Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 11.07.2021

Μετοχή της Εταιρείας International Business Machines: 15,90% Απόδοση με Επερχόμενες Αλλαγές στο Επιχειρηματικό Μοντέλο

Σύμβολο Ticker: IBM.US
Τιμή Εισόδου: $141,5
Τιμή-Στόχος: $164
Αναμενόμενη Απόδοση: 15,9%
Χρονοδιάγραμμα: 3 με 6 μήνες
Ρίσκο: Υψηλό
Μέγεθος Θέσης: 2,00%
Αναμενόμενη Μερισματική Απόδοση: 4,70%

Εταιρικό Προφίλ

Η International Business Machines (IBM.US) προσφέρει ολοκληρωμένες λύσεις και υπηρεσίες για επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο. Τα προϊόντα της περιλαμβάνουν λύσεις cloud και γνωστικό λογισμικό που μιμείται εν μέρει τις λειτουργίες του ανθρώπινου εγκεφάλου. Τα εν λόγω προϊόντα προορίζονται για τους τομείς της υγειονομικής περίθαλψης, των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, και του Διαδικτύου των Πραγμάτων (IoT).

Νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα, ο Jim Whitehurst αποχώρησε από τη θέση του προέδρου της IBM χωρίς να δώσει εξηγήσεις, αφού υπηρέτησε στη θέση αυτή 15 μήνες. Αυτό προκάλεσε την πτώση της μετοχής κατά 5,50%. Προηγουμένως, ο Whitehurst υπήρξε Διευθύνων Σύμβουλος της Red Hat, γι’ αυτό και η παρουσία του στην εταιρεία θεωρούνταν κρίσιμη για την επιτυχή του υβριδικού cloud computing της IBM. Κι όμως, αυτή είναι υπερτιμημένη από την αγορά, καθώς ο Jim Whitehurst θα συνεχίσει να τελεί ως σύμβουλος του Διευθύνοντος Συμβούλου της IBM, τον Arvind Krishna, καθώς και των άλλων ανωτάτων στελεχών. Πέραν αυτού, υπάρχουν πολλοί άλλοι λόγοι για την πρόσφατη πτώση στην τιμή της μετοχής της IBM, που έχει δημιουργήσει ένα εξαιρετικό σημείο εισόδου.

Ποια είναι η ιδέα;

Η ιδέα είναι να κερδοσκοπήσετε από μια μετοχή της οποίας η τιμή θα ανέβει χάρη στο νέο επιχειρηματικό μοντέλο, καθώς και χάρη στο γενικό «ξεσκαρτάρισμα» των τμημάτων της που δεν αποφέρουν έσοδα.


Αγοράστε Μετοχές της International Business Machines Corporation >>


Γιατί να Διαπραγματευτείτε την IBM;

1ος λόγος: Αλλαγές στον Προσανατολισμό της Επιχείρησης και στην Ανάπτυξη Υβριδικών Τεχνολογιών Cloud

Μέσα στα τελευταία χρόνια, η IBM προσπάθησε να αναδομήσει το επιχειρηματικό της μοντέλο ώστε να προσφέρει στους πελάτες της μια υβριδική λύση, που σημαίνει ότι δεν θα προσφέρει μόνο χώρο στο δημόσιο cloud (όπως η Amazon Web Services και η Microsoft Azure), αλλά και σε ένα επιτόπιο, ιδιωτικό cloud. Η εστίαση, εντωμεταξύ, είναι στο υβριδικό cloud computing. Για να επιτύχει σε αυτόν τον τομέα, η IBM απορρόφησε την Red Hat το 2019 για $34 δις, η οποία είχε ήδη τεράστια εμπειρία στον εν λόγω τομέα.

Η λογική πίσω από αυτήν την κίνηση είναι ότι το μεγάλο πελατολόγιο της IBM θα επωφεληθεί από μια μίξη υπηρεσιών επιτόπιου υλισμικού με υπηρεσίες δημοσίου cloud, αντί απλώς ενός δημοσίου cloud, το οποίο δεν αποτελεί και τόσο ασφαλή επιλογή. Μια τέτοια υβριδική λύση είναι ιδιαίτερα ελκυστική για πελάτες που αποζητούν ασφάλεια δεδομένων συνδυαζόμενη με αποθήκευση σε δημόσια clouds. Αυτό ισχύει σε μεγάλο βαθμό στις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στον ιατρικό και χρηματοπιστωτικό τομέα, ενώ έχει ήδη υλοποιηθεί για τις Anthem και Pitney Bowes.

Η αγορά λύσεων cloud έχει τεράστιες προοπτικές. Η Mordor Intelligence αναφέρει ότι η αγορά υβριδικού cloud computing θα αυξάνεται με ετήσιο ρυθμό άνω του 18% έως το 2026. Επιπλέον, η διοίκηση της IBM πιστεύει ότι η αγορά αξίζει $1 τρις, γεγονός που δημιουργεί τεράστιες προοπτικές για την εταιρεία.

Η IBM είναι απίθανο να καταστεί ηγέτης σε αυτόν τον τομέα και να αποκτήσει μεγάλο μερίδιο αγοράς, καθώς ο ανταγωνισμός στην εν λόγω βιομηχανία είναι τεράστιος, και άλλες εταιρείες, όπως οι Hewlett Packard Enterprise, Microsoft (Azure), και Amazon (Amazon Web Services), έχουν ήδη καταφέρει να εξελιχθούν σημαντικά όσον αφορά τις λύσεις cloud. Η IBM δεν χρειάζεται να κατακτήσει ολόκληρο τον τομέα, ωστόσο, καθώς η αγορά είναι τεράστια, ακόμα και ένα μικρό μερίδιο αγοράς μπορεί να συμβάλει σημαντικά στην οικονομική επιτυχία της εταιρείας.

Το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της IBM έγκειται στο ότι τόσο η Red Hat Enterprise Linux όσο και η Red Hat OpenShift χρησιμοποιούν δημοφιλή κώδικα που μπορεί να θεωρηθεί ως το στάνταρ στη βιομηχανία. Αυτό θα μπορούσε να επιτρέπει σε δημόσια και ιδιωτικά cloud να επικοινωνούν απρόσκοπτα και με ασφάλεια. Εξάλλου, η IBM επεκτείνει τις λειτουργίες των προϊόντων της υβριδικού cloud μέσω συνεργασιών. Νωρίτερα φέτος, η IBM συνεργάστηκε με την Palantir Technologies για να εισαγάγει το νέο προϊόν της Palantir για την IBM, το Cloud Pak for Data, το οποίο απευθύνεται σε εταιρικούς πελάτες και επιτρέπει την πρόσβαση σε εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης μέσω cloud, με την ελάχιστη ποσότητα κώδικα και ένα εύχρηστο περιβάλλον χρήστη.

Η IBM συνεργάστηκε επίσης με τη Verizon και την Telefonica, προσφέροντας σε αυτές νέες υπηρεσίες, από 5G βασιζόμενο σε cloud μέχρι τεχνητή νοημοσύνη. Ως μέρος αυτής της συνεργασίας, η εταιρεία θα προμηθεύει στους παρόχους κινητής υπηρεσίες cloud για να διαχειρίζονται τα δίκτυά τους και θα τους βοηθά να πωλούν προϊόντα προσαρμοσμένα στις ανάγκες των καταναλωτών.

Οι λύσεις cloud έχουν ήδη αρχίσει να αποδίδουν σημαντικά αποτελέσματα: τους τελευταίους 12 μήνες, τα έσοδα της IBM στον τομέα του cloud ανήλθαν στα $26 δις (35% των συνολικών εσόδων) και αυξήθηκαν κατά 18%. Με περαιτέρω ανάπτυξη και επέκταση, η εταιρεία ενδέχεται να είναι σε θέση να ανακάμψει στους προηγούμενους ρυθμούς ανάπτυξής της.

2ος λόγος: Αναπροσαρμογή των Επιχειρηματικών Δραστηριοτήτων για την Αύξηση της Ευελιξίας της Εταιρείας

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, η IBM αποσκοπεί στο να αλλάξει το προφίλ της από μια εταιρεία που προμηθεύει υλισμικό και λογισμικό, σε μια ολοκληρωμένη υπηρεσία cloud όπως η κορυφαία AWS της Amazon ή η Azure της Microsoft. Για τον σκοπό αυτό, η εταιρεία σκοπεύει να αναπροσαρμόσει τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες και να ξεφορτωθεί τα μη βασικά στοιχεία ενεργητικού της.

Μέχρι τα τέλη του 2021, η IBM σκοπεύει να μετατρέψει το τμήμα της «Managed Infrastructure Services» σε μια ξεχωριστή, εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία, με όνομα «Kyndryl». Κανείς δεν γνωρίζει ακόμα πόσο μεγάλη θα είναι αυτή η εταιρεία. Ωστόσο, γνωρίζουμε ότι οι Global Technology Services της IBM, η οποία φιλοξενεί την Managed Infrastructure Services, απέφερε $6,40 δις σε έσοδα μόνο μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2021. Η Kyndryl ενδέχεται να καταστεί ηγέτης στον τομέα, με πελατειακή βάση 4.600 πελατών, με ορισμένους εξ αυτών να ανήκουν στη λίστα Fortune 100.

Είναι επίσης γνωστό ότι η IBM θέλει να ξεφορτωθεί το ιατρικό της τμήμα, τη Watson Health. Ανεπίσημες πηγές αναφέρουν ότι αυτή η δραστηριότητα απεδείχθη μη κερδοφόρος, παρά τα εξαιρετικά έσοδα της τάξεως του $1 δις το 2020. Τα συστήματα Watson Health υποστηρίζονται από τεχνητή νοημοσύνη, που συνιστά ένα από τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα της IBM. Αυτή η μονάδα αποσκοπούσε κυρίως στην ιατρική τεχνολογία και την τηλεϊατρική.

Η εφαρμογή των σχεδίων αναδιάρθρωσης θα βοηθήσουν την εταιρεία στο να γίνει περισσότερο ευέλικτη και να χρησιμοποιήσει τους πόρους της για να σημειώσει τη βέλτιστη πιθανή ανάπτυξη.

3ος λόγος: Οικονομική Απόδοση

Επί του παρόντος, εταιρεία IBM αντιμετωπίζει ορισμένα ζητήματα με την ανάπτυξη των εσόδων της, κυρίως εξαιτίας της καθοδικής τροχιάς που παρατηρείται εν γένει στον τομέα των υπηρεσιών και συστημάτων τεχνολογίας. Τα έσοδα που προέρχονται από προϊόντα cloud αυξήθηκαν κατά 18% το 2020, ωστόσο. Στο πρώτο τρίμηνο του 2021, αυτά τα έσοδα ανήλθαν στα $6,50 δις, ποσό κατά 21% υψηλότερο σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι, ενώ τα συνολικά έσοδα έφτασαν τα $17,70 δις, σημειώνοντας αύξηση μόλις 0,90%. Το λειτουργικό περιθώριο κέρδους για το πρώτο τρίμηνο του 2021 ανήλθε στο 5,10%, ενώ το καθαρό κέρδος στο 5,40%, το οποίο είναι υψηλότερο σε σχέση με το προηγούμενο έτος, εξαιρουμένης της πίστωσης φόρου.

Η IBM προσπαθεί ενεργά να βελτιώσει το ισοζύγιο πληρωμών της: μέσα στο έτος, η εταιρεία μείωσε τις οφειλές της κατά $7,90 δις. Οι οφειλές της επί του παρόντος ανέρχονται στα $56,30 δις. Το ποσό των ρευστών κεφαλαίων της είναι στα $11,10 δις, ενώ ο λόγος καθαρού χρέους/EBITDA είναι στα 3,12x, δηλαδή μια χαρά.

Η IBM έχει επίσης τεράστια ταμειακή ροή: τους τελευταίους 12 μήνες, τα λειτουργικά της έσοδα ανήλθαν στα $ 18,60 δις, ενώ η προσαρμοσμένη ελεύθερη ταμειακή ροή έφτασε τα $11,60 δις. Έτσι, η IBM μπορεί να μειώσει τις οφειλές της χωρίς πρόβλημα, να επενδύσει σε νέες αναπτύξεις, καθώς και να πληρώνει τεράστια μερίσματα.

Επί του παρόντος, οι βασικοί δείκτες δείχνουν ότι η IBM είναι κάπως υποτιμημένη σε σχέση με τον ανταγωνισμό: ο EV/S είναι στα 2,24x, ο EV/EBITDA στα 9,79x, ο τρέχον P/E στα 23,86, και ο forward P/E στα 11,60x.

Η IBM είναι ξεχωριστή όσον αφορά τη μερισματική της απόδοση: επί του παρόντος, ανέρχεται στο 4,70% ετησίως σε δολάρια ΗΠΑ.

Τον Απρίλιο του 2021, πολλά επενδυτικά ιδρύματα και τράπεζες αύξησαν τις προοπτικές τους για την τιμή-στόχο της IBM ως ακολούθως:

  • BMO Capital Markets: $150
  • Morgan Stanley: $152
  • Stifel Nicolaus: $151
  • Credit Suisse Group: $165

Πώς να χρησιμοποιήσετε την ιδέα

  1. Αγοράστε τη μετοχή στα $141,5.
  2. Μην κατανείμετε περισσότερο από το 2% του ποσού του χαρτοφυλακίου σας. Για να δημιουργήσετε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας.
  3. Πουλήστε τη μετοχή όταν η τιμή της φτάσει τα $164.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της IBM?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε IBM.US (το ticker της International Bus. Machines στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη International Bus. Machines από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε IBM.US (το ticker της International Bus. Machines στο NYSE) και επιλέξτε τη International Bus. Machines από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


Αγοράστε Μετοχές της International Business Machines Corporation >>


*Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου, ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Europe Ltd. ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance Europe Ltd. δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance Europe Ltd. ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.



  • Πηγές πληροφοριών

    https://www.ibm.com/investor

    https://www.mordorintelligence.com/

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς
    Οι αναλυτές της Freedom Finance διεξάγουν ανάλυση σε τρία στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο κλάδο με βάση τις τρέχουσες ειδήσεις, τους στατιστικούς δείκτες και τις ειδικές μετρήσεις της αγοράς. Αξιολογούν την αναλογία προσφοράς/ζήτησης και τη δυναμική της μελλοντικής ανάπτυξης. Οι παράγοντες που επηρεάζουν περισσότερο την επενδυτική ελκυστικότητα ενός κλάδου είναι ο αναμενόμενος ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς που μπορεί να απευθυνθεί, το επίπεδο συγκέντρωσης των παικτών στην αγορά και το ενδεχόμενο μονοπωλίου, καθώς και το επίπεδο ρύθμισης από διάφορους οργανισμούς ή ενώσεις.

    Στη συνέχεια πραγματοποιούν συγκριτική αξιολόγηση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Αξιολογούνται εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. δολαρίων, αλλά υπάρχουν και εξαιρέσεις (όταν υπάρχει αποδεκτό επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (peers) συγκρίνονται με βάση: πολλαπλασιαστές (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), ρυθμούς αύξησης των εσόδων, περιθώρια και κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA), επιχειρηματική αποτελεσματικότητα.

    Μετά τη συγκριτική αξιολόγηση, οι αναλυτές διεξάγουν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα σύμφωνα με τα στατιστικά της επιλεγμένης εταιρείας. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης και άλλα νέα κατά το προηγούμενο έτος. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να προσδιοριστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η βιωσιμότητά τους και η κλίμακα των επιπτώσεών τους στην επιχείρηση.

    Με βάση όλα τα δεδομένα που συλλέγονται, οι αναλυτές καθορίζουν μια σταθμισμένη πρόβλεψη του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των τεκμαρτών επιχειρηματικών περιθωρίων, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό μιας αναμενόμενης αξιολόγησης της εταιρείας βάσει πολλαπλασιαστών. Η εν λόγω αξιολόγηση καθορίζει έναν στόχο τιμής και τη δυνατότητα αύξησης της τιμής της μετοχής.

    Το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα επίτευξης της ιδέας καθορίζεται με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον ορίζοντα για πιθανή πρόβλεψη της περαιτέρω ανάπτυξης του κλάδου ή της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης ορίζεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.