Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 30.06.2022

Vermilion Energy: εταιρεία εξόρυξης πετρελαίου και φυσικού αερίου με προοπτική ανοδου 43,2%

Σύμβολο Ticker: VET.US
Τιμή εισόδου: $19
Τιμή-στόχος: $27.2
Δυνητική άνοδος: 43.15%
Δυνητική μερισματική απόδοση: 0.27%
Χρονικός ορίζοντας: 6 μήνες
Ρίσκο: μέτριο
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία

Η Vermilion Energy Inc. (ΕΕΚ), μαζί με τις θυγατρικές της, ασχολείται με την εξερεύνηση, εξόρυξη, παραγωγή και πώληση πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η εταιρεία αναπτύσσει συμβατικά πεδία πετρελαίου και φυσικού αερίου στη Βόρεια Αμερική (Καναδάς και ΗΠΑ), καθώς και στην Ευρώπη και την Αυστραλία. Η Vermilion Energy ιδρύθηκε το 1994 και εδρεύει στο Κάλγκαρι του Καναδά.

Ποια είναι η ιδέα;

Με την εξαγορά του πεδίου φυσικού αερίου Corrib στην Ιρλανδία, η παραγωγή φυσικού αερίου στην Ευρώπη αντιπροσωπεύει περίπου το 22% της συνολικής παραγωγής της Vermilion Energy αποτελώντας σημαντικό παράγοντας ενίσχυσης της οικονομικής απόδοσης της εταιρείας. Λόγω της όξυνσης των γεωπολιτικών εντάσεων στην περιοχή, η Vermilion Energy μπορεί να πουλήσει τα προϊόντα της σε πολύ καλύτερη τιμή σε σχέση με τις τιμές της Βόρειας Αμερικής. Η εταιρεία έχει αποδείξει την ικανότητά της να αξιοποιεί τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς. Το α΄ τρίμηνο του 2022, οι λειτουργικές ταμειακές ροές ανά μετοχή ήταν υψηλότερες από ό,τι το 2018. Ωστόσο, η τιμή της μετοχής στη συνέχεια έφτασε τα $30-$40, καταγράφοντας έντονη ανοδική πορεία από τα τρέχοντα επίπεδα.

Αγοράστε Μετοχές της Vermilion Energy Inc.>>

Γιατί ενδέχεται να ανεβεί η μετοχή;

1ος λόγος: ευνοϊκές συνθήκες αγοράς

Τον Νοέμβριο Του 2021, η Vermilion Energy σύναψε συμφωνία με την Equinor ASA για την εξαγορά της θυγατρικής της Equinor Energy Ireland Limited, η οποία κατείχε το 36,5% της Corrib, έναντι $434 εκατομμυρίων. Η αγορά δεν είδε με καλό μάτι την εξαγορά, καθώς η κίνηση αυτή συνεπαγόταν αύξηση του χρέους της Vermilion Energy. Ωστόσο, η συμφωνία είχε ορισμένα στρατηγικά οφέλη, τα οποία βλέπουμε να υλοποιούνται σήμερα.

Ως αποτέλεσμα της εξαγοράς της Corrib, η Ευρωπαϊκή παραγωγή αερίου αντιπροσωπεύει περίπου το 22% της συνολικής παραγωγής της Vermilion Energy, ενισχύοντας σημαντικά τη χρηματοοικονομική απόδοση της εταιρείας, καθώς η τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη είναι αρκετά υψηλότερη από ότι στις ΗΠΑ λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων, της έλλειψης χώρων αποθήκευσης και του παγκόσμιου ανταγωνισμού για το υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG). Για παράδειγμα, η τιμή των εισαγωγών φυσικού αερίου στην Ευρωπαϊκή Ένωση ανέβηκε από $1,58 ανά MBTU (1 MBTU ισούται με περίπου 1.000 κυβικά πόδια) που ήταν την 31η Μαΐου 2020, σε $29,85 στα τέλη Μαΐου 2022. Η Gazprom, ο μεγαλύτερος προμηθευτής φυσικού αερίου στην ΕΕ με μερίδιο αγοράς 40%, ανακοίνωσε στα μέσα Ιουνίου τη διακοπή της προμήθειας αερίου μέσω του αγωγού Nord Stream. Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη αυξήθηκαν κατά 50% την τελευταία εβδομάδα του μήνα.

Το α τρίμηνο του 2022, η Vermilion Energy έχει ήδη αποδείξει την ικανότητά της να αξιοποιεί σημαντικά τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς. Η εταιρεία πούλησε τα προϊόντα της σε σημαντικά υψηλότερη τιμή σε σχέση με τις τιμές της Βόρειας Αμερικής, με αποτέλεσμα την αύξηση κατά 99%, 339%, 907% και 384% των λειτουργικών ταμειακών ροών της στη Γαλλία, τις Κάτω Χώρες, τη Γερμανία και την Ιρλανδία, αντίστοιχα.

Δεδομένης της ακραίας αύξησης των τιμών στο β΄τρίμηνο, αναμένουμε ότι οι οικονομικές επιδόσεις της Vermilion Energy θα υπερβούν σημαντικά τις προσδοκίες που έθεσαν οι αναλυτές των επενδυτικών τραπεζών κατά την προηγούμενη περίοδο αναφοράς.

2ος λόγος. Η αντιστάθμιση ως αντικίνητρο

Μετά την εξαγορά της Corrib και το υψηλότερο φορτίο χρέους, η Vermilion Energy αντιστάθμισε τον κίνδυνο της με οδηγό τα λειτουργικά της αποτελέσματα ύψους $1,8 δισεκατομμυρίων. Για το 2022, η εταιρεία έχει αντισταθμίσει σχεδόν το 40% της συνολικής της παραγωγής υδρογονανθράκων με τιμή εξάσκησης πετρελαίου WTI στο επίπεδο των 100 δολαρίων ανά βαρέλι. Εξαιτίας αυτού, η Vermilion Energy χάνει ένα σημαντικό μέρος της ελεύθερης ταμειακής ροής που θα μπορούσε να έχει δημιουργήσει η εταιρεία αν είχε πουλήσει όλη την παραγωγή της σε τιμές αγοράς.

Τα περισσότερα από τα αποκτηθέντα παράγωγα της εταιρείας θα λήξουν το 2022 και μόνο το 10% περίπου της συνολικής παραγωγής της θα είναι αντισταθμισμένο το 2023. Έτσι, η Vermilion Energy έχει τη δυνατότητα σημαντικής αύξησης των χρηματοοικονομικών επιδόσεων της μεσοπρόθεσμα.

Οικονομικοί δείκτες

Τα τελευταία τρία χρόνια, τα έσοδα της Vermilion αυξήθηκαν με μέσο ετήσιο ρυθμό 16,27%. Ο διψήφιος ρυθμός ανάπτυξης προήλθε από τη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών της εταιρείας. Στο τέλος του 2021, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 88,1% φτάνοντας στα $1.498 εκατομμύρια. Χάρη στις υψηλότερες τιμές υδρογονανθράκων και τις εξαγορές της Corrib, τα έσοδα της εταιρείας για το α΄τρίμηνο 2022 αυξήθηκαν κατά 123,86% φτάνοντας τα $591 εκατομμύρια.

Λόγω των υψηλότερων εσόδων της, το μικτό περιθώριο κέρδους της Vermilion Energy βελτιώθηκε κατά περισσότερο από τρεις ποσοστιαίες μονάδες: από 74,12% που ήταν το 2021 σε 77,99% (TTM). Το λειτουργικό περιθώριό της για την ίδια περίοδο μειώθηκε από 78,58% σε 44,36% λόγω αρνητικής επιστροφής φόρου. Το καθαρό περιθώριο κέρδους μειώθηκε από 60,66% σε 40,54%.

Λόγω των ευνοϊκών συνθηκών της αγοράς, οι λειτουργικές ταμειακές ροές της Vermilion Energy αυξήθηκαν στα $844,9 εκατομμύρια (TTM) από $659,9 εκατομμύρια που ήταν το 2021. Η ελεύθερη ταμειακή ροή της επιχείρησης για την ίδια περίοδο αυξήθηκε από $-89,7 εκατομμύρια σε $305 εκατομμύρια.

Συγκεκριμένα, η λειτουργική ταμειακή ροή της εταιρείας ανά μετοχή για το α΄τρίμηνο του 2022 έφθασε σε σημαντικά υψηλότερο ποσοστό από ό,τι ήταν το 2018 που η τιμή της μετοχής της ήταν $30-$40.

Χάρη στις ισχυρές τιμές της ενέργειας, στο τέλος της πιο πρόσφατης περιόδου αναφοράς η Vermilion Energy εμφάνισε το χαμηλότερο συνολικό δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια που έχει εμφανίσει τα τελευταία επτά χρόνια: 0,62x. Η εταιρεία έχει συνολικό χρέος ύψους $1.149 εκατομμυρίων, μετρητά και ισοδύναμα μετρητών μόλις $3.6 εκατομμύρια και καθαρό χρέος $1.145 εκατομμύρια. Ο τρέχων δείκτης ρευστότητας της Vermilion Energy είναι πολύ πάνω από το απαιτούμενο ελάχιστο της τάξης του 52,32x και τα EBIT της υπερβαίνουν τα έξοδα τόκων κατά 14,87x.

Συγκριτικά, οι δείκτες της Vermilion Energy είναι χαμηλότεροι από τον μέσο όρο του κλάδου: ο EV/πωλήσεις είναι 2,14x, ο EV/EBITDA είναι 2,35x, ο P/CASH FLOW είναι 4,50x και ο P/B είναι 1,93x.

Η ελάχιστη τιμή-στόχος από τις επενδυτικές τράπεζες, την οποίο έθεσε η Royal Bank of Canada, είναι $22 ανά μετοχή. Η National Bank Financial, από την άλλη πλευρά, εκτιμά την Vermilion Energy στα $40. Σύμφωνα με την επικρατούσα άποψη, η εύλογη αξία της εταιρείας είναι $27,2 ανά μετοχή, το οποίο υποδηλώνει προοπτική ανόδου 52,02%.

Κίνδυνοι

  • Η απόδοση των μετοχών της εταιρείας ενέργειας συσχετίζεται στενά με τις τιμές των υδρογονανθράκων. Η μείωση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων, που οφείλεται στον έναν ή τον άλλο παράγοντα (π.χ. επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, αυξημένη προσφορά ή άμβλυνση των γεωπολιτικών εντάσεων στην Ευρώπη), θα προκαλέσει τη διόρθωση της τιμής των μετοχών της Vermilion Energy.
  • Τα τελευταία χρόνια, οι επενδυτές που έχουν πρόσβαση σε προνομιακές πληροφορίες κατά κύριο λόγο πωλούν τις μετοχές της Vermilion Energy. Παρόλο που πιστεύουμε ότι οι επενδυτικές αποφάσεις δεν πρέπει να λαμβάνονται αποκλειστικά με βάση τα δεδομένα περί συναλλαγών προσώπων που έχουν πρόσβαση σε εμπιστευτική πληροφόρηση, ένας επενδυτής θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη όλες τις πιθανές πτυχές.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Vermilion Energy Inc. στα $19.
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $27.2.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Vermilion Energy Inc.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε VET.US (το ticker της Vermilion Energy Inc. στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Vermilion Energy Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε VET.US (το ticker της Vermilion Energy Inc. στο NYSE) και επιλέξτε τη Vermilion Energy Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).


Αγοράστε Μετοχές της Vermilion Energy Inc. >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.


  • Πηγές πληροφοριών

    https://www.prnewswire.com/news-releases/vermilion-energy-inc-announces-corrib-acquisition-and-2022-budget-and-guidance-301432830.html#:~:text=Vermilion%20has%20entered%20into%20an,closing%20adjustments%20and%20contingent%20payment.

    https://ycharts.com/indicators/europe_natural_gas_price

    https://www.reuters.com/business/energy/german-minister-accuses-russia-finding-excuse-cut-nord-stream-1-gas-2022-06-15/

    https://www.vermilionenergy.com/files/Vermilion_Energy_-_2022_AGM.pdf

    https://www.vermilionenergy.com/files/Vermilion_Energy_-_Corporate_Presentation_-_June_2022.pdf

    https://www.marketbeat.com/stocks/TSE/VET/insider-trades/

  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς

    Οι αναλυτές της Freedom Finance πραγματοποιούν την ανάλυση των μετοχών σε 3 στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο τομέα της οικονομίας με βάση τα τελευταία νέα και στατιστικά στοιχεία καθώς και τις τελευταίες μετρήσεις για τον συγκεκριμένο κλάδο. Αξιολογούν την κατάσταση όσον αφορά την προσφορά και τη ζήτηση και τις μελλοντικές προοπτικές της. Η ελκυστικότητα της επένδυσης σε έναν κλάδο επηρεάζεται κυρίως από τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς στην οποία απευθύνεται ο κλάδος, το επίπεδο συγκέντρωσης παικτών σε αυτόν και την πιθανότητα σχηματισμού μονοπωλίων, καθώς από και από τον βαθμό στον οποίο ο κλάδος ρυθμίζεται από διάφορες αρχές ή συνδικάτα. Την αξιολόγηση ακολουθεί συγκριτική ανάλυση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Το δείγμα περιλαμβάνει εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του $1 δισεκατομμυρίου, αλλά υπάρχει χώρος για εξαιρέσεις (όταν υπάρχει το κατάλληλο επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (ανταγωνιστικές) συγκρίνονται μεταξύ τους με βάση κάποιους βασικούς οικονομικούς δείκτες (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), τον ρυθμό αύξησης εσόδων, τα λειτουργικά περιθώρια και την κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA) ενώ τέλος λαμβάνουμε υπόψιν την επιχειρηματική απόδοση στο σύνολό της. Έχοντας ολοκληρώσει τη συγκριτική ανάλυση, οι αναλυτές πραγματοποιούν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα των ειδήσεων σχετικά με την επιλεγμένη εταιρεία. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τις τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης της εταιρείας και άλλα νέα σχετικά με αυτήν κατά τα προηγούμενα έτη. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να εντοπιστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η σταθερότητά τους, καθώς και η έκταση του αντίκτυπου που έχουν στην επιχείρηση συνολικά. Με βάση όλα τα δεδομένα που έχουν συλλέξει, οι αναλυτές καθορίζουν τα σταθμισμένα προβλεπόμενα στοιχεία του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των περιθωρίων της, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εκτιμώμενης αξίας της εταιρείας με βάση τους οικονομικούς δείκτες. Το αποτέλεσμα επιτρέπει τον καθορισμό του στόχου της τιμής των μετοχών και της προοπτικής αύξησης της αξίας τους. Ο αναμενόμενος χρόνος υλοποίησης της ιδέας καθορίζεται ανάλογα με την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον διαθέσιμο ορίζοντα πρόβλεψης για την ανάπτυξη του κλάδου και της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.