Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 02.05.2022

BlueLinx Holdings: προμηθευτής οικοδομικών υλικών με προοπτικές ανάπτυξης 49,9%

Σύμβολο Ticker: BXC.US
Τρέχουσα τιμή: $66.7
Τιμή-στόχος: $100
Προοπτικές ανάπτυξης: 49,93%
Χρονικός ορίζοντας: 6-9 μήνες
Ρίσκο: Υψηλό
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία

Η BlueLinx Holdings Inc. είναι κορυφαίος χονδρικός διανομέας προϊόντων βιομηχανικών και οικιστικών κατασκευών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η εταιρεία προμηθεύει οικιακά και εμπορικά οικοδομικά προϊόντα, όπως ξυλεία, πάνελ, μηχανική ξυλεία, επενδύσεις τοίχων, μεταλλοτεχνία και άλλα οικοδομικά υλικά.


Αγοράστε Μετοχές της BlueLinx Holdings Inc. >>

Ποια είναι η ιδέα;

Μια ευκαιρία για αύξηση του κεφαλαίου σας από μετοχές των οποίων η αξία ενδεχομένως να αυξηθεί εάν διορθωθεί η τρέχουσα ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης στην αγορά κατοικιών των ΗΠΑ, καθώς και μέσω της αυξημένης ζήτησης για υλικά ανακαίνισης υποδομών.

Γιατί ενδέχεται να αυξηθεί η τιμή της μετοχής;

1ος λόγος. Έλλειμμα στέγασης στις ΗΠΑ

Όπως αναφέραμε στην επενδυτική ιδέα για την εταιρεία KB Home επί του παρόντος υφίσταται στεγαστικό έλλειμμα στην αγορά ακινήτων των ΗΠΑ, καθώς οι νέες οικογένειες που δημιουργούνται είναι περισσότερες από τις κατοικίες που χτίζονται. Αυτό αποδεικνύεται από τα αποτελέσματα μιας μελέτης του Realtor.com. Το παρακάτω γράφημα δείχνει ότι το 2021, έλειπαν από τους Αμερικανούς 5,24 εκατομμύρια κατοικίες, σε σύγκριση με το έλλειμμα των 3,84 εκατομμυρίων κατοικιών το 2019.

Πηγή: US Housing Supply Continues to Lag Household Formations

Οι αναλυτές του Home Innovation Research Lab (HIRL) στη μελέτη τους για το 2021 προέβλεψαν συνεχή ετήσια ανάπτυξη στην κατασκευή κατοικιών στις ΗΠΑ έως το 2025 και θετικές τάσεις για τις αγορές κατασκευής, αναβάθμισης και ανακαίνισης κατοικιών.

Πηγή: HIRL Research

Για να καλύψουν αυτή τη ζήτηση, οι κατασκευαστικές εταιρείες αναπτύσσουν τη βάση παραγγελιών κατασκευής τους. Σε αυτό το περιβάλλον, εταιρείες που προμηθεύουν δομικά υλικά στην αγορά των ΗΠΑ, όπως η BlueLinx Holdings, μπορούν να διεκδικήσουν ένα κομμάτι από την πίτα του κέρδους.

Τα κέντρα διανομής της BlueLinx βρίσκονται σε 10 από τις 15 πολιτείες με τις 20 πόλεις με τη μεγαλύτερη ζήτηση για οικιστικά ακίνητα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, ο γεωγραφικός προσανατολισμός της εταιρείας δεν περιορίζεται σε αυτές τις πολιτείες. Συνολικά, η BlueLinx διατηρεί παρουσία σε 29 πολιτείες, καλύπτοντας με το δίκτυό της σχεδόν ολόκληρο το ανατολικό μέρος της χώρας.

Συνεπώς, η παρουσία κέντρων προμήθειας και διανομής οικοδομικών υλικών στις πολιτείες με τη μεγαλύτερη ζήτηση καθώς και η γενική ανισορροπία στην αγορά, ενδεχομένως να αποτελέσουν ισχυρούς μοχλούς για τα βελτιωμένα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας.

2ος λόγος. Κολοσσιαία αναβάθμιση υποδομών στις ΗΠΑ

Όπως αναφέραμε στις επενδυτικές ιδέες για τη Mueller Industries και την Terex Corp. ψηφίστηκε νομοθεσία στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο του 2021 που προβλέπει σημαντικές (πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια) δημόσιες επενδύσεις για την ανάπτυξη των υποδομών. Η BlueLinx Holdings θα μπορούσε ενδεχομένως να πληροί τις προϋποθέσεις για να διεκδικήσει μερίδιο αυτής της δικομματικής νομοθεσίας, καθώς τα μέταλλα, τα προϊόντα δαπέδων και οροφής θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για την αναβάθμιση των υποδομών σε γέφυρες (110 δισεκατομμύρια δολάρια), αεροδρόμια (25 δις δολάρια) και λιμάνια (17 δις δολάρια). Τα κυβερνητικά κίνητρα για την ανακαίνιση των υποδομών θα μπορούσαν να στηρίξουν τον τρέχοντα ρυθμό αύξησης των εσόδων και να ενισχύσουν περαιτέρω τα κέρδη της BlueLinx.

Οικονομικοί δείκτες

Όπως φαίνεται στο πρώτο γράφημα, για το 2021, τα έσοδα της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 38,1% από 3,1 δισ. δολάρια σε 4,3 δισ. δολάρια.

Το προσαρμοσμένο EBITDA για το έτος αυξήθηκε κατά 172% από 170 εκατομμύρια δολάρια σε 464 εκατομμύρια δολάρια (δεύτερο διάγραμμα).

Τα καθαρά κέρδη, εν τω μεταξύ, αυξήθηκαν κατά 366,1% από 80,9 εκατομμύρια δολάρια το 2020 σε 296,1 εκατομμύρια δολάρια το 2021.

Πηγή: Bluelinx Fourth Quarter and Full Year 2021 Results Conference Call

Η εταιρεία έκανε καλή δουλειά και πέτυχε μείωση των SG&A ως ποσοστό των πωλήσεων από 10,1% σε 7,5%, όπως φαίνεται στο επάνω δεξιό γράφημα στην παρακάτω εικόνα. Εξαιτίας αυτού, βλέπουμε πολύ καλή ανάπτυξη του περιθωρίου (υπόλοιπα γραφήματα στην παρακάτω εικόνα): το μεικτό περιθώριο αυξήθηκε από 15,4% σε 18,2%, το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA αυξήθηκε από 5,5% σε 10,8% και το λειτουργικό περιθώριο αυξήθηκε από 4,6% σε 10,2%. Το περιθώριο καθαρού εισοδήματος για το έτος υπερδιπλασιάστηκε από 2,6% σε 6,92%.

Πηγή: Bluelinx Fourth Quarter and Full Year 2021 Results Conference Call

Οι διαθέσιμες ταμειακές ροές της BlueLinx Holdings για το 2021 αυξήθηκαν κατά 254% από 51,33 εκατομμύρια δολάρια σε 130,61 εκατομμύρια δολάρια. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές αυξήθηκαν επίσης κατά 263,6% από 55,02 εκατ. δολάρια σε 145,02 εκατ. δολάρια.

Όσον αφορά το χρέος της, η εταιρεία παρουσιάζει θετική δυναμική: το καθαρό χρέος μειώθηκε από 604 εκατ. δολάρια σε 490 εκατ. δολάρια και ο λόγος καθαρού χρέους προς προσαρμοσμένο EBITDA (καθαρό χρέος/προσαρμοσμένο EBITDA) μειώθηκε από 3,55x στο βιώσιμο1,06x. Ένα επιπλέον επιχείρημα για τον χαμηλό κίνδυνο ρευστότητας της εταιρείας φαίνεται στο κάτω διάγραμμα: Η BlueLinx έχει μακρά διάρκεια χρέους, με λήξη για το 2029 καθώς και αναξιοποίητη πιστωτική γραμμή ύψους 350 εκατομμυρίων δολαρίων στο αποθεματικό της.

Πηγή: Bluelinx Fourth Quarter and Full Year 2021 Results Conference Call

Με βάση τους κύριους αριθμοδείκτες, η BlueLinx Holdings διαπραγματεύεται σε τιμή υποτιμημένη σε σχέση με τον κλάδο:

Πηγή: Refinitiv

Στόχοι άλλων επενδυτικών οίκων


Κίνδυνοι

Εάν προκύψουν προβλήματα στην κατανομή των κεφαλαίων βάσει του νομοσχεδίου για τις υποδομές, ορισμένοι αγοραστές που βασίστηκαν σε αυτές τις κρατικές «ενέσεις ρευστότητας» ενδέχεται να αναβάλουν έργα ή να τα ακυρώσουν εντελώς, με αποτέλεσμα να επηρεαστούν αρνητικά τα έσοδα της εταιρείας.

Εάν ο πληθωρισμός επιταχυνθεί περισσότερο από ό,τι αναμένει η αγορά, η αύξηση του εισοδήματος μπορεί να μην είναι αρκετή για να καλύψει την τρέχουσα υψηλότερη ζήτηση. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε πάγωμα πολλών έργων και στασιμότητα στις αγορές οικοδομικών υλικών.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές BlueLinx Holdings Inc. στα $66.7.
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $100.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της BlueLinx Holdings Inc.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε BXC.US (το ticker της BlueLinx Holdings Inc. στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη BlueLinx Holdings Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε BXC.US (το ticker της BlueLinx Holdings Inc. στο NYSE) και επιλέξτε τη BlueLinx Holdings Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


Αγοράστε Μετοχές της BlueLinx Holdings Inc. >>


*Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου, ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Europe Ltd ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance Europe Ltd. δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance Europe Ltd. ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.



  • Πηγές πληροφοριών

    https://bluelinxholdingsinc.gcs-web.com/static-files/6eb5645a-7c6c-4391-b62e-bafda72bb4b2

    https://bluelinxco.com/locations/

    https://www.realtor.com/research/topics/housing-demand/

    https://www.whitehouse.gov/bipartisan-infrastructure-law/

    Refinitiv

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς
    Οι αναλυτές της Freedom Finance διεξάγουν ανάλυση σε τρία στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο κλάδο με βάση τις τρέχουσες ειδήσεις, τους στατιστικούς δείκτες και τις ειδικές μετρήσεις της αγοράς. Αξιολογούν την αναλογία προσφοράς/ζήτησης και τη δυναμική της μελλοντικής ανάπτυξης. Οι παράγοντες που επηρεάζουν περισσότερο την επενδυτική ελκυστικότητα ενός κλάδου είναι ο αναμενόμενος ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς που μπορεί να απευθυνθεί, το επίπεδο συγκέντρωσης των παικτών στην αγορά και το ενδεχόμενο μονοπωλίου, καθώς και το επίπεδο ρύθμισης από διάφορους οργανισμούς ή ενώσεις.

    Στη συνέχεια πραγματοποιούν συγκριτική αξιολόγηση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Αξιολογούνται εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. δολαρίων, αλλά υπάρχουν και εξαιρέσεις (όταν υπάρχει αποδεκτό επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (peers) συγκρίνονται με βάση: πολλαπλασιαστές (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), ρυθμούς αύξησης των εσόδων, περιθώρια και κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA), επιχειρηματική αποτελεσματικότητα.

    Μετά τη συγκριτική αξιολόγηση, οι αναλυτές διεξάγουν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα σύμφωνα με τα στατιστικά της επιλεγμένης εταιρείας. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης και άλλα νέα κατά το προηγούμενο έτος. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να προσδιοριστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η βιωσιμότητά τους και η κλίμακα των επιπτώσεών τους στην επιχείρηση.

    Με βάση όλα τα δεδομένα που συλλέγονται, οι αναλυτές καθορίζουν μια σταθμισμένη πρόβλεψη του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των τεκμαρτών επιχειρηματικών περιθωρίων, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό μιας αναμενόμενης αξιολόγησης της εταιρείας βάσει πολλαπλασιαστών. Η εν λόγω αξιολόγηση καθορίζει έναν στόχο τιμής και τη δυνατότητα αύξησης της τιμής της μετοχής.

    Το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα επίτευξης της ιδέας καθορίζεται με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον ορίζοντα για πιθανή πρόβλεψη της περαιτέρω ανάπτυξης του κλάδου ή της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης ορίζεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.