Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 19.01.2022

3 επενδυτικές ιδέες εν μέσω της αύξησης των διαδικτυακών αγορών

Ο κλάδος ένδυσης και υπόδησης γνωστών εμπορικών επωνυμιών παραμένει ελκυστικός για τους επενδυτές. Εν μέσω της απαγόρευσης της κυκλοφορίας, η ζήτηση για διαδικτυακές υπηρεσίες έχει αυξηθεί, γεγονός που έχει χρησιμεύσει ως σημαντικό έναυσμα για την οικονομική απόδοση των λιανέμπορων.

Σε αυτήν την επιλογή, οι αναλυτές μας έχουν επισημάνει για επένδυση τρεις εταιρείες οι οποίες έχουν τη δυναμική να αποφέρουν βραχυπρόθεσμα ισχυρές αποδόσεις με βέλτιστο επίπεδο κινδύνου.


Crocs

Σύμβολο ticker CROX.US
Τιμή εισόδου $119.5
Τιμή-στόχος $190
Δυνητική άνοδος 59%
Χρονικός ορίζοντας 3-6 μήνες
Ρίσκο υψηλό
Στάθμιση στο χαρτοφυλάκιο 2%

Η εταιρεία

Η Crocs είναι μια αμερικανική εταιρεία που σχεδιάζει και παράγει καθημερινά υποδήματα και αξεσουάρ. Όλα της τα υποδήματα κατασκευάζονται από ένα ειδικό υλικό που εφευρέθηκε από τους τεχνολόγους της εταιρείας: το Croslite. Τα προϊόντα Crocs είναι διαθέσιμα σε 90 χώρες σε όλο τον κόσμο. Ο εκδότης χρησιμοποιεί τρία κύρια κανάλια διανομής: χονδρική πώληση, λιανική πώληση και ηλεκτρονικά καταστήματα.

Τον Σεπτέμβριο του 2021, οι αναλυτές μας παρουσίασαν μια αναφορά για επένδυση στην Crocs, σημειώνοντας ότι η εταιρεία φαίνεται να είναι μια πολλά υποσχόμενη επένδυση. Η Crocs χρησιμοποιεί επιθετικό μάρκετινγκ για την ενίσχυση των πωλήσεών της, αλλά το κύριο πλεονέκτημά της είναι τα μοναδικά προϊόντα της, τα οποία την έχουν καταστήσει ισχυρό ανταγωνιστή των υπόλοιπων κατασκευαστών καθημερινών υποδημάτων. Η απόδοση της επενδυτικής ιδέας ήταν 16% τον Σεπτέμβριο, αλλά ο στόχος δεν έχει επιτευχθεί ακόμη. Η Crocs παραμένει ένα ελκυστικό περιουσιακό στοιχείο για επενδύσεις. Απομένει να προστεθούν μερικά κίνητρα που θα κάνουν αυτήν την επενδυτική ιδέα πιο ελκυστική.

Η εξαγορά της Heydude

Οι μετοχές της Crocs βρίσκονται σε πτωτική τάση από τα μέσα Νοεμβρίου, η οποία εντάθηκε μετά την είδηση για την εξαγορά της ανταγωνιστικής εταιρείας υποδημάτων Heydude. Η συμφωνία θα αποτιμηθεί στα $2,5 δισ: $2,05 δισ. δολάρια θα καταβληθούν σε μετρητά και τα υπόλοιπα σε μετοχές της Crocs, ενώ αναμένεται να συναφθεί στο α΄ τρίμηνο του 2022. Η Heydude θα λειτουργεί ως τμήμα της Crocs, διατηρώντας τον ιδρυτή της εταιρείας στη θέση του στρατηγικού συμβούλου και διευθυντή δημιουργικού.

Οι επενδυτές αντέδρασαν αρνητικά στην είδηση, κάτι που έχει να κάνει με τον δανεισμό για τη σύναψη της συμφωνίας και ως εκ τούτου την αύξηση του χρέους της εταιρείας. Σε αυτό το πλαίσιο, η αξία της Crocs μειώθηκε κατά 11%.

Οι υπεύθυνοι της Crocs πιστεύουν ότι η εξαγορά της Heydude θα ωφελήσει την εταιρεία. Τα επιχειρήματά τους περιλαμβάνουν τα παρακάτω:

  • διεύρυνση του χαρτοφυλακίου προϊόντων·
  • αύξηση του αριθμού των πελατών και βιώσιμη αύξηση των πωλήσεων (ειδικά στις βορειοανατολικές ΗΠΑ)·
  • αύξηση των ταμειακών ροών και των συνολικών λειτουργικών περιθωρίων, το οποίο θα συμβάλει σε ταχεία μείωση του χρέους.

Η Heydude είναι ιδιαίτερης σημασίας, καθώς έχει μεγάλες δυνατότητες. Περισσότερο από το 40% των λειτουργιών της Heydude διεξάγονται διαδικτυακά, με αναμενόμενα ετήσια έσοδα $570 εκατομμύρια, ενώ ο διευθύνων σύμβουλος της Crocs, Andrew Rees, εκτιμά ότι το 2022 τα έσοδα θα μπορούσαν να φτάσουν τα $700-750 εκατομμύρια.

Επιπλέον, η επενδυτική εταιρεία Piper Sandler αναφέρει τη Heydude ως μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες επωνυμίες. Αυτή είναι η άποψη στην οποία κατέληξαν οι αναλυτές μετά τη διεξαγωγή της έρευνας Taking Stock With Teens. Η Heydude κατατάχθηκε στην 8η θέση με βάση την έρευνα του φθινοπώρου του 2021, από 17η που ήταν το 2020.

Η Crocs εξαγοράζει την Heydude σε EV/EBITDA 15x και EV/S 4,4x, που είναι ένα λογικό επίπεδο δεδομένου του ρυθμού ανάπτυξης της εξαγοραζόμενης εταιρείας. Η υλοποίηση της συμφωνίας θα διευρύνει το μέγεθος της αγοράς στην οποία απευθύνεται η Crocs, στα $125 δισεκατομμύρια.

Με άλλα λόγια, η αρνητική αντίδραση των επενδυτών στην εξαγορά της Heydude θα μπορούσε να είναι μια καλή ευκαιρία για την απόκτηση μετοχών της Crocs.

Οικονομικά αποτελέσματα και αποτίμηση εταιρείας

Η Crocs συνεχίζει να παρουσιάζει εξαιρετικά οικονομικά αποτελέσματα με έσοδα $625,9 εκατ. το γ΄ τρίμηνο 2021, αύξηση 73% και 100% αντίστοιχα, σε σχέση με την ίδια περίοδο τα δύο προηγούμενα χρόνια.

Οι πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου αντιπροσώπευαν το 37% των συνολικών εσόδων, σημειώνοντας αύξηση 69% το γ΄ τρίμηνο του 2021. Ταυτόχρονα, η Crocs συνεχίζει να εμφανίζει επιχειρηματική αποδοτικότητα: τα λειτουργικά και καθαρά περιθώρια κέρδους της το γ΄ τρίμηνο του 2021 αυξήθηκαν σε 32,4 και 24,5%, σε σύγκριση με 20,0 και 17,1% την ίδια περίοδο πέρυσι.

Η Crocs διατηρεί επίσης την οικονομική της θέση: στο τέλος του γ΄ τριμήνου του 2021 είχε $436,6 εκατομμύρια ρευστότητα και $686 εκατομμύρια συνολικό χρέος. Η εξαγορά της Heydude θα αυξήσει το χρέος της Crocs στα $2,75 δισ. δολάρια, με τον δείκτη Καθαρού Χρέους/EBITDA να ανέρχεται σε 2,97x, το οποίο θεωρείται αποδεκτό.

Η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) της εταιρείας παραμένει θετική, φτάνοντας το γ΄τρίμηνο του 2021 τα $136 εκατομμύρια, μετά από όλα τα πάγια έξοδα και λειτουργικές ταμειακές ροές $150,5 εκατομμυρίων.

Η ελκυστικότητα της Crocs ως περιουσιακού στοιχείου έγκειται επίσης στην υποτίμηση της εταιρείας: τα κύρια πολλαπλάσιά της ήταν μάλλον χαμηλά:

  • EV/S – 3,85x
  • PE – 10,97x
  • Αναμενόμενο PE – 13,23x
  • P/FCF – 18,16x

Τον Ιανουάριο του 2022, οι επενδυτικές εταιρείες Loop Capital και Piper Sandler αύξησαν τους στόχους τιμών τους για τις μετοχές της Crocs στα $190 και $246, αντίστοιχα.

Πώς να επωφεληθείτε από τη ιδέα

  1. Αγοράστε τις μετοχές στα $119.5.
  2. Μην κατανείμετε περισσότερο από το 2% του ποσού του χαρτοφυλακίου σας. Για να δημιουργήσετε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας.
  3. Πουλήστε όταν η τιμή φτάσει στα $190.


Αγοράστε Μετοχές της Crocs >>



Capri Holdings

Σύμβολο ticker CPRI.US
Τιμή εισόδου $56.8
Τιμή-στόχος $80
Δυνητική άνοδος 40.8%
Χρονικός ορίζοντας 6 μήνες
Ρίσκο υψηλό
Στάθμιση στο χαρτοφυλάκιο 2%

Η εταιρεία

Η Capri Holdings είναι μια πολυεθνική εταιρεία χαρτοφυλακίου που δραστηριοποιείται στον χώρο της μόδας. Αναπτύσσει και προωθεί ενδύματα, υποδήματα, αξεσουάρ και αρώματα για τις παγκοσμίου φήμης επωνυμίες Michael Kors, Jimmy Choo και Versace. Οι ειδικοί της εταιρείας αναπτύσσουν σχέδια για νέα μοντέλα και διανέμουν τελικά προϊόντα. Τα προϊόντα με την επωνυμία Capri είναι διαθέσιμα για αγορά από οπουδήποτε στον κόσμο.

Στις αρχές του 2021, οι αναλυτές μας παρουσίασαν μια πρόταση για επένδυση στην Capri Holdings. Η απόδοση της ιδέας έφτασε το 36%, ελαφρώς κάτω από τον αναφερόμενο στόχο του 48,7%. Ως αποτέλεσμα, η ιδέα έκλεισε μετά από έξι μήνες με απόδοση 14%. Η Capri Holdings παραμένει μια ελκυστική επένδυση λόγω χαμηλών αποτιμήσεων και λόγω πολλών παραγόντων, τους οποίους θα συζητήσουμε περαιτέρω παρακάτω.

Συνεχιζόμενο έντονο ενδιαφέρον σε πολυτελή προϊόντα

Το 2021 αποδείχθηκε μια καλή χρονιά για τους λιανέμπορους που διανέμουν πολυτελή, υψηλής ποιότητας προϊόντα. Η χαλάρωση των περιορισμών καραντίνας, η μερική αποκατάσταση των αεροπορικών συνδέσεων μεταξύ των χωρών, καθώς και το αυξημένο ενδιαφέρον των αγοραστών για τις ηλεκτρονικές αγορές συνέβαλαν στην αύξηση της ζήτησης.

Η συμβουλευτική εταιρεία Bain & Co διεξήγαγε πρόσφατα μια μελέτη στην οποία διαπιστώθηκε ότι η αγορά ειδών πολυτελείας παρουσίασε ταχεία ανάκαμψη το 2020-2021 και η θετική δυναμική της θα συνεχιστεί μεσοπρόθεσμα. Η Bain & Co εκτιμά ότι μέχρι το 2025 η αξία της αγοράς ειδών πολυτελείας θα ξεπεράσει το όριο των $360-380 εκατομμυρίων και ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) θα κυμανθεί μεταξύ 6-8%. Η εταιρεία τονίζει ότι η ζήτηση για είδη πολυτελείας θα προέλθει από τις αγορές της Κίνας και των ΗΠΑ, με τις γενιές Y και Z να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος των καταναλωτών.

Η Capri είναι μεταξύ των ωφελούμενων στον τομέα της, λόγος για τον οποίο παρουσιάζει αύξηση σε βασικούς λειτουργικούς δείκτες. Τον Νοέμβριο, η εταιρεία ανέφερε αποτελέσματα για το β΄ τρίμηνο του 2022 που ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών. Σε αυτό το πλαίσιο, η διοίκηση της εταιρείας αύξησε τις προβλέψεις εσόδων και κερδών για ολόκληρο το 2022. Η προηγούμενη πρόβλεψη των $5,15 δισεκατομμυρίων, ανέρχεται πλέον στα $5,3 δισεκατομμύρια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα $4,5 ενώ προηγουμένως κυμαίνονταν μεταξύ $3,8-3,9. Η υλοποίηση της καθορισμένης προοπτικής θα ενισχύσει την κεφαλαιοποίηση της Capri Holdings.

Πρόσθετες κινητήριες δυνάμεις ανάπτυξης

Η Capri Holdings προσπαθεί να προσελκύσει πρόσθετους παράγοντες ανάπτυξης. Ένας από αυτούς είναι η στήριξη της ανόργανης ανάπτυξης μέσω εξαγορών και συγχωνεύσεων. Κατά τη διάρκεια μιας συνομιλίας με επικεφαλής οικονομικούς αναλυτές το 2021, ο διευθύνων σύμβουλος της Capri Holdings, Tom Edwards, ανέφερε ότι η εταιρεία παραμένει σε επιφυλακή για έναν δυνητικό στόχο εξαγορών και συγχωνεύσεων. Αυτή η πληροφορία επιβεβαιώθηκε από τον διευθύνοντα σύμβουλο της Capri, John D. Idol. Ωστόσο, σημείωσε ότι για τον παραπάνω στόχο λαμβάνονται υπόψη μόνο εταιρείες αξίας άνω του $1 δισεκατομμυρίου.

Η Capri Holdings (αρχικά Michael Kors Holdings) έχει συνάψει στο παρελθόν δύο τέτοιες συμφωνίες: το 2017, αγόρασε την Jimmy Choo Ltd έναντι $1,2 δισεκατομμυρίων και το 2019, η Capri Holdings εξαγόρασε τη Versace έναντι $2,1 δισεκατομμυρίων. Η ενσωμάτωση των δύο παραπάνω εταιρειών στην εταιρεία χαρτοφυλακίου ήταν επιτυχής. Η Capri κατάφερε να βελτιστοποιήσει το κόστος και να αναδιαρθρώσει τις ροές πωλήσεων, ενώ έκλεισε τα ζημιογόνα καταστηματά της στη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη. Αντίθετα, ο αριθμός των καταστημάτων της στην Κίνα και σε άλλες ασιατικές χώρες έχει αυξηθεί. Οι ενέργειες αυτές είχαν θετική επίδραση στα οικονομικά αποτελέσματα και τη συνολική κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η Capri Holdings κατάφερε να επιτύχει χαμηλό δείκτη μόχλευσης Καθαρού Χρέους/EBITDA που έφτασε το 0,88x μετά τη συναλλαγή εξαγοράς και συγχώνευσης. Μπορούμε να πούμε ότι η Capri Holdings έχει δημιουργήσει μια εξαιρετική στρατηγική διατηρώντας τον ρυθμό ανάπτυξής της μέσω συμφωνιών εξαγορών και συγχωνεύσεων.

Ένας άλλος πολλά υποσχόμενος μοχλός ανάπτυξης είναι η παρουσία της στην αγορά μη ανταλλάξιμων token (NFT) και η δημιουργία εικονικών ειδών πολυτελείας για το μετασύμπαν, το οποίο κερδίζει συνεχώς δημοτικότητα. Με τη βοήθεια του τελευταίου, οι εταιρείες του κλάδου της μόδας θα μπορούν να πουλούν εικονικά αγαθά, καθώς και να σχεδιάζουν ενέργειες μάρκετινγκ και να καλλιεργούν σχέσεις αφοσίωσης πελατών με τους αγοραστές της γενιάς Y και της γενιάς Z. Η αγορά είναι πολλά υποσχόμενη, με την επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley να εκτιμά ότι η αποτίμηση της αγοράς ειδών πολυτελείας NFT θα μπορούσε να φτάσει τα $50 δισεκατομμύρια έως το 2030.

Η Capri Holdings δεν έχει μείνει πίσω και μια από τις επωνυμίες της, η Jimmy Choo, κυκλοφόρησε τη συλλογή Mystery Box. Μέσα σε κάθε «κουτί» υπάρχουν κάρτες με τα υποδήματα της επωνυμίας. Αξίζει να σημειωθεί ότι η συλλογή διαθέτει NFT με πιο κοινά αλλά και με σπάνια υποδήματα. Το μέγεθος της συλλογής ήταν 8888 κουτιά και ολόκληρη η συλλογή εξαντλήθηκε σε σύντομο χρονικό διάστημα.

Η Capri Holdings συμβαδίζει με τη σύγχρονη εποχή και προσπαθεί να ακολουθεί όλες τις τρέχουσες τάσεις. Με αυτόν τον τρόπο επιδιώκει να είναι πιο κοντά στη νέα και κερδοφόρα γενιά.

Οικονομική κατάσταση και αποτίμηση της εταιρείας

Η Capri Holdings συνεχίζει να παρουσιάζει εξαιρετικά οικονομικά αποτελέσματα. Το β΄τρίμηνο του οικονομικού έτους 2022, για παράδειγμα, τα έσοδά της έφτασαν τα $1,3 δισεκατομμύρια, σημειώνοντας αύξηση 17,1%. Εξετάζοντας τα τμήματα, το καλύτερο ήταν το τμήμα Versace —οι πωλήσεις της επωνυμίας αυξήθηκαν κατά 46%, αλλά το μερίδιο των συνολικών εσόδων εξακολουθεί να είναι χαμηλό (21,7%).

Την ίδια περίοδο, η εταιρεία αύξησε επίσης το επιχειρηματικό της περιθώριο. Το λειτουργικό περιθώριο κέρδους της αυξήθηκε σε 15% (προηγούμενο ποσοστό 14%) και το περιθώριο καθαρού κέρδους της σε 15,4% (προηγούμενο ποσοστό 11%).

Επιπλέον, η Capri Holdings μειώνει σταδιακά το χρέος της. Το χρέος της εταιρείας έχει πλέον μειωθεί στα $1,14 δισεκατομμύρια και η ταμειακή της θέση είναι $ 234 εκατομμύρια. Το επίπεδο Επιπλέον, η Capri Holdings μειώνει σταδιακά το χρέος της. Το χρέος της εταιρείας έχει πλέον μειωθεί στα 1,14 δισεκατομμύρια δολάρια και η ταμειακή της θέση είναι 234 εκατομμύρια δολάρια. Το επίπεδο ελεύθερης ταμειακής ροής (FCF) είναι επίσης σταθερό στα $167 εκατομμύρια το 4ο τρίμηνο του 2021. Με άλλα λόγια, η εταιρεία δεν έχει προβλήματα ρευστότητας.

Η εταιρεία είναι φθηνή σε σχέση με τον μέσο όρο του κλάδου κατά βασικά πολλαπλάσια:

  • EV/S — 2,4x
  • EV/EBITDA — 21,3x
  • PE — 21,9x
  • Αναμενόμενο PE — 9,9x

Οι επενδυτικές τράπεζες τον Δεκέμβριο του 2021 αύξησαν τους στόχους τιμών για τη μετοχή της εταιρείας: JPMorgan Chase - $80, Goldman Sachs - $86.

Πώς να επωφεληθείτε από τη ιδέα

  1. Αγοράστε τη μετοχή στα $56.8.
  2. Μην κατανείμετε περισσότερο από το 2% του ποσού του χαρτοφυλακίου σας. Για να δημιουργήσετε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας.
  3. Πουλήστε όταν η τιμή φτάσει στα $80.


Αγοράστε Μετοχές της Η Capri Holdings >>



Revolve Group

Σύμβολο ticker RVLV.US
Τιμή εισόδου $44.2
Τιμή-στόχος $65
Δυνητική άνοδος 47%
Χρονικός ορίζοντας 6 μήνες
Ρίσκο υψηλό
Στάθμιση στο χαρτοφυλάκιο 2%

Η εταιρεία

H Revolve Group είναι ένας διαδικτυακός λιανέμπορος και κατασκευαστής ενδυμάτων που προσφέρει περίπου 50.000 μοντέλα ενδυμάτων, υποδημάτων, αξεσουάρ και προϊόντων ομορφιάς από 1.000 κατασκευαστές. Η κύρια αγορά της εντοπίζεται στη Βόρεια Αμερική, αλλά τα προϊόντα της μπορούν να αγοραστούν μέσω της πλατφόρμας Revolve σε πολλές χώρες ανά τον κόσμο.

Οι αναλυτές μας έχουν παρουσιάσει στο παρελθόν δύο επενδυτικές ιδέες σχετικά με τη Revolve, η πιο πρόσφατη από τις οποίες δημοσιεύτηκε τον Σεπτέμβριο του 2021· και οι δύο ιδέες αποδείχθηκαν επιτυχημένες: η πρώτη είχε απόδοση 42% και η δεύτερη 23%. Από τον Σεπτέμβριο οι μετοχές της εταιρείας εμφανίζουν πτωτική τάση. Η αξία τους έχει πέσει κατά 47% χωρίς να έχουν κυκλοφορήσει αρνητικές ειδήσεις για τη Revolve. Οι πιθανές αιτίες για την πτώση περιλαμβάνουν:

  • την αύξηση του αριθμού των κρουσμάτων COVID-19 τόσο στις ΗΠΑ όσο και παγκοσμίως·
  • την πώληση μετοχών ενός μεγάλου αριθμό εταιρειών, συμπεριλαμβανομένου του τομέα της τεχνολογίας, που προκλήθηκε από τις προσδοκίες για επαναφορά της ποσοτικής χαλάρωσης και ένα νέο κύμα COVID-19.

Η τρέχουσα κατάσταση θα μπορούσε να είναι μια εξαιρετική ευκαιρία για το άνοιγμα θέσεων επί των μετοχών της εταιρείας. Παρακάτω παρουσιάζουμε τους λόγους για τους οποίους η Revolve είναι πολλά υποσχόμενη και ρίχνουμε μια ματιά στα τρέχοντα οικονομικά αποτελέσματά της και τους στόχους τιμών που έχουν θέσει οι εταιρείες επενδύσεων για εκείνη.

Παράγοντες που καθιστούν τη Revolve ελκυστική επένδυση

Ένας από τους πιο σημαντικούς λόγους για επένδυση στη Revolve είναι το επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας, το οποίο ξεχωρίζει:

  1. Η πώληση προϊόντων μόνο μέσω της δικής της ηλεκτρονικής αγοράς, η οποία βοηθά στην εξοικονόμηση κόστους ενοικίασης χώρων, συντήρησης ακινήτων και προμηθειών τρίτων. Οι διαδικτυακές συναλλαγές επιτρέπουν στην Revolve να αποφεύγει τα προβλήματα που σχετίζονται με την απαγόρευση της κυκλοφορίας.
  2. Η δυναμική διαχείριση αποθεματικού βοηθά στην εκτίμηση της ζήτησης για προϊόντα και αυξάνει τους δείκτες κύκλου εργασιών αποθέματος. Αυτό οδηγεί σε σημαντική αύξηση των επιχειρηματικών περιθωρίων και σε αύξηση των εσόδων.

Αυτά τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά του επιχειρηματικού μοντέλου της Revolve τη βοήθησαν να ξεπεράσει τις προκλήσεις που προέκυψαν από την απαγόρευση της κυκλοφορίας το 2020, καθώς και να επιδείξει σημαντική ανάπτυξη σε βασικές επιχειρησιακές μετρήσεις μετά από μία βελτιωμένη επιδημιολογική εικόνα.

Ένα άλλο σημαντικό έναυσμα ανάπτυξης για την εταιρεία είναι ότι οι επωνυμίες της (Revolve και Forward) στοχεύουν στους μιλένιαλ και τη γενιά Z. Πριν από την πανδημία, η Revolve προσέλκυε ενεργά την προσοχή με εκτεταμένο μάρκετινγκ σε μουσικά φεστιβάλ και κοινωνικές εκδηλώσεις για νέους. Επεδίωξε επίσης να συσχετιστεί με δημοφιλείς νεαρές διασημότητες και μπλόγκερ στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Για παράδειγμα, τον Σεπτέμβριο του 2021, η Revolve υποδέχτηκε στην ομάδας της την μπλόγκερ Kendall Jenner, η οποία ανέλαβε τη θέση της διευθύντριας του τμήματος δημιουργικού Forward (FWRD) που ειδικεύεται σε προϊόντα υψηλής ποιότητας. Η Kendall Jenner έχει διασυνδέσεις με μεγάλες επωνυμίες και η κύρια διαφημιστική της δύναμη είναι το κοινό της στα κοινωνικά μέσα, το οποίο απαριθμεί 213 εκατομμύρια ακόλουθους. Με τη βοήθεια της Kendall, η εταιρεία σχεδιάζει να κερδίσει την αφοσίωση των πελατών και να διευρύνει σημαντικά τη βάση τους.

Οικονομικά αποτελέσματα και αποτίμηση της εταιρείας

Η παρουσία των χαρακτηριστικών που περιγράφονται παραπάνω είναι εμφανέστατη στα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας. Το γ΄ τρίμηνο του 2021, όλες οι βασικές λειτουργικές μετρήσεις της παρουσίασαν αύξηση:

  1. Ο αριθμός των εγγεγραμμένων χρηστών στην πλατφόρμα ανήλθε σε 1,6 εκατομμύρια. Συγκριτικά, ο αριθμός ήταν 1,5 εκατομμύρια το γ΄ τρίμηνο του 2020 και 1,4 εκατομμύρια το γ΄ τρίμηνο του 2019.
  2. Ο αριθμός των παραγγελιών έφτασε τα 1,83 εκατομμύρια, ενώ ήταν 1,14 εκατομμύρια το γ΄ τρίμηνο του 2020 και 1,19 εκατομμύρια το γ΄ τρίμηνο του 2019.
  3. Η μέση παραγγελία αυξήθηκε στα $276, ενώ ο μέσος όρος της ήταν $232 το γ΄ τρίμηνο του 2020 και $275 το γ΄ τρίμηνο του 2019.

Η Revolve συνέχισε να βελτιώνει τις οικονομικές της επιδόσεις. Τα έσοδα της εταιρείας για το γ’ τρίμηνο του 2021 αυξήθηκαν κατά 62% σε ετήσια βάση και κατά 58% σε ετήσια βάση το 2019, ανερχόμενα σε $244,1 εκατομμύρια, με την εμπορική επωνυμία Revolve να αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων και συγκεκριμένα το 83,7%. Ωστόσο, η FRWD επεκτείνει σταδιακά το μερίδιό της στα συνολικά έσοδα της εταιρείας. Αυτό υποστηρίζεται από έναν υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης: το γ΄ τρίμηνο του 2021 ήταν 95% σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2020 και 112% σε σχέση με το γ΄ τρίμηνο του 2019.

Για το γ΄ τρίμηνο του 2021, το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA και τα καθαρά κέρδη της μειώθηκαν σε σχέση με τα αποτελέσματα του 2020 σε 8,9% (από 15,9%) και σε 6,8% (από 12,8%). Αυτό οφείλεται περισσότερο στην προγραμματισμένη αύξηση του κόστους μάρκετινγκ, το οποίο αυξήθηκε από 12,5% σε 19,2% των συνολικών εσόδων. Η διοίκηση της Revolve σχεδίαζε να αυξήσει τις δαπάνες μάρκετινγκ εκ των προτέρων, καθώς αυτό θα επιτρέψει στην εταιρεία να συνεχίσει να αναπτύσσει επιθετικά τη βάση πελατών της. Αξίζει να σημειωθεί ότι το μέσο προσαρμοσμένο EBITDA και τα καθαρά περιθώρια κέρδους από την αρχή του έτους είναι 12,3% και 10,7%, αντίστοιχα.

Η Revolve εξακολουθεί να μην έχει χρέος και επιδιώκει τη συγκέντρωση ταμειακών διαθεσίμων, τα οποία ανήλθαν σε $221,6 εκατομμύρια το γ΄ τρίμηνο του 2021 (τα ταμειακά της διαθέσιμα στο γ΄ τρίμηνο του 2019 ήταν $51,1 εκατομμύρια). Η Revolve διατηρεί επίσης σταθερές λειτουργικές ταμειακές ροές και ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF), η οποία για το 9μηνο του 2021 ήταν $68,4 εκατομμύρια. Το 2021 ήταν $68,4 εκατομμύρια και $66,6 εκατομμύρια, αντίστοιχα.

Σε βασικά πολλαπλάσια, η Revolve τελεί υπό διαπραγμάτευση φθηνά σε σύγκριση με τους ομοτίμους της, δεδομένου του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και του επιπέδου των επιχειρηματικών περιθωρίων της:

  • EV/S – 3,9x
  • EV/EBITDA - 30,5x
  • PE - 35,5x
  • Forward PE - 32,1x

Στα τέλη του 2021, αρκετοί επενδυτικοί οίκοι αύξησαν τους στόχους τους για τις μετοχές της Revolve:

  • BMO Capital Markets - $47
  • Morgan Stanley - $57
  • Raymond James - $83
  • B. Riley - $84
  • Wedbush - $84
  • Credit Suisse Group - $85,8
  • Robert W. Baird - $90
  • Guggenheim - $100     

Πώς να επωφεληθείτε από τη ιδέα

  1. Αγοράστε τη μετοχή στα $44.2.
  2. Μην κατανείμετε περισσότερο από το 2% του ποσού του χαρτοφυλακίου σας. Για να δημιουργήσετε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας.
  3. Πουλήστε όταν η τιμή φτάσει στα$65.


Αγοράστε Μετοχές της Revolve Group >>


Πώς Αγοράζω Μετοχές

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους. Επιλέξτε όποιον σας βολεύει καλύτερα:

1. Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom24: Στην ενότητα «Web terminal» (τερματικό web), πληκτρολογήστε το ticker της εταιρείας στο κουτί αναζήτησης και επιλέξτε από τα αποτελέσματα αναζήτησης την εταιρεία που ψάχνετε. Στη συνέχεια, ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

2. Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε το ticker της εταιρείας και επιλέξτε την εταιρεία που ψάχνετε από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Ορίστε την τιμή και τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


* Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου. Ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Europe Ltd ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance Europe) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance Europe Ltd. δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance Europe Ltd. ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς
    Οι αναλυτές της Freedom Finance διεξάγουν ανάλυση σε τρία στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο κλάδο με βάση τις τρέχουσες ειδήσεις, τους στατιστικούς δείκτες και τις ειδικές μετρήσεις της αγοράς. Αξιολογούν την αναλογία προσφοράς/ζήτησης και τη δυναμική της μελλοντικής ανάπτυξης. Οι παράγοντες που επηρεάζουν περισσότερο την επενδυτική ελκυστικότητα ενός κλάδου είναι ο αναμενόμενος ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς που μπορεί να απευθυνθεί, το επίπεδο συγκέντρωσης των παικτών στην αγορά και το ενδεχόμενο μονοπωλίου, καθώς και το επίπεδο ρύθμισης από διάφορους οργανισμούς ή ενώσεις.

    Στη συνέχεια πραγματοποιούν συγκριτική αξιολόγηση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Αξιολογούνται εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. δολαρίων, αλλά υπάρχουν και εξαιρέσεις (όταν υπάρχει αποδεκτό επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (peers) συγκρίνονται με βάση: πολλαπλασιαστές (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), ρυθμούς αύξησης των εσόδων, περιθώρια και κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA), επιχειρηματική αποτελεσματικότητα.

    Μετά τη συγκριτική αξιολόγηση, οι αναλυτές διεξάγουν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα σύμφωνα με τα στατιστικά της επιλεγμένης εταιρείας. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης και άλλα νέα κατά το προηγούμενο έτος. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να προσδιοριστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η βιωσιμότητά τους και η κλίμακα των επιπτώσεών τους στην επιχείρηση.

    Με βάση όλα τα δεδομένα που συλλέγονται, οι αναλυτές καθορίζουν μια σταθμισμένη πρόβλεψη του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των τεκμαρτών επιχειρηματικών περιθωρίων, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό μιας αναμενόμενης αξιολόγησης της εταιρείας βάσει πολλαπλασιαστών. Η εν λόγω αξιολόγηση καθορίζει έναν στόχο τιμής και τη δυνατότητα αύξησης της τιμής της μετοχής.

    Το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα επίτευξης της ιδέας καθορίζεται με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον ορίζοντα για πιθανή πρόβλεψη της περαιτέρω ανάπτυξης του κλάδου ή της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης ορίζεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.