Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 02.05.2022

Vacasa: άνοδος μετοχής έως και 36,9% καθώς η ζήτηση για ταξίδια επιστρέφει

Σύμβολο ticker: VCSA.US
Τρέχουσα τιμή: $7,3
Τιμή-στόχος: $10
Δυνητική άνοδος: 36,98%
Χρονικός ορίζοντας: 6 μήνες
Ρίσκο: υψηλό
Μέγεθος θέσης: 1%

Η εταιρεία

Η Vacasa Inc. διαθέτει μια πλατφόρμα διαχείρισης βραχυπρόθεσμων ενοικιάσεων καταλυμάτων διαμονής για διακοπές και ταξίδια. Οι υπηρεσίες της εταιρείας χρησιμοποιούνται από ιδιοκτήτες περισσότερων από 35.000 κατοικιών στη Βόρεια Αμερική, το Μπελίζ και την Κόστα Ρίκα. Η ολοκληρωμένη λύση της εταιρείας επιτρέπει στους ιδιοκτήτες κατοικιών να παράγουν εισόδημα από την ενοικίαση της εξοχικής τους κατοικίας. Η Vacasa προσφέρει επίσης υπηρεσίες σε άτομα που ενδιαφέρονται για προσωρινή διαμονή, από την εύρεση και την κράτηση έως τη συντήρηση της ενοικιαζόμενης κατοικίας.

Αγοράστε Μετοχές της Vacasa Inc. >>

Ποια είναι η ιδέα;

Η αποκόμιση κέρδους από μια μετοχή της οποίας η αξία ενδέχεται να ανεβεί καθώς ο ταξιδιωτικός κλάδος ανακάμπτει και η εταιρεία επεκτείνεται.

Γιατί ενδέχεται να ανεβεί η μετοχή;

1ος λόγος. Ανάκαμψη της βιομηχανίας τουρισμού και αναψυχής

Η περίοδος των αυστηρών ταξιδιωτικών περιορισμών που επιβλήθηκαν εξαιτίας της πανδημίας COVID-19 πλησιάζει στο τέλος της. Αναμένουμε ότι η ζήτηση για ταξίδια που έχει συσσωρευθεί κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου θα εκφραστεί μέσω έντονης δραστηριότητας στην αγορά κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους.

Σύμφωνα με μία μελέτη του U.S. Travel Association (Ταξιδιωτική Ένωση των ΗΠΑ), τον Φεβρουάριο του 2022 οι ταξιδιωτικές δαπάνες ($83 δισ.) ήταν μόλις 6% κάτω από τα επίπεδα του 2019, υποδεικνύοντας την επιστροφή του κλάδου σε σχεδόν προ-πανδημικά επίπεδα. Επιπλέον, σύμφωνα με τη μελέτη, το 85% των Αμερικανών σχεδιάζει να πραγματοποιήσει κάποιο ταξίδι φέτος το καλοκαίρι.

Την ίδια στιγμή, το 59% των Αμερικανών ταξιδιωτών πιστεύουν ότι οι τιμές για τις διακοπές είναι πολύ υψηλές. Αυτό μπορεί να αποτελέσει πρόσθετο κίνητρο για την εξεύρεση τρόπων μείωσης του ταξιδιωτικού κόστους –για παράδειγμα, επιλέγοντας ως λύση διαμονής για τις διακοπές την ενοικίαση μιας κατοικίας μέσω του Vacasa αντί της διαμονής σε ξενοδοχείο.

Αναμένουμε ότι η αύξηση της δημοτικότητας των ταξιδιών θα αυξήσει τον ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας.

Στο τέλος του 2021, ο αριθμός των διανυκτερεύσεων που πωλήθηκαν αυξήθηκε σε 5,2 εκατομμύρια, σημειώνοντας 72% άνοδο σε σχέση με το 2020. Η αύξηση οφείλεται στην αύξηση του αριθμού των κατοικιών καθώς και στην αύξηση της ζήτησης για ταξίδια, λόγω της χαλάρωσης των περιορισμών του κορονοϊού σε ορισμένες περιοχές. Ωστόσο, η αύξηση της ζήτησης των πελατών στις αγορές αυτές περιορίστηκε εν μέρει από τη συνέχιση της εφαρμογής των περιορισμών στις βασικές αγορές της εταιρείας. Η διοίκηση της Vacasa πιστεύει ότι ο αντίκτυπος των περιστάσεων που σχετίζονται με την πανδημία COVID-19 είναι πιθανό να συνεχίσει να υποχωρεί στο μέλλον. Επιπλέον, η αυξανόμενη δημοτικότητα της τηλεργασίας μπορεί να αποτελέσει πρόσθετο κίνητρο, καθώς εκείνοι που εργάζονται εξ αποστάσεως έχουν περισσότερες ευκαιρίες να πραγματοποιήσουν κάποιο ταξίδι.

2ος λόγος. Οι μεταβαλλόμενες προτιμήσεις των ταξιδιωτών

Σύμφωνα με την παρουσίαση της εταιρείας, το ποσοστό των ταξιδιωτών που προτιμούν την ενοικίαση κατοικιών από ξενοδοχεία και άλλους τρόπους διαμονής έχει τριπλασιαστεί μεταξύ 2010 και 2019, φτάνοντας από περίπου 10% σε πάνω από 30% Επιπλέον, σύμφωνα με το Skift οι βραχυπρόθεσμες ενοικιάσεις χώρων διαμονής για διακοπές αντιπροσωπεύει το 15% της παγκόσμιας αγοράς βραχυπρόθεσμων καταλυμάτων.

Πηγή: Παρουσίαση Vacasa

Η αυξημένη ζήτηση για ενοικιάσεις εξοχικών κατοικιών θα μπορούσε να αποτελέσει έναν ισχυρό μοχλό ανάπτυξης για την εταιρεία.

3ος λόγος. Μεγάλες δυνατότητες επέκτασης

Η Vacasa έχει μέχρι στιγμής αξιοποιήσει μόνο το 1% της δυναμικής της αμερικανικής αγοράς, η οποία εκτιμάται σε 5 εκατομμύρια εξοχικές κατοικίες, πόσο μάλλον τη δυναμική της παγκόσμιας αγοράς, το μέγεθος της οποίας εκτιμάται σε περίπου 20 εκατομμύρια κατοικίες.

Πηγή: Παρουσίαση Vacasa

Φέτος, η εταιρεία σκοπεύει να χρησιμοποιήσει περίπου $340 εκατ. που συγκέντρωσε από την πρόσφατη δημόσια εγγραφή της, για να επεκτείνει την έδρα της και να προσθέσει νέα χαρακτηριστικά στην πλατφόρμα. Μέχρι το τέλος του 2022, η Vacasa αναμένει να προσθέσει στο χαρτοφυλάκιό της περίπου 48.000 κατοικίες στις ΗΠΑ, αύξηση περίπου 37% από την τρέχουσα βάση της των 35.000 κατοικιών.

Επιπλέον, η Vacasa έχει την ευκαιρία να αναπτυχθεί μέσω της γεωγραφικής της επέκτασης εντός της χώρας· η εταιρεία δεν λειτουργεί ακόμη σε ορισμένες πολιτείες των ΗΠΑ (εμφανίζονται με λευκό στον παρακάτω χάρτη). Αυτές περιλαμβάνουν το Ιλλινόις (πληθυσμός ~12,7 εκατομμύρια), το Οχάιο (~11,7 εκατομμύρια), τη Μινεσότα (~5,4 εκατομμύρια) και άλλες.

Πηγές: https://www.vacasa.com/ , https://www.census.gov

Οικονομικοί δείκτες

Η Vacasa δεν έχει κατορθώσει ακόμη να πραγματοποιήσει καθαρό κέρδος, αλλά αυτή η προοπτική γίνεται όλο και πιο ρεαλιστική με κάθε τρίμηνο που περνάει.

Τα έσοδα της εταιρείας για το 2020 αυξήθηκαν κατά 80,8% φτάνοντας από $491,8 εκατ. στα $889,1 εκατ., η λειτουργική ζημία (EBITDA) αυξήθηκε από $39,91 εκατ. σε $58,63 εκατ., ενώ η προσαρμοσμένη λειτουργική ζημία EBITDA μειώθηκε σε $29 εκατ. από $35 εκατ. που ήταν το 2020.

Χάρη στη σταδιακή μείωση του λειτουργικού κόστους της εταιρείας(βλ. παρακάτω διάγραμμα), τα περιθώριά της αυξάνονται ακόμη και ενόσω βρίσκεται στο στάδιο της ανάπτυξης: το μεικτό περιθώριο κέρδους της αυξήθηκε από 41.1% σε 43.5%, το λειτουργικό της περιθώριο αυξήθηκε από -15,1% σε -13,5% και το καθαρό περιθώριο κέρδους της αυξήθηκε από -18,8% σε -17,4%.

Πηγή: Παρουσίαση Vacasa

Η ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας για το 2021 ήταν $52,03 εκατ. σε σύγκριση με -$11,9 εκατ. που ήταν το 2020. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές της για το 2021 ήταν $63, 27 εκατ. σε σύγκριση με -$2,43 εκατ. που ήταν το 2020. Ο ικανοποιητικός ρυθμός παραγωγής ταμειακών ροών καταδεικνύει την αποτελεσματικότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της Vacasa. Αξίζει να σημειωθεί ότι η εταιρεία προς το παρόν επενδύει τις ελεύθερες ταμειακές ροές της στην ανάπτυξή της.

Η Vacasa δεν αντιμετωπίζει προβλήματα με το χρέος της: στο τέλος του 2021, το χρέος της εταιρείας ανερχόταν σε $0,63 εκατ. με συνολικά μετρητά και ταμειακά διαθέσιμα της τάξης των $353,84 εκατ.

Στην παρουσίασή της, η εταιρεία αναφέρει τις Airbnb, Doordash, Zillow, Etsy, Booking.com και Expedia για σύγκριση. Δεδομένου ότι η Vacasa δεν πραγματοποιεί ακόμη καθαρό κέρδος, συγκρίνοντας τους δείκτες σχετίζονται με τις πωλήσεις της διαπιστώνουμε ότι η εταιρεία είναι υποτιμημένη σε σχέση με τους ανταγωνιστές της.

Πηγή: Refinitiv

Κίνδυνοι

Εάν μια εταιρεία χρειάζεται πολύ χρόνο για να φτάσει σε επίπεδο κερδοφορίας εν μέσω παρατεταμένης αδράνειας βελτιστοποίησης του κόστους της, υπάρχει αυξανόμενος κίνδυνος να αντιμετωπίσει έλλειψη ρευστότητας. Αυτό θα μπορούσε να απαιτήσει την άντληση πρόσθετων κεφαλαίων μέσω αυξημένης μόχλευσης ή απομείωσης των ιδίων κεφαλαίων των μετόχων. Τόσο η μία όσο και η άλλη κατάσταση δεν συμβάλουν θετικά στην κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.

Ως πάροχος υπηρεσιών, για να επεκταθεί διεθνώς θα χρειαστεί να δημιουργήσει μια νέα στρατηγική για τις αγορές του εξωτερικού, το οποίο είναι δυσκολότερο από την απλή προσαρμογή της επέκτασής της στην τοπική αγορά. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε βραδύτερο ρυθμό ανάπτυξής της.

Αξιολογήσεις άλλων επενδυτικών οίκων:

Πηγή: Marketbeat

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Vacasa Inc. στα $7,3.
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 1% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $10.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Vacasa Inc.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε VCSA.US (το ticker της Vacasa Inc. στο NASDAQ) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Vacasa Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε VCSA.US (το ticker της Vacasa Inc. στο NASDAQ) και επιλέξτε τη Vacasa Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


Αγοράστε Μετοχές της Vacasa Inc. >>


*Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου, ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Europe Ltd ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance Europe Ltd. δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance Europe Ltd. ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.



  • Πηγές πληροφοριών

    Παρουσίαση επενδυτών Vacasa (ενημέρωση Σεπτεμβρίου 2021) (q4cdn.com)

    Μηνιαία έκθεση ταξιδιωτικών δεδομένων (2022-03-31) / Ταξιδιωτικός Οργανισμός ΗΠΑ (ustravel.org)

    Η εταιρεία διαχείρισης ενοικιαζόμενων κατοικιών για διακοπές Vacasa σκοπεύει να προσθέσει κατοικίες μετά τη δημόσια εγγραφή της

    Πηγή δεδομένων πληθυσμού

    Airbnb και αγορά βραχυπρόθεσμων ενοικιάσεων 2020 (skift.com)

    Marketbeat

    Vacasa 4Q2021 10-K

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς
    Οι αναλυτές της Freedom Finance διεξάγουν ανάλυση σε τρία στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο κλάδο με βάση τις τρέχουσες ειδήσεις, τους στατιστικούς δείκτες και τις ειδικές μετρήσεις της αγοράς. Αξιολογούν την αναλογία προσφοράς/ζήτησης και τη δυναμική της μελλοντικής ανάπτυξης. Οι παράγοντες που επηρεάζουν περισσότερο την επενδυτική ελκυστικότητα ενός κλάδου είναι ο αναμενόμενος ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς που μπορεί να απευθυνθεί, το επίπεδο συγκέντρωσης των παικτών στην αγορά και το ενδεχόμενο μονοπωλίου, καθώς και το επίπεδο ρύθμισης από διάφορους οργανισμούς ή ενώσεις.

    Στη συνέχεια πραγματοποιούν συγκριτική αξιολόγηση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Αξιολογούνται εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. δολαρίων, αλλά υπάρχουν και εξαιρέσεις (όταν υπάρχει αποδεκτό επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (peers) συγκρίνονται με βάση: πολλαπλασιαστές (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), ρυθμούς αύξησης των εσόδων, περιθώρια και κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA), επιχειρηματική αποτελεσματικότητα.

    Μετά τη συγκριτική αξιολόγηση, οι αναλυτές διεξάγουν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα σύμφωνα με τα στατιστικά της επιλεγμένης εταιρείας. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης και άλλα νέα κατά το προηγούμενο έτος. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να προσδιοριστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η βιωσιμότητά τους και η κλίμακα των επιπτώσεών τους στην επιχείρηση.

    Με βάση όλα τα δεδομένα που συλλέγονται, οι αναλυτές καθορίζουν μια σταθμισμένη πρόβλεψη του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των τεκμαρτών επιχειρηματικών περιθωρίων, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό μιας αναμενόμενης αξιολόγησης της εταιρείας βάσει πολλαπλασιαστών. Η εν λόγω αξιολόγηση καθορίζει έναν στόχο τιμής και τη δυνατότητα αύξησης της τιμής της μετοχής.

    Το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα επίτευξης της ιδέας καθορίζεται με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον ορίζοντα για πιθανή πρόβλεψη της περαιτέρω ανάπτυξης του κλάδου ή της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης ορίζεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.