Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 13.05.2022

Big 5 Sporting Goods Corporation: δυνητική άνοδος έως και 111.3% και μερισματική απόδοση έως και 7,5%

Σύμβολο Ticker: BGFV.US
Τιμή εισόδου: $13.25
Τιμή-στόχος: $28
Δυνητική άνοδος: 111.32%
Δυνητική μερισματική απόδοση: 7,5% Χρονικός ορίζοντας: 6 μήνες
Ρίσκο: μέτριο
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία

Η Big 5 Sporting Goods Corporation (BGFV) είναι μια εταιρεία λιανικής πώλησης αθλητικών ειδών στις δυτικές Ηνωμένες Πολιτείες. Η γκάμα των προϊόντων που πωλεί η εταιρεία περιλαμβάνει αθλητικά παπούτσια, ενδύματα, αξεσουάρ και εξοπλισμό για ομαδικά αθλήματα, για το γυμναστήριο, για κυνήγι, ψάρεμα, κατασκήνωση, τένις, γκολφ και χειμερινές και καλοκαιρινές δραστηριότητες αναψυχής. Εκτός από προϊόντα δημοφιλών εμπορικών επωνυμιών, η εταιρεία πωλεί και προϊόντα δικής της εμπορικής επωνυμίας, όπως: Golden Bear, Harsh, Pacifica και Rugged Exposure. Η BGFV διαθέτει 431 καταστήματα καθώς και δική της πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου. Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1955 και έχει την έδρα της στο Ελ Σεγκούντο της Καλιφόρνια.

Ποια είναι η ιδέα;

Κατά το περασμένο έτος, οι μετοχές της BGFV έχασαν το 57% της αξίας τους λόγω των φόβων των επενδυτών για πιθανή μείωση των οικονομικών επιδόσεων μετά την έξοδο της χώρας από το λοκντάουν. Πράγματι, παρατηρούνται μειώσεις των πωλήσεων βραχυπρόθεσμα, αλλά η BGFV μπορεί να διατηρήσει την αύξηση των εσόδων της μακροπρόθεσμα λόγω των ευνοϊκών συνθηκών της αγοράς. Οι αγορές-στόχοι της εταιρείας αναμένεται να αναπτυχθούν τα επόμενα χρόνια. Επιπλέον, η BGFV σημειώνει σταθερή απόδοση ιδίων κεφαλαίων 33,43% (ROE) χάρη στον υψηλό κύκλο εργασιών της. Πέραν αυτού, η BGFV παρέχει στους μετόχους μερισματική απόδοση 7,5% με το ποσοστό των κερδών που διατίθενται σε μερίσματα να αγγίζει το 23,3%. Παρόλο που η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) της εταιρείας είναι σημαντική, η τιμή της μετοχής της δεν ξεπερνά τη λογιστική αξία της. Τα καλά οικονομικά αποτελέσματα ή άλλες ευνοϊκές ειδήσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν τη μετοχή σε short squeeze, καθώς το ενδιαφέρον για θέσεις short στη μετοχή ανέρχεται στο 40,8%.

Αγοράστε Μετοχές της Big 5 Sporting Goods Corporation >>

Γιατί ενδέχεται να ανεβεί η μετοχή;

1ος λόγος. Διαφαινόμενες προοπτικές του κλάδου

Πριν από την πανδημία, τα έσοδα της εταιρείας χωρίστηκαν εξίσου σε δύο τμήματα: καταναλωτικά αγαθά (αθλητικά είδη και υποδήματα) και διαρκή αγαθά (εξοπλισμός γυμναστικής). Σύμφωνα με το Grand View Research η αξία της αγοράς αθλητικού εξοπλισμού των ΗΠΑ εκτιμήθηκε σε $92,3 δισεκατομμύρια το 2021 και μέχρι το 2030 αναμένεται να σημειώνει μικτό ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 6,1% . Οι κύριοι μοχλοί ανάπτυξής της είναι η συνεχιζόμενη καινοτομία στον κλάδο και η ενίσχυση της ευαισθητοποίησης του κοινού σχετικά με τα οφέλη ενός υγιεινού τρόπου ζωής και τη σημασία του αθλητισμού και της καλής φυσικής κατάστασης.

Η τάση αυτή υπήρχε τα τελευταία δέκα χρόνια, αλλά η πανδημία επιτάχυνε τη διαδικασία και αύξησε τις πωλήσεις μηχανημάτων σωματικής άσκησης και εξοπλισμού βελτίωσης της φυσικής κατάστασης. Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές προτείνουν ότι λόγω της υψηλής βάσης υπολογισμού του 2021, οι πωλήσεις εξοπλισμού γυμναστικής ενδέχεται να μειωθούν στα τέλη του 2022, αλλά οι μακροπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν θετικές.

Σύμφωνα με τη McKinsey η αξία της παγκόσμιας αγοράς αθλητικών ειδών εκτιμήθηκε στα €295 δισ. ευρώ το 2021 και αναμένεται να αναπτυχθεί με μικτό ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 8,9% έως το 2025. Η αμερικανική αγορά, με τη σειρά της, θα αναπτυχθεί με μέσο ετήσιο ρυθμό (CAGR) ίσο με 7,8% . 

Σε αντίθεση με την αγορά αθλητικών ειδών, η οποία βρίσκεται υπό πίεση φέτος λόγω της υψηλής εκτιμώμενης βάσης της, οι πωλήσεις αθλητικών ειδών παραμένουν ισχυρές. Η πανδημία θεωρείται ότι λειτούργησε ως μοχλός ανάπτυξης βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, θεωρείται επίσης ότι έχει μετατοπίσει τις προτιμήσεις των καταναλωτών, με τη ζήτηση στην αγορά ενδυμάτων και υποδημάτων να έχει περάσει από το επίσημο στο καθημερινό και άνετο στυλ. 

Οικονομικοί δείκτες

Τα έσοδα της BGFV δεν παρουσίαζαν σημαντική μεταβολή μέχρι το 2020, αλλά η πανδημία έδωσε νέα πνοή στην οικονομική απόδοση της εταιρείας, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 4% το 2020 και κατά 12% το 2021. Η σημαντική υποτίμηση της μετοχής της οφείλεται στους φόβους της αγοράς αφενώς όσον αφορά την ομαλοποίηση της ζήτησης και αφετέρου τις μειωμένες οικονομικές επιδόσεις.

Αυτοί οι φόβοι είναι εν μέρει δικαιολογημένοι: οι καθαρές πωλήσεις της BGFV υποχώρησαν κατά 11,3% σε ετήσια βάση μέσα το πρώτο τρίμηνο του 2022. Πράγματι, η πανδημία έχει δημιουργήσει ευνοϊκές συνθήκες για αύξηση των πωλήσεων και αυτή η μείωση φαίνεται να ήταν αναμενόμενη. Ωστόσο, εάν συγκρίνουμε τα έσοδα του πρώτου τριμήνου του 2022 (μετά την πανδημία) με τις πωλήσεις της αντίστοιχης περιόδου του 2019 (προ-πανδημία), διαπιστώνουμε σημαντική οργανική ανάπτυξη της τάξης του 11,2%. Έτσι, πιστεύουμε ότι η μείωση των πωλήσεων είναι βραχυπρόθεσμη. Ωστόσο, αυτές οι προσδοκίες έχουν ήδη αποτυπωθεί στην τρέχουσα τιμή της μετοχής. Η BGFV μπορεί να διατηρήσει την αύξηση των εσόδων μακροπρόθεσμα λόγω των ευνοϊκών συνθηκών της αγοράς.

Παρά το υψηλότερο κόστος διατήρησης των καταστημάτων, τα μικτά περιθώρια της εταιρείας μειώθηκαν μόνο κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες φτάνοντας στο 35,5% στο τέλος του πρώτου τριμήνου. Επιπλέον, η αύξηση των γενικών και διοικητικών εξόδων οδήγησε σε πτώση του καθαρού περιθωρίου της στο 3,8% από 7,9% που ήταν ένα χρόνο νωρίτερα. Ωστόσο, τα χαμηλά περιθώρια αντισταθμίζονται από τον υψηλό δείκτη ταχύτητας κυκλοφορίας ενεργητικού της εταιρείας (1,5x). Με αυτόν τον τρόπο, η BGFV επιτυγχάνει ROA 12,12% και αποφέρει ROE 33,43% στους μετόχους της.

Λόγω του αυξημένου υπολοίπου του αποθεματικού της και των χαμηλότερων πληρωτέων λογαριασμών, οι λειτουργικές ταμειακές ροές TTM και οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) μειώθηκαν στα $50 εκατομμύρια και $25 εκατομμύρια αντίστοιχα, στο τέλος της τελευταίας περιόδου αποτελεσμάτων. Ωστόσο, το περιθώριο FCF παραμένει σχετικά υψηλό. 

Η εταιρεία έχει υγιή ισολογισμό: το καθαρό χρέος της είναι μόνο 1,8 φορές υψηλότερο από τα TTM EBITDA και τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) υπερβαίνουν τα έξοδα τόκων κατά 170 φορές. 

Ένας επιπλέον παράγοντας που καθιστά ελκυστική την επένδυση στην εταιρεία είναι το μέρισμα που καταβάλλει. Η BGFV παρέχει στους μετόχους της μερισματική απόδοση 7,47% και ποσοστό των κερδών που διατίθονται σε μερίσματα 23,25%. 

H BGFV καλύπτεται σχετικά ανεπαρκώς από επενδυτικές τράπεζες. Ωστόσο, η Lake Street Capital Markets έχει θέσει μια τιμή-στόχο $28 ανά μετοχή, γεγονός που υποδηλώνει δυναμική ανάπτυξης της τάξης του 107,4%. Έτσι, η τρέχουσα τιμή της μετοχής παρέχει επαρκές περιθώριο ασφαλείας για να την αγοράσει κανείς.

Συγκριτικά, οι οικονομικοί δείκτες της BGFV είναι χαμηλότεροι από τους μέσους όρους του κλάδου: EV/S - 0,47x, EV/EBITDA - 3,95x, P/E - 3,4 x. Επιπλέον, η μετοχή της εταιρείας τελεί υπό διαπραγμάτευση στα επίπεδα της λογιστικής αξίας της: P/B - 1,09 x.

Κίνδυνοι

Ενώ είμαστε αισιόδοξοι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της BGFV, η πίεση που ασκείται στα κέρδη της θα μπορούσε να οδηγήσει τη μετοχή σε υψηλή μεταβλητότητα βραχυπρόθεσμα.

Η BGFV εξακολουθεί να είναι επιχείρηση με χαμηλό περιθώριο. Ως εκ τούτου, μια μικρή μείωση των περιθωρίων θα μπορούσε να οδηγήσει σε καθαρή ζημία. Ο κίνδυνος είναι ιδιαίτερα σημαντικός στο τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Big 5 Sporting Goods Corporation στα $13.25.
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $28.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Big 5 Sporting Goods Corporation?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε BGFV.US (το ticker της Big 5 Sporting Goods Corporation στο NASDAQ) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Big 5 Sporting Goods Corporation από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε BGFV.US (το ticker της Big 5 Sporting Goods Corporation στο NASDAQ) και επιλέξτε τη Big 5 Sporting Goods Corporation από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


Αγοράστε Μετοχές της Big 5 Sporting Goods Corporation >>


*Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου, ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Europe Ltd ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance Europe Ltd. δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance Europe Ltd. ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.



  • Πηγές πληροφοριών

    https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/sports-equipment-market

    https://www.mckinsey.com/industries/retail/our-insights/sporting-goods-2022-the-new-normal-is-here

    https://www.thestreet.com/investing/lululemon-athleta-traffic-on-the-rise

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς
    Οι αναλυτές της Freedom Finance διεξάγουν ανάλυση σε τρία στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο κλάδο με βάση τις τρέχουσες ειδήσεις, τους στατιστικούς δείκτες και τις ειδικές μετρήσεις της αγοράς. Αξιολογούν την αναλογία προσφοράς/ζήτησης και τη δυναμική της μελλοντικής ανάπτυξης. Οι παράγοντες που επηρεάζουν περισσότερο την επενδυτική ελκυστικότητα ενός κλάδου είναι ο αναμενόμενος ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς που μπορεί να απευθυνθεί, το επίπεδο συγκέντρωσης των παικτών στην αγορά και το ενδεχόμενο μονοπωλίου, καθώς και το επίπεδο ρύθμισης από διάφορους οργανισμούς ή ενώσεις.

    Στη συνέχεια πραγματοποιούν συγκριτική αξιολόγηση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Αξιολογούνται εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. δολαρίων, αλλά υπάρχουν και εξαιρέσεις (όταν υπάρχει αποδεκτό επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (peers) συγκρίνονται με βάση: πολλαπλασιαστές (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), ρυθμούς αύξησης των εσόδων, περιθώρια και κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA), επιχειρηματική αποτελεσματικότητα.

    Μετά τη συγκριτική αξιολόγηση, οι αναλυτές διεξάγουν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα σύμφωνα με τα στατιστικά της επιλεγμένης εταιρείας. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης και άλλα νέα κατά το προηγούμενο έτος. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να προσδιοριστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η βιωσιμότητά τους και η κλίμακα των επιπτώσεών τους στην επιχείρηση.

    Με βάση όλα τα δεδομένα που συλλέγονται, οι αναλυτές καθορίζουν μια σταθμισμένη πρόβλεψη του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των τεκμαρτών επιχειρηματικών περιθωρίων, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό μιας αναμενόμενης αξιολόγησης της εταιρείας βάσει πολλαπλασιαστών. Η εν λόγω αξιολόγηση καθορίζει έναν στόχο τιμής και τη δυνατότητα αύξησης της τιμής της μετοχής.

    Το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα επίτευξης της ιδέας καθορίζεται με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον ορίζοντα για πιθανή πρόβλεψη της περαιτέρω ανάπτυξης του κλάδου ή της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης ορίζεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.