Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 14.06.2022

IMAX: κολοσσός της βιομηχανίας κινηματογράφου με προοπτική ανόδου 80%

Σύμβολο Ticker: IMAX.US
Τρέχουσα τιμή: $15
Τιμή-στόχος: $27
Δυνητική άνοδος: 80%
Χρονικός ορίζοντας: 6-9 μήνες
Ρίσκο: υψηλό
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία

Η IMAX Corporation ειδικεύεται σε τεχνολογίες ψυχαγωγίας οι οποίες χρησιμοποιούνται στη βιομηχανία του κινηματογράφου. Η δραστηριότητα της εταιρείας χωρίζεται σε τέσσερις κύριους τομείς:

  • Το δίκτυο τεχνολογίας της IMAX είναι προσανατολισμένο στις εισπράξεις σε κινηματογράφους της εταιρείας και περιλαμβάνει το τμήμα IMAX DMR (τεχνολογία που μετατρέπει ταινίες που έχουν γυριστεί σε συμβατικό φιλμ σε μορφή IMAX) και τις σχετικές ενοικιάσεις από το τμήμα JRSA (συμφωνιών κατανομής εσόδων).
  • Ο τομέας πωλήσεων και υπηρεσιών τεχνολογίας περιλαμβάνει τα τμήματα: Συστήματα IMAX, Συντήρηση IMAX και άλλους δευτερεύοντες τομείς που σχετίζονται με την επιχείρηση του θεάματος, καθώς και το JRSA, εξαιρουμένων των ενοικιάσεων.
  • Ο τομέας ανάπτυξης επιχειρηματικών πρωτοβουλιών περιλαμβάνει δραστηριότητες που σχετίζονται με την έρευνα & ανάπτυξη νέων επιχειρησιακών τομέων που δεν εμπίπτουν στο πεδίο της κύριας επιχειρηματικής δραστηριότητας της εταιρείας.
  • Η διανομή και η παραγωγή ταινιών περιλαμβάνει δραστηριότητες που σχετίζονται με την αδειοδότηση περιεχομένου ταινιών και τη διανομή ταινιών.

Ποια είναι η ιδέα;

Η ευκαιρία αποκόμισης κέρδους από μια μετοχή που θα μπορούσε να σημειώσει άνοδο μέσω της ανάκαμψης της κινηματογραφικής βιομηχανίας και της τάσης για νέες χολιγουντιανές "υπερπαραγωγές".


Αγοράστε Μετοχές της IMAX Corporation >>

Γιατί ενδέχεται να ανεβεί η μετοχή;

1ος λόγος. Ανάκαμψη της κινηματογραφικής βιομηχανίας

Η κινηματογραφική βιομηχανία έχει δεχτεί έντονο πλήγμα από τους περιορισμούς που επιβλήθηκαν λόγω της πανδημίας COVID-19, οι οποίοι επηρέασαν αρνητικά τόσο την ικανότητα δημιουργίας ταινιών όσο και την ικανότητα παρακολούθησής τους στους κινηματογράφους. Σήμερα η κινηματογραφική βιομηχανία αρχίζει να ανακάμπτει σε προ-πανδημικά επίπεδα. Αυτό φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, το οποίο δείχνει τη μεταβολή στις πωλήσεις εισιτηρίων σε κινηματογράφους των ΗΠΑ και του Καναδά. Η ανάκαμψη έχει ήδη ξεκινήσει από το 2021, αλλά εξακολουθεί να υπάρχει μεγάλο χάσμα μεταξύ των επιπέδων που βρισκόταν ο κλάδος στα τέλη του 2019 και στα τέλη του 2021.

Πηγή: Statista. Number of movie tickets sold in the United States and Canada from 1980 to 2021

Στην έκθεσή της, η Sony μοιράστηκε παγκόσμια στατιστικά στοιχεία ενοικίασης ταινιών βάσει δεδομένων από το Omdia. Όπως φαίνεται από το παρακάτω διάγραμμα, το 2021 οι εισπράξεις στα ταμεία των κινηματογράφων παγκοσμίως ήταν οι μισές από αυτές του 2019, αλλά μέχρι το 2023 η βιομηχανία αναμένεται να ανακάμψει πλήρως.

Πηγή: Sony presentation

Ενώ η υπόλοιπη βιομηχανία θα αναπτυχθεί με τον ίδιο ρυθμό με την ανάκαμψη της παγκόσμιας αγοράς ταινιών, η IMAX θα μπορούσε να ξεπεράσει τους ανταγωνιστές της με τη χαλάρωση των περιορισμών που σχετίζονται με τον κορωνοϊό στην Κίνα. Το κοινό μπορεί να αναμένει να επιστρέψει στους κινηματογράφους μόλις ο αριθμός των νέων κρουσμάτων επανέλθει σε κανονικά επίπεδα. Αυτό προκύπτει από τα ευρήματα του Our World in Data στο παρακάτω γράφημα.

Πηγή: Our World in Data

Η εξέλιξη αυτή θα είναι σημαντική για την IMAX επειδή 776 από τις 1.606 αίθουσές της βρίσκονται στην Κίνα, όπως δείχνει η παρακάτω εικόνα.

Πηγή: IMAX presentation for 1Q22

2ος λόγος. Οι «υπερπαραγωγές»

Οι αίθουσες της IMAX, λόγω των εντυππωσιακών τους επιδόσεων χρησιμοποιούνται ευρέως για υπερπαραγωγές. Σύμφωνα με την IMAX, με βάση τα στοιχεία της ερευνητικής εταιρείας Rentrak, το παγκόσμιο απόθεμα ταινιών που ανήκουν στην κατηγορία των «υπερπαραγωγών» αυξάνεται και αντιστοιχεί ήδη στο 55% των συνολικών εισπράξεων των κινηματογράφων (βλ. γραφημα κάτω δεξιά). Μαζί με το αυξανόμενο απόθεμα των υπερπαραγωγών, αναμένουμε ότι η ζήτηση για την τεχνολογία που παρέχει η IMAX Corporation θα ενισχυθεί.

Πηγή: IMAX presentation for 1Q22

Η φετινή χρονιά έχει ήδη ξεκινήσει πολλά υποσχόμενη από την επιτυχία του Top Gun: Maverick. Θα υπάρξουν πολλές ακόμη κυκλοφορίες πριν από το τέλος του έτους, για τις οποίες μπορούμε να περιμένουμε ότι θα υπάρξει μεγάλο ενδιαφέρον από το κοινό (βλ. πρόγραμμα κυκλοφορίας ταινιών στο παρακάτω σχήμα).

Πηγή: IMAX presentation for 1Q22

Κατά την άποψή μας, οι πρεμιέρες των ακόλουθων ταινιών αξίζουν ιδιαίτερη προσοχή:

  • Lightyear – στην παραγωγή αυτής της ταινίας χρησιμοποιήθηκε μια νέα τεχνολογία εικονικής κάμερας IMAX. Οι κριτικοί κινηματογράφου που είδαν την ταινία στις 9 Ιουνίου ενθουσιάστηκαν, επομένως μπορούμε να περιμένουμε μεγάλες εισπράξεις που θα βοηθήσουν τη βιομηχανία να ανακάμψει.
  • Avatar – επειδή, από τη φύση της, αυτή η ταινία έχει σχεδιαστεί για να είναι όσο το δυνατόν πιο συναρπαστική και όμορφη όταν προβάλλεται σε οθόνη IMAX αντί σε μια συμβατική οθόνη.
  • NOPE – η προηγούμενη ταινία του Jordan Peele είχε καλή απήχηση στο κοινό, οπότε μπορούμε να αναμένουμε περαιτέρω αύξηση του ενδιαφέροντος για τα έργα αυτού του βραβευμένου με Όσκαρ σκηνοθέτη.

Οικονομικοί δείκτες

Τα έσοδα της IMAX στο α΄τρίμηνο του 2022 αυξήθηκαν κατά 55% σε ετήσια βάση, ανερχόμενα από $38,75 εκατομμύρια σε $60,04 εκατομμύρια. Τα λειτουργικά κέρδη για την ίδια περίοδο αυξήθηκαν από $-10,85 εκατομμύρια σε $-8,03 εκατομμύρια και τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν από $-10,50 εκατομμύρια σε $-11,95 εκατομμύρια. Σε σχέση με το α΄τρίμηνο του 2021, το μικτό περιθώριο για το α΄τρίμηνο του 2022 αυξήθηκε από 45% σε 53% και το λειτουργικό περιθώριο για την ίδια περίοδο αυξήθηκε από -28,0% σε -13,4% λόγω των χαμηλότερων εξόδων πώλησης και γενικών και διοικητικών εξόδων ως ποσοστό των πωλήσεων από 65,0% σε 50,3%. Το καθαρό περιθώριο βελτιώθηκε από -27,1% σε -19,9%.

Σε σύγκριση με τα αποτελέσματα του περασμένου έτους, οι ταμειακές ροές από τις λειτουργικές δραστηριότητες της IMAX κατά την τελευταία περίοδο αναφοράς αυξήθηκαν στα $-3,78 εκατομμύρια από $-10,95 εκατομμύρια. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας αυξήθηκαν από $-12,92 εκατομμύρια σε $-5,06 εκατομμύρια.

Το καθαρό χρέος της εταιρείας αυξήθηκε από $5,51 εκατομμύρια σε $ 62,79 εκατομμύρια, ενώ τα μετρητά και τα ταμειακά διαθέσιμά της μειώθηκαν από $267,79 εκατομμύρια σε $162,3 εκατομμύρια. Κατά τη διάρκεια του έτους, τα EBITDA (TTM) της εταιρείας αυξήθηκαν από $-39, 72 εκατομμύρια σε $ 69,2 εκατομμύρια, φέρνοντας τον δείκτη καθαρού χρέους της προς EBITDA στο 0,91x το οποίο υποδεικνύει χαμηλή επιβάρυνση χρέους.

Για το μέγεθός της, η εταιρεία τελεί υπό διαπραγμάτευση σε ελκυστικά επίπεδα: 

  • EV/S: 4,15x
  • FWD EV/S: 3,28x
  • EV/EBITDA: 16,29x
  • FWD P/E: 27,45x
  • P/CF:323,04x
  • FWD P/CF: 8,74x

Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του τρέχοντος έτους, η IMAX ολοκλήρωσε ένα πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους $6,3 εκατομμυρίων, αφήνοντας επιπλέον $69,2 εκατομμύρια διαθέσιμα στο πρόγραμμα επαναγοράς, το οποίο αντιπροσωπεύει περίπου το 7% της κεφαλαιοποίησης της εταιρείας.. Το τρέχον πρόγραμμα επαναγοράς ολοκληρώνεται στις 30 Ιουνίου. Αναμένουμε να παραταθεί για ένα ακόμη έτος.

Κίνδυνοι

  • Πληθωριστικοί κίνδυνοι, οι οποίοι μπορούν να επηρεάσουν τα έσοδα της εταιρείας εάν η διοίκηση υπερτιμήσει εσφαλμένα το προϊόν της.
  • Ανταγωνισμός μεταξύ φυσικών κινηματογράφων και υπηρεσιών μετάδοσης περιεχομένου ροής
  • Η εμφάνιση νέων περιορισμών κυκλοφορίας λόγω Covid θα μπορούσε να επηρεάσει την κινηματογραφικές αίθουσες και τη μουσική βιομηχανία.

Αξιολογήσεις άλλων επενδυτικών οίκων

Πηγή: Marketbeat

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές IMAX Corporation στα $15.
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $27.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της IMAX Corporation?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε IMAX.US (το ticker της IMAX Corporation στο NASDAQ) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη IMAX Corporation από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε IMAX.US (το ticker της IMAX Corporation στο NASDAQ) και επιλέξτε τη IMAX Corporation από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


Αγοράστε Μετοχές της IMAX Corporation >>


*Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου, ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Europe Ltd ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance Europe Ltd. δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance Europe Ltd. ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.



  • Πηγές πληροφοριών

    https://www.statista.com/statistics/187073/tickets-sold-at-the-north-american-box-office-since-1980/

    https://www.sony.com/en/SonyInfo/IR/library/presen/irday/pdf/2022/presen_E.pdf

    https://ourworldindata.org/explorers/coronavirus-data-explorer?facet=none&Metric=Confirmed+cases&Interval=7-day+rolling+average&Relative+to+Population=true&Color+by+test+positivity=false&country=~CHN

    https://imaxcorporation.gcs-web.com/static-files/5e3bff76-ff8e-41f8-92fd-b5b13bf9b2c4

    https://www.goldderby.com/article/2022/pixar-lightyear-first-reactions/

    https://imaxcorporation.gcs-web.com/static-files/35b2391f-8008-4e89-b372-c58e16763d0a

    https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/IMAX/price-target/

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς

    Οι αναλυτές της Freedom Finance πραγματοποιούν την ανάλυση των μετοχών σε 3 στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο τομέα της οικονομίας με βάση τα τελευταία νέα και στατιστικά στοιχεία καθώς και τις τελευταίες μετρήσεις για τον συγκεκριμένο κλάδο. Αξιολογούν την κατάσταση όσον αφορά την προσφορά και τη ζήτηση και τις μελλοντικές προοπτικές της. Η ελκυστικότητα της επένδυσης σε έναν κλάδο επηρεάζεται κυρίως από τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς στην οποία απευθύνεται ο κλάδος, το επίπεδο συγκέντρωσης παικτών σε αυτόν και την πιθανότητα σχηματισμού μονοπωλίων, καθώς από και από τον βαθμό στον οποίο ο κλάδος ρυθμίζεται από διάφορες αρχές ή συνδικάτα. Την αξιολόγηση ακολουθεί συγκριτική ανάλυση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Το δείγμα περιλαμβάνει εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του $1 δισεκατομμυρίου, αλλά υπάρχει χώρος για εξαιρέσεις (όταν υπάρχει το κατάλληλο επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (ανταγωνιστικές) συγκρίνονται μεταξύ τους με βάση κάποιους βασικούς οικονομικούς δείκτες (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), τον ρυθμό αύξησης εσόδων, τα λειτουργικά περιθώρια και την κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA) ενώ τέλος λαμβάνουμε υπόψιν την επιχειρηματική απόδοση στο σύνολό της. Έχοντας ολοκληρώσει τη συγκριτική ανάλυση, οι αναλυτές πραγματοποιούν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα των ειδήσεων σχετικά με την επιλεγμένη εταιρεία. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τις τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης της εταιρείας και άλλα νέα σχετικά με αυτήν κατά τα προηγούμενα έτη. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να εντοπιστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η σταθερότητά τους, καθώς και η έκταση του αντίκτυπου που έχουν στην επιχείρηση συνολικά. Με βάση όλα τα δεδομένα που έχουν συλλέξει, οι αναλυτές καθορίζουν τα σταθμισμένα προβλεπόμενα στοιχεία του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των περιθωρίων της, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εκτιμώμενης αξίας της εταιρείας με βάση τους οικονομικούς δείκτες. Το αποτέλεσμα επιτρέπει τον καθορισμό του στόχου της τιμής των μετοχών και της προοπτικής αύξησης της αξίας τους. Ο αναμενόμενος χρόνος υλοποίησης της ιδέας καθορίζεται ανάλογα με την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον διαθέσιμο ορίζοντα πρόβλεψης για την ανάπτυξη του κλάδου και της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.