Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

  • Αρχική
  • Επενδυτικές ιδέες
  • Kaman: προοπτική ανόδου 38,2% ενόψει της ανάκαμψης της αεροδιαστημικής βιομηχανίας και μιας επιτυχημένης εξαγοράς
Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 07.06.2022

Kaman: προοπτική ανόδου 38,2% ενόψει της ανάκαμψης της αεροδιαστημικής βιομηχανίας και μιας επιτυχημένης εξαγοράς

Σύμβολο ticker: KAMN.US
Τρέχουσα τιμή: $37.6
Τιμή-στόχος: $52
Δυνητική άνοδος: 38.29%
Μερισματική απόδοση: 2,2%
Χρονικός ορίζοντας: 12 μήνες
Ρίσκο: υψηλό
Μέγεθος θέσης: 1%

Η εταιρεία

Η Kaman Corporation δραστηριοποιείται στον τομέα της αεροδιαστημικής, της άμυνας, της ιατρικής και της βιομηχανίας. Η εταιρεία χωρίζεται σε τρία κύρια τμήματα:

  • Εξαρτήματα μηχανολογικού εξοπλισμού –εστιάζει στην κατασκευή και τον ανεφοδιασμό εξαρτημάτων αεροσκαφών: ρουλεμάν (συμπεριλαμβανομένων των εξαιρετικής ακρίβειας μικροσκοπικών ρουλεμάν), τσιμούχες, ελατήρια, φλάντζες και άλλα εξαρτήματα.
  • Προϊόντα ακριβείας: λύσεις ακριβείας για την ασφάλεια και τον εξοπλισμό συστηματων πυραύλων και βομβών για τον αμερικανικό στρατό και τους συμμάχους του, υπεργολαβία ελικοπτέρων, ανακατασκευή, τροποποίηση και υποστήριξη ναυτικών ελικοπτέρων Sh-G Super Seasprite και παραγωγή και συντήρηση του ελικοπτέρου K-MAX που χρησιμοποιείται σε επιχειρήσεις μεταφοράς εξωτερικών φορτίων.
  • Δομές: εξελιγμένες μεταλλικές και σύνθετες δομές αεροσκαφών για εμπορικά, στρατιωτικά και αεροσκάφη γενικής αεροπορίας με σταθερή και περιστροφική πτέρυγα, καθώς και λύσεις ιατρικής απεικόνισης.

Ποια είναι η ιδέα;

Η ευκαιρία να κερδίσετε χρήματα από την πιθανή άνοδο των μετοχών χάρη σε μια επιτυχημένη εξαγορά, σε συνδυασμό με την ανάκαμψη των αεροπορικών και διαστημικών βιομηχανιών.


Αγοράστε Μετοχές της Kaman >>

Γιατί ενδέχεται να ανεβεί η μετοχή;

1ος λόγος. Οι προοπτικές ανάπτυξης του κλάδου  

Η αεροπορική βιομηχανία ήταν ένα από τα κύρια «θύματα» της πανδημίας, αλλά σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικής Μεταφορών των ΗΠΑ, η ανάκαμψη της βιομηχανίας έχει ήδη ξεκινήσει. Κατά τη διάρκεια του 2021, ο αριθμός των επιβατών σε πτήσεις στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 147,9% φτάνοντας από 263 εκατομμύρια σε 652 εκατομμύρια και ο αριθμός των αναχωρήσεων αυξήθηκε κατά 49,6% φτάνοντας από 5096 σε 7626. Αυτή η αύξηση της δραστηριότητας συνεπάγεται την ανάγκη για την πραγματοποίηση εργασιών συντήρησης στα αεροσκάφη πιο συχνά. Δεδομένης αυτής της τάσης, το τμήμα εξαρτημάτων μηχανολογικού εξοπλισμού, μέσω του οποίου η Kaman προμηθεύει αναλώσιμα, αναμένεται να ξεπεράσει τον συνολικό ρυθμό ανάπτυξης της αεροπορικής βιομηχανίας. Κατά το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, η εταιρεία ανέφερε αύξηση (σε ετήσια βάση) των ανεκπλήρωτων παραγγελιών κατά 23% σε αυτό το τμήμα.

Ένας επιπλέον μοχλός ανάπτυξης είναι η ανάκαμψη της διαστημικής βιομηχανίας: Η Euroconsult αναμένει το μέγεθος της διαστημικής αγοράς να αυξηθεί σχεδόν κατά μιάμιση φορά μέχρι το 2026 (δεξί διάγραμμα παρακάτω). Υπάρχει πάντα ανάγκη για εξαρτήματα υψηλής ακρίβειας και συνθετικά υλικά στη διαστημική βιομηχανία, καθώς βελτιώνουν την αξιοπιστία των διαστημικών σκαφών και αυξάνουν το συγκεκριμένο βάρος ωφέλιμου φορτίου. Το τμήμα προϊόντων ακριβείας μπορεί να ευνοηθεί από αυτήν την τάση.

Πηγή: Euroconsult

Εκτός από τη γενική ανάκαμψη της βιομηχανίας, η Kaman μπορεί να ευνοηθεί από το γεωπολιτικό περιβάλλον. Στις 9 Μαϊου, ο πρόεδρος των ΗΠΑ υπέγραψε ένα διάταγμα εκμισθώσεως και δανεισμού προκειμένου να απλοποιήσει τις παραδόσεις όπλων στην Ουκρανία. Σε περίπτωση που στο μέλλον ληφθεί κάποια απόφαση για την προμήθεια στρατιωτικών αεροσκαφών στην Ουκρανία ή στις χώρες του ΝΑΤΟ, οι πωλήσεις στο τμήμα κατασκευών το οποίο παρέχει βασικά δομικά στοιχεία για μονάδες μάχης όπως το Black Hawk, το AH-1Z και το A-10 Thunderbolt, θα μπορούσαν να σημειώσουν άνοδο.

Πηγή: Kaman, Παρουσίαση προς επενδυτές

Στα τέλη του περασμένου έτους, η εταιρεία παρουσίασε το μη επανδρωμένο σύστημα K-MAX Titan. Αυτό το όχημα μπορεί να χρησιμοποιηθεί για μια ευρεία γκάμα επιχειρήσεων σε απαιτητικά σε περιβάλλοντα, συμπεριλαμβανομένης της πυρόσβεσης χωρίς κίνδυνο για τους πιλότους. Θα μπορούσε να υπάρξει κυβερνητική απαίτηση για ένα τέτοιο σύστημα, καθώς σε μια μελέτη από το Εθνικό Διυπηρεσιακό Πυροσβεστικό Κέντρο των ΗΠΑ διαπιστώθηκε ότι τον Απρίλιο, ο αριθμός των στρεμμάτων που κάηκαν στη χώρα ήταν περίπου 70% υψηλότερος από τον μέσο όρο των 10 ετών. Σχεδόν τα μισά εδάφη των ΗΠΑ έχουν φέτος το καλοκαίρι υψηλότερη από τον κανονικό πιθανότητα για εμφάνιση πυρκαγιάς.

Όλοι αυτοί οι μοχλοί ανάπτυξης μπορρούν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στα οικονομικά αποτελέσματα της Kaman, καθώς οι αμυντικές και αεροπορικές αγορές μαζί παράγουν το 73% των εσόδων της εταιρείας. Ταυτόχρονα, οι πωλήσεις στην εμπορική αεροπορία (Boeing και Airbus) έχουν ήδη αρχίσει να παρουσιάζουν ανάπτυξη και θα μπορούσαν να επιστρέψουν στο επίπεδο του 50% των εσόδων στο μέλλον.

Πηγή:  Kaman, διαφάνειες κερδών για το 1ο τρίμηνο του 2022

2ος λόγος. Εξαγορά της Parker-Hannifin Aircraft Wheel & Brake Division

Στις 23 Μαΐου η Kaman ανακοίνωσε την ύψους $440 εκατομμυρίων εξαγορά της Aircraft Wheel & Brake Parker-Hannifin Corporation από την Parker-Hannifin Corporation. Η εξαγορά θα επιτρέψει στην Kaman να επεκτείνει το φάσμα των προϊόντων και τη γεωγραφική της παρουσία και έτσι να αυξήσει τα έσοδα στους τομείς των αεροπορικών μεταφορών και της άμυνας.

Αναμένεται να έχει θετικό αντίκτυπο στα περιθώρια και τις ταμειακές ροές της Kaman στον χρονικό ορίζοντα για το έτος που ακολουθεί την ολοκλήρωση της συμφωνίας.

Οικονομικοί δείκτες

Τα αποτελέσματα 1ου τριμήνου της εταιρείας δείχνουν μείωση των πωλήσεων κατά 7,9% σε ετήσια βάση, οι οποίες υποχώρησαν στα $158 εκατομμύρια λόγω της πώλησης της επιχείρησης σύνθετων υλικών στο Ηνωμένο Βασίλειο στις αρχές του 2021 και των χαμηλότερων πωλήσεων στην βιομηχανία της άμυνας. Τα λειτουργικά κέρδη για την ίδια περίοδο μειώθηκαν από $5,6 εκατομμύρια σε $3,1 εκατομμύρια ως αποτέλεσμα των χαμηλότερων πωλήσεων και των μικτών περιθωρίων, καθώς και των υψηλότερων επενδύσεων ανάπτυξης, των γενικών και διοικητικών εξόδων και των υψηλότερων δαπανών που συνδέονται με τη συμμετοχή σε εκθέσεις. Αυτό, με τη σειρά του, οδήγησε σε πτώση του καθαρού κέρδους κατά 49, 5%, στα $4 εκατομμύρια. Ωστόσο, εξαιρουμένων των επενδύσεων ανάπτυξης και μάρκετινγκ, το μικτό περιθώριο παρουσίασε αύξηση από έτος σε έτος, από 30,8% σε 32%. Αναμένουμε ότι η επέκταση της επιχείρησης, μαζί με την ανάκαμψη της αεροδιαστημικής βιομηχανίας και οι επενδύσεις σε νέα ανάπτυξη και μάρκετινγκ θα βοηθήσουν την εταιρεία να ενισχύσει τις οικονομικές της επιδόσεις κατά το επόμενο έτος.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές για το 1ο τρίμηνο του 2022 σημείωσαν αύξηση ανερχόμενες σε -$1 εκατομμύριο -$2,4 εκατομμύρια που ήταν κατά το προηγούμενο έτος, ενώ η ελεύθερη ταμειακή ροή μειώθηκε από -7,1$ εκατομμύρια σε -$7,9 εκατομμύρια λόγω του αυξημένου κόστους ιδιοκτησίας, και συντήρησης εγκαταστάσεων και εξοπλισμού. Τα ιστορικά δεδομένα στο παρακάτω διάγραμμα δείχνουν ότι η αρνητική ταμειακή ροή στην αρχή του ημερολογιακού έτους δεν είναι κάτι νέο για την Kaman και η εταιρεία παράγει την κύρια ταμειακή ροή της κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους:

Πηγή δεδομένων: Refinitiv

Το καθαρό χρέος της Kaman για την τελευταία περίοδο αναφοράς αυξήθηκε κατά 3,9% από $65,65 εκατομμύρια σε $68,2 εκατομμύρια, ενώ τα μετρητά και τα ταμειακά διαθέσιμα της εταιρείας αυξήθηκαν από $120,7 εκατομμύρια σε $129,1 εκατομμύρια. Ως αποτέλεσμα, ο λόγος καθαρού χρέους προς EBITDA της Kaman αυξήθηκε από 0,7257x σε 0, 757x, ο οποίος γενικά είναι ένας υγιής δείκτης.

Η μείωση των εσόδων έχει ήδη αποτυπωθεί στην τιμή, με την εταιρεία να φαίνεται πιο ελκυστική από τους ανταγωνιστές της σε βάση δεικτών:

Πηγή: Refinitiv

Η Kaman καταβάλλει σταθερό μέρισμα για περισσότερα από 10 χρόνια. Η τρέχουσα μερισματική απόδοση είναι 2,2%.

Τον Απρίλιο, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι πρόκειται να υλοποιήσει ένα πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών αξίας $50 εκατομμυρίων, το οποίο αντιπροσωπεύει περίπου το 5% της κεφαλαιοποίησής της στην αγορά. Η εταιρεία σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει ένα σημαντικό μέρος της ταμειακής ροής της για να επιστρέψει μετρητά στους μετόχους (βλ. γράφημα παρακάτω).

Πηγή: Παρουσίαση Kaman προς τους επενδυτές, συνέδριο JP Morgan Industrials

Η Kaman αναμένει ότι τα έσοδά της θα αυξηθούν στα $720 με $740 εκατομμύρια (+4,4% σε ετήσια βάση). Κατά την άποψή μας, λόγω των μοχλών ανάπτυξης που περιγράφονται στην επενδυτική ιδέα, η Kaman θα μπορούσε να ξεπεράσει τις προσδοκίες.

Αξιολογήσεις άλλων επενδυτικών οίκων:

Πηγή: Marketbeat

Κίνδυνοι

  • Η αύξηση του πληθωριστικού κόστους θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στο τελικό αποτέλεσμα της εταιρείας εάν δεν κατορθώσει να το μεταβιβάσει πλήρως στους πελάτες.
  • Σε περίπτωση αρνητικών γεγονότων που οδηγούν σε μείωση της αεροπορικής δραστηριότητας, τα έσοδα μπορεί να μειωθούν.
  • Σε περίπτωση ύφεσης στην αμερικανική οικονομία, η ζήτηση για τα προϊόντα της Kaman θα μπορούσε να μειωθεί.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Kaman στα $37.6.
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $52.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Kaman?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε KAMN.US (το ticker της Kaman στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Kaman από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε KAMN.US (το ticker της Kaman στο NYSE) και επιλέξτε τη Kaman από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


Αγοράστε Μετοχές της Kaman >>


*Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου, ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Europe Ltd ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance Europe Ltd. δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance Europe Ltd. ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.



  • Πηγές πληροφοριών

    https://www.transtats.bts.gov/

    https://www.euroconsult-ec.com/press-release/euroconsult-estimates-that-the-global-space-economy-totaled-370-billion-in-2021/

    https://www.cnbc.com/2022/05/09/biden-signs-ukraine-lend-lease-military-aid-bill-amid-russia-invasion.html

    https://www.kaman.com/wp-content/uploads/2022/05/Kaman-Investor-Presentation-June-2022.pdf

    https://www.predictiveservices.nifc.gov/outlooks/monthly_seasonal_outlook.pdf

    https://www.kaman.com/wp-content/uploads/2022/05/Kaman-Announces-Agreement-2022-May-AircraftWheelBrake.pdf

    https://www.kaman.com/wp-content/uploads/2022/05/1Q-2022-Earnings-Supplemental-Slides.pdf

    https://www.kaman.com/wp-content/uploads/2022/03/Kaman-Investor-Presentation-JPMorgan-2022-Industrials-Conference.pdf

    https://kaman.gcs-web.com/static-files/cd9536ae-b6c8-4d63-b7db-851dcebf5ca3

    https://kaman.gcs-web.com/static-files/d1f9918e-9b24-4cc0-9d6f-abc5a381aaa7

    https://www.kaman.com/kaman-corporation-announces-50-million-share-repurchase-program/

    https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/KAMN/price-target/

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς

    Οι αναλυτές της Freedom Finance πραγματοποιούν την ανάλυση των μετοχών σε 3 στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο τομέα της οικονομίας με βάση τα τελευταία νέα και στατιστικά στοιχεία καθώς και τις τελευταίες μετρήσεις για τον συγκεκριμένο κλάδο. Αξιολογούν την κατάσταση όσον αφορά την προσφορά και τη ζήτηση και τις μελλοντικές προοπτικές της. Η ελκυστικότητα της επένδυσης σε έναν κλάδο επηρεάζεται κυρίως από τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς στην οποία απευθύνεται ο κλάδος, το επίπεδο συγκέντρωσης παικτών σε αυτόν και την πιθανότητα σχηματισμού μονοπωλίων, καθώς από και από τον βαθμό στον οποίο ο κλάδος ρυθμίζεται από διάφορες αρχές ή συνδικάτα. Την αξιολόγηση ακολουθεί συγκριτική ανάλυση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Το δείγμα περιλαμβάνει εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του $1 δισεκατομμυρίου, αλλά υπάρχει χώρος για εξαιρέσεις (όταν υπάρχει το κατάλληλο επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (ανταγωνιστικές) συγκρίνονται μεταξύ τους με βάση κάποιους βασικούς οικονομικούς δείκτες (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), τον ρυθμό αύξησης εσόδων, τα λειτουργικά περιθώρια και την κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA) ενώ τέλος λαμβάνουμε υπόψιν την επιχειρηματική απόδοση στο σύνολό της. Έχοντας ολοκληρώσει τη συγκριτική ανάλυση, οι αναλυτές πραγματοποιούν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα των ειδήσεων σχετικά με την επιλεγμένη εταιρεία. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τις τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης της εταιρείας και άλλα νέα σχετικά με αυτήν κατά τα προηγούμενα έτη. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να εντοπιστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η σταθερότητά τους, καθώς και η έκταση του αντίκτυπου που έχουν στην επιχείρηση συνολικά. Με βάση όλα τα δεδομένα που έχουν συλλέξει, οι αναλυτές καθορίζουν τα σταθμισμένα προβλεπόμενα στοιχεία του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των περιθωρίων της, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εκτιμώμενης αξίας της εταιρείας με βάση τους οικονομικούς δείκτες. Το αποτέλεσμα επιτρέπει τον καθορισμό του στόχου της τιμής των μετοχών και της προοπτικής αύξησης της αξίας τους. Ο αναμενόμενος χρόνος υλοποίησης της ιδέας καθορίζεται ανάλογα με την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον διαθέσιμο ορίζοντα πρόβλεψης για την ανάπτυξη του κλάδου και της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.