Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

  • Αρχική
  • Επενδυτικές ιδέες
  • Σε ποιες μετοχές να επιλέξετε να επενδύσετε εν μέσω της τρέχουσας πτώσης των τιμών: ο απόλυτος επενδυτικός οδηγός
Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 22.07.2022

Σε ποιες μετοχές να επιλέξετε να επενδύσετε εν μέσω της τρέχουσας πτώσης των τιμών: ο απόλυτος επενδυτικός οδηγός

Εν μέσω ανησυχιών για την οικονομική ανάπτυξη και την αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής διεθνώς, η χρηματιστηριακή αγορά εισήλθε επίσημα σε πτωτική φάση στις 13 Ιουνίου 2022 —για 29η φορά από το 1928. Οι πτώσεις της αγοράς αποθαρρύνουν τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου και οι απλοί επενδυτές συνήθως τηρούν στάση αναμονής. Ωστόσο, όπως δήλωσε ο Peter Lynch, ο διαχειριστής του επενδυτικού κεφαλαίου Fidelity Magellan Fund ,περισσότεροι επενδυτές χάνουν χρήματα περιμένοντας την τέλεια στιγμή για να επενδύσουν παρά επενδύοντας.

Πιστεύουμε ότι οι κίνδυνοι δεν έχουν να κάνουν μόνο με πιθανές απώλειες κεφαλαίου, αλλά και με τις απώλειες νέων ευκαιριών, το λεγόμενο κόστος ευκαιρίας. Εάν δεν έχει υπάρξει κρίσιμη αλλαγή στα οικονομικά μεγέθη εταιρείών των οποίων οι μετοχές έχουν υποχωρήσει σε αξία, μπορούμε να περιμένουμε ότι μετά από κάποιο χρονικό διάστημα θα επιστρέψουν στα προηγούμενα επίπεδά τους. Οι επενδυτές έχουν έτσι μια σπάνια ευκαιρία να αποκτήσουν ποιοτικά περιουσιακά στοιχεία σε καλή τιμή. Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι, όπως συμβαίνει με την πραγματική αγορά, όλες οι εκπτώσεις έχουν χρονικό περιορισμό και νικητές είναι οι αγοραστές που έχουν το μεγαλύτερο διαθέσιμο κεφάλαιο πριν οι τιμές αυξηθούν ξανά.

Με τόσους πολλούς παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά, πιστεύουμε ότι η τρέχουσα συγκυρία είναι μια καλή χρονική στιγμή για να ξεκινήσει κάποιος να ανοίγει θέσεις σε ενδιαφέροντα χρηματοοικονομικά μέσα. Είναι σημαντικό όμως να μην υπερβάλετε και να μην επενδύσετε όλα σας τα διαθέσιμα κεφάλαια ταυτόχρονα. Συνιστούμε να αγοράζετε μετοχές σταδιακά, π.χ. διαθέτοντας ένα συγκεκριμένο ποσό κάθε μήνα. Με αυτόν τον τρόπο, μπορείτε να μειώσετε το αντίκτυπο των διακυμάνσεων των τιμών στα χρηματοοικονομικά μέσα που αγοράζετε.

Παρακάτω σας έχουμε μια λεπτομερή ανάλυση πάνω στο πώς έχουν ανακάμψει οι αγορές από προηγούμενες πτωτικές περιόδους, εξετάζουμε τους λόγους που υποδηλώνουν μια πιθανή επιστροφή σε τροχιά ανάπτυξης και συζητάμε ποιες μετοχές και ποιοι τομείς είναι πιθανό να προσφέρουν τις καλύτερες αποδόσεις.

Μετά την πτώση, έρχεται άνοδος

Στις 28 Ιουνίου η Wells Fargo δημοσίευσε μια έρευνα που αναλύει τις τελευταίες 11 πτωτικές αγορές. Τα στατιστικά στοιχεία της έρευνας δείχνουν σημαντικές ευκαιρίες για ανάπτυξη της αγοράς μετά από περιόδους ύφεσης. (Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει με σκούρο πράσινο την άνοδο έξι μήνες μετά τον τερματισμό της καθοδικής κίνησης στις αγορές και με ανοιχτό πράσινο μετά από 12 μήνες. Το βάθος της πτώσης εμφανίζεται με κόκκινο χρώμα). Ενώ τα κέρδη της αγοράς σε ορίζοντα ενός έτους συχνά δεν επαρκούν για την ανάκτηση των ζημιών από την περίοδο της ύφεσης, δεν πρέπει να χάσετε την ευκαιρία να επωφεληθείτε από επιλεγμένα περιουσιακά στοιχεία κατά τη διάρκεια των περιόδων ύφεσης.

Πηγή δεδομένων για το γράφημα: Chart of the Week - Wells Fargo Advisors

Αν κοιτάξουμε τη μέση απόδοση και των 11 καθοδικών αγορών, η άνοδος είναι ήδη 27,4% μετά από 6 μήνες ύφεσης και 43,4% μετά από 12 μήνες (βλ. γράφημα παρακάτω).

Πηγή δεδομένων για το γράφημα: Chart of the Week - Wells Fargo Advisors

Προϋποθέσεις για μελλοντική ανάπτυξη

1ος λόγος. Οι χαμηλότερες τιμές των εμπορευμάτων

Ο υψηλός πληθωρισμός προκαλεί σημαντική αβεβαιότητα στους συμμετέχοντες στην αγορά σήμερα. Μολονότι τα τελευταία στοιχεία είναι μετά βίας θετικά, υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι η αύξηση του δείκτη τιμών καταναλωτή είναι παροδική και σύντομα ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στα επίπεδα-στόχους. Μία από αυτές τις ενδείξεις είναι η μείωση των τιμών των εμπορευμάτων. Το Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) έχει υποχωρήσει πάνω από 18% τον τελευταίο μήνα, ενώ το Invesco DB Commodity Index Tracking (DBC) ETF έχει υποχωρήσει πάνω από 15%.

Η τιμή του αργού WTI τον Ιούλιο επέστρεψε σε τιμές περίπου $100/bbl σε σύγκριση με την κορυφή των περίπου $120/bbl τον Ιούνιο (γράφημα παρακάτω).

 

Πηγή: Oil Price Charts | Oilprice.com 

Αναλυτές της Deutsche Bank επεσήμαναν ότι η υποχώρηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων εν μέσω περιορισμένης προσφοράς υποδηλώνει συμπίεση της ζήτησης, η οποία είναι καθοριστική για την επαναφορά του πληθωρισμού στο επίπεδο-στόχο. Οι αναλυτές της Barclays αναθεώρησαν καθοδικά τις προβλέψεις τους για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή του 2022 κατά 600 μονάδες βάσης στο 5,7%, το οποίο είναι πολύ κάτω από τις προσδοκίες για το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.

2ος λόγος. Η επιβράδυνση του πληθωρισμού στον τομέα παραγωγής

Για να αναλύσουμε την τρέχουσα κατάσταση, ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα γράφημα του πληθωρισμού στον τομέα της μεταποίησης με βάση τα δεδομένα από το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ. Η λεπτή γραμμή δείχνει ότι ο δείκτης του πληθωρισμού στον τομέα της μεταποίησης, εξαιρουμένων των τομέων τροφίμων και της ενέργειας, άρχισε να υποχωρεί τον Μάρτιο και τον Ιούνιο έφτασε στο 8,2.

Πηγή: Bloomberg

Οι χαμηλότερες τιμές των εμπορευμάτων θα βοηθήσουν στην περαιτέρω επιβράδυνση του πληθωρισμού στον τομέα της παραγωγής.

Ο πληθωρισμός του τομέα κατανάλωσης συνήθως ακολουθεί τον πληθωρισμό του τομέα παραγωγής με κάποια καθυστέρηση, επειδή η μείωση του κόστους παραγωγής ενός αγαθού, επιτρέπει την πώλησή του σε φθηνότερη τιμή, με παράλληλη διατήρηση των περιθωρίων κερδοφορίας. Αυτό σημαίνει ότι ο πληθωρισμός καταναλωτή ενδέχεται να υποχωρήσει σύντομα, γεγονός στο οποίο η αγορά μπορεί να αντιδράσει πολύ θετικά, με τοποθετήσεις σε περιουσιακά στοιχεία των οποίων η τιμή έχει υποχωρήσει σημαντικά.

3ος λόγος. Η εξάλειψη των καθυστερήσεων στην εφοδιαστική αλυσίδα

Οι δυσκολίες στην αλυσίδα εφοδιασμού αποτελούν σημαντική πρόκληση για τις παγκόσμιες εταιρείες, επειδή αποτελούν κρίσιμο πληθωριστικό παράγοντα από την πλευρά της προσφοράς. Αυτό που καθιστά τον παράγοντα αυτό ιδιόμορφο είναι ότι ταυτόχρονα ασκεί πίεση στα επιχειρηματικά περιθώρια λόγω του αυξανόμενου κόστους και μειώνει την προσφορά σύνθετων, προστιθέμενης αξίας προϊόντων, λόγω έλλειψης των απαραίτητων εξαρτημάτων για την παραγωγή τους.

Σύμφωνα με τον Ian Shepherdson, επικεφαλής οικονομολόγο της Pantheon Macroeconomics, στο κοντινό μέλλον θα μπορούσαμε να δούμε σημαντική βελτίωση στις εφοδιαστικές αλυσίδες, καθώς το κόστος των μεταφορέων, οι χρόνοι παράδοσης και οι καθυστερήσεις έχουν μειωθεί.

Αυτό οφείλεται πιθανώς στο γεγονός ότι η ζήτηση από τους καταναλωτές μειώνεται και η κατάργηση των περιορισμών που είχαν επιβληθεί λόγω της πανδημίας στην Κίνα επιτρέπει στους εργαζόμενους στον τομέα της εφοδιαστικής να επιστρέψουν στα καθήκοντά τους.

4ος λόγος. Η επιβράδυνση στις αυξήσεις των μισθών

Η εκτόνωση του πληθωριστικού σπιράλ αποτελεί σημαντικό κίνδυνο που συνδέεται με την ανεπαρκώς επιθετική νομισματική πολιτική στα αρχικά στάδια της ανόδου του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ), καθώς απαιτείται περισσότερη παρέμβαση από την κεντρική τράπεζα στο μέλλον. Η ιδέα του πληθωριστικού σπιράλ είναι αρκετά απλή: οι αυξανόμενες τιμές για αγαθά και υπηρεσίες αυξάνουν τις προσδοκίες για αύξηση του πληθωρισμού, οδηγώντας τους εργαζόμενους να απαιτούν από τους εργοδότες αύξηση των μισθών τους σε ρυθμό ταχύτερο από την αύξηση της παραγωγικότητας. Οι εταιρείες, καθώς έχουν έλλειψη προσωπικού, αναγκάζονται να συναινέσουν. Ως αποτέλεσμα, οι αυξήσεις των μισθών και των τιμών εισέρχονται σε έναν φαύλο κύκλο.

Η τελευταία έκθεση από το υπουργείο Εργασίας έδειξε ότι η μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης των ωρομισθίων επιβραδύνθηκε από 5,5% τον Απρίλιο σε 5,1% τον Ιούνιο. Αυτό υποδεικνύει ένα ευμετάβλητο πρότυπο πληθωρισμού, καθώς ο ΔΤΚ αυξάνεται ταχύτερα από τους μισθούς στην οικονομία.

5ος λόγος. Το υπόλοιπο-ρεκόρ σε ρευστά περιουσιακά στοιχεία

Η ρευστότητα κινεί τις χρηματιστηριακές αγορές και η έλλειψη «νέου» χρήματος αποτελεί σχεδόν πάντα πρόδρομο για βαθιά διόρθωση. Ωστόσο, σύμφωνα με τη The Wall Street Journal στο τέλος του α΄ τριμήνου το υπόλοιπο των μετρητών, των ταμειακών διαθεσίμων και των βραχυπρόθεσμων επενδύσεων των εταιρειών που απαρτίζουν τον δείκτη S&P 500 ήταν $8,3 τρισεκατομμύρια, το οποίο αντιστοιχεί σε αύξηση 1% από το προηγούμενο έτος και 42% από το δ΄ τρίμηνο του 2019.

Με άλλα λόγια, οι μεγάλες επιχειρήσεις διαθέτουν αυτήν τη στιγμή μεγάλα αποθέματα ρευστών περιουσιακών στοιχείων, τα οποία όχι μόνο θα τους επιτρέψουν να ξεπεράσουν τις μακροοικονομικές αναταράξεις, αλλά μπορεί και να έχουν αντίκτυπο στην αγορά με τη μορφή υπερβολικής ζήτησης για μετοχές στο πλαίσιο προγραμμάτων επαναγοράς μετοχών σε μεγάλη κλίμακα.

Ποια μετοχές να αγοράσετε;

Τομείς με καλές προοπτικές ανάκαμψης 

Ας δούμε λοιπόν ποιοι τομείς ανακάμπτουν ταχύτερα και βγαίνουν από τις πτωτικές αγορές, ώστε να είναι οι πρώτοι που μπορούμε να λάβουμε υπόψη όταν επιλέγουμε σε ποια χρηματοοικονομικά μέσα να επενδύσουμε.

Δεδομένου ότι το παγκόσμιο οικονομικό σύστημα έχει υποστεί και συνεχίζει να υφίσταται τεράστιες αλλαγές σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα, ας μην πάμε πολύ πίσω και ας ξεκινήσουμε με την κρίση «dot-com». Σύμφωνα με τη δημοσίευση The Bare Necessities: Ταξινόμηση των καθοδικών αγορών του δείκτη S&P 500 η πτωτική αγορά αυτής της περιόδου έληξε στις 4 Οκτωβρίου 2002. Λαμβάνοντας αυτό υπόψη, ας πάρουμε την 31η Σεπτεμβρίου 2002 ως αφετηρία μας για να δούμε τις αποδόσεις του τομέα των ETF κατά τη διάρκεια χρονικού ορίζοντα 6 και 12 μηνών.

Πηγή δεδομένων για το γράφημα: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio#analysisResults

Όπως φαίνεται από το παραπάνω γράφημα, ο τομέας της τεχνολογίας, ο οποίος δέχτηκε το μεγαλύτερο πλήγμα από την κατάρρευση των εταιρειών «dot-com», εμφανίζει τον ταχύτερο ρυθμό ανάκαμψης. Επιπλέον, οι τομείς της ενέργειας, της υγειονομικής περίθαλψης και των υλικών άρχισαν να ανακάμπτουν ταχύτερα στον χρονικό ορίζοντα των 6 μηνών. Σε ορίζοντα ενός έτους, εξαιρουμένου του τομέα της τεχνολογίας, οι τομείς με τις καλύτερες επιδόσεις ήταν αυτοί των υλικών, της χρηματοδότησης, των ακινήτων, των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας και ο βιομηχανικός τομέας.

Ας περάσουμε όμως τώρα στην παγκόσμια κρίση του 2008. Σύμφωνα με τη μελέτη της Invesco που αναφέραμε παραπάνω, η καθοδική αγορά έληξε στις 6 Μαρτίου 2009, οπότε ας πάρουμε την 28η Φεβρουαρίου 2009 ως αφετηρία μας για να δούμε τις αποδόσεις των τομέων.

Πηγή δεδομένων για το γράφημα: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio#analysisResults

Ο χρηματοπιστωτικός τομέας υπέστη τις πιο καταστροφικές απώλειες ως αποτέλεσμα της κρίσης, αλλά ήταν επίσης ο τομέας που παρουσίασε τον ισχυρότερο ρυθμό ανάκαμψης σε χρονικούς ορίζοντες των 6 και 12 μηνών. Ο τομέας των ακινήτων ανέκαμψε επίσης έντονα στους ίδιους χρονικούς ορίζοντες, καθώς η εκτόνωση της φούσκας των ενυπόθηκων δανείων οδήγησε σε κατάρρευση των αγορών. Εκτός από αυτούς τους δύο τομείς, η καλύτερη ανάκαμψη και στους δύο χρονικούς ορίζοντες σημειώθηκε στους τομείς της βιομηχανίας, των υλικών και της τεχνολογίας.

Τέλος, ας εξετάσουμε την πρόσφατη κρίση που σχετίζεται με την πανδημία του κορονοϊού. Σύμφωνα με την ίδια μελέτη, η πτωτική αγορά έληξε στις 27 Μαρτίου 2020, οπότε ας πάρουμε ως αφετηρία μας την 31η Μαρτίου 2020.

Πηγή δεδομένων για το γράφημα: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio#analysisResults

Δεδομένης της φύσης αυτής της κρίσης (περιορισμοί στην κυκλοφορία με διακοπές στην παραγωγή και στροφή προς την εξ αποστάσεως εργασία ), οι τομείς της τεχνολογίας και των υλικών παρουσίασαν ταχεία ανάκαμψη μέσα στους πρώτους έξι μήνες. Μετά από 12μηνη ανάκαμψη της παραγωγής, οι τομείς της ενέργειας και των υλικών πρωτοστάτησαν, ακολουθούμενοι από τον βιομηχανικό, τον τεχνολογικό και τον χρηματοπιστωτικό τομέα.

Οι στατιστικές σχετικά με την ανάκαμψη από προηγούμενες κρίσεις δείχνουν ότι οι κλάδοι που είχαν πληγεί περισσότερο τους πρώτους έξι μήνες αποδίδουν καλύτερα. Επιπλέον, οι εταιρείες τεχνολογίας εμφανίζουν την ταχύτερη ανάκαμψη (ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι αυτό μπορεί να οφείλεται στον μικρό αριθμό γεγονότων και στον μεγάλο ρόλο αυτών των εταιρειών σε δύο από τις τρεις εξεταζόμενες περιόδους). Στον ορίζοντα ενός έτους, ο χρηματοπιστωτικός και ο τεχνολογικός τομέας, καθώς και οι τομείς που σχετίζονται με τη μεταποίηση, όπως ο τομέας των υλικών και οι βιομηχανίες, παρουσιάζουν σταθερά καλούς ρυθμούς ανάπτυξης. Ο ενεργειακός τομέας αναπτύσσεται ραγδαία παράλληλα με αυτούς. Ο τομέας υγειονομικής περίθαλψης, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οι τομείς βασικών καταναλωτικών προϊόντων παρουσιάζουν τις λιγότερο ενδιαφέρουσες επιδόσεις.

Πηγή δεδομένων για το γράφημα: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio#analysisResults

Δεδομένων των ιδιαιτεροτήτων της τρέχουσας κρίσης, θα ήταν καλύτερο από τους τομείς που συνήθως πρωτοστατούν στην ανάκαμψη, να εξετάσουμε πρώτα εκείνους που έχουν πληγεί περισσότερο:

  • τομέας εταιρειών τεχνολογίας
  • χρηματοπιστωτικός τομέας
  • τομέας των υλικών
  • βιομηχανικός τομέας

Πηγή δεδομένων για το γράφημα: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio#analysisResults

Τοποθέτηση σε κυκλικά περιουσιακά στοιχεία

Μεταξύ των παικτών της αγοράς που ανακάμπτουν από κρίσεις ταχύτερα από άλλους είναι οι λεγόμενες «κυκλικές» εταιρείες, των οποίων τα έσοδα μεταβάλλονται σύμφωνα με τις αλλαγές στο σύνολο της οικονομίας.

Οι κυκλικές μετοχές είναι πιο ευμετάβλητες από τα μη κυκλικά ή αμυντικά περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, προσφέρουν επίσης μεγαλύτερες προοπτικές ανόδου επειδή οι επιδόσεις τους τείνουν να ξεπερνούν αυτές της αγοράς κατά τη διάρκεια ανοδικών κινήσεων. Με άλλα λόγια, με τη μεγαλύτερη τυπική απόκλιση σε σχέση με την ευρύτερη αγορά, οι κυκλικές εταιρείες πρόσφατα προκάλεσαν μεγαλύτερη αναστάτωση σε όσους έχουν επενδύσει σε αυτές, αλλά θα είναι μεταξύ αυτών που θα πρωτοστατήσουν όταν ξαναμπούν στο παιχνίδι οι bulls (οι αγοραστές).

Ενώ ο δείκτης S&P 500 βρίσκεται περίπου γύρω 20% χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό του, το ETF κυκλικών μετοχών Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY) έχει χάσει περισσότερο από 30%. Ωστόσο, η ιστορία δείχνει ότι οι μελλοντικές αποδόσεις των κυκλικών εταιρειών θα αντισταθμίσουν με το παραπάνω τις τρέχουσες απώλειες. Το παρακάτω σχήμα δείχνει τις αποδόσεις των κυκλικών περιουσιακών στοιχείων σε σχέση με τις μη κυκλικές μετοχές.

Υπάρχει μεγάλος αριθμός κυκλικών τομέων. Ακολουθούν μερικά από τα πιο εντυπωσιακά και εύκολα αντιληπτά παραδείγματα:

  • Οι αερομεταφορείς: Σε περιόδους οικονομικής ανάπτυξης, οι καταναλωτές τείνουν να δαπανούν περισσότερα χρήματα για αεροπορικά ταξίδια.
  • Ο κλάδος φιλοξενίας (HoReCa). Ο κλάδος της φιλοξενίας ευδοκιμεί σε περιόδους οικονομικής άνθησης καθώς οι άνθρωποι ταξιδεύουν και πηγαίνουν σε εστιατόρια περισσότερο.
  • Η αυτοκινητοβιομηχανία: Οι μετοχές των κατασκευαστών αυτοκινήτων είναι κυκλικές καθώς σε περιόδους ύφεσης οι καταναλωτές προτιμούν να μην ανανεώνουν οχήματα που έχουν μπροστά τους μεγάλη διάρκεια ζωής.
  • Η τεχνολογία: Οι εταιρείες τεχνολογίας είναι τρανταχτό παράδειγμα: ο τομέας αυτός ξεπέρασε σημαντικά τις επιδόσεις της συνολικής αγοράς κατά την ανοδική φάση της, αλλά σημείωσε επίσης σημαντικά μεγαλύτερες απώλειες από άλλους κατά την περίοδο που επικρατούσε απαισιοδοξία στην αγορά.
  • Ο χρηματοπιστωτικός τομέας: Σε περιόδους οικονομικής ύφεσης, η ζήτηση για τραπεζικά προϊόντα μειώνεται, οι ασφαλιστικές απαιτήσεις αυξάνονται και οι αποδόσεις των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων δεν ικανοποιούν τους επιφυλακτικούς επενδυτές. Ωστόσο, η αισιοδοξία της αγοράς καλλιεργεί τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου, δημιουργώντας ζήτηση για χρηματοπιστωτικά προϊόντα και οδηγώντας τις μετοχές των εταιρειών του τομέα σε άνοδο.
  • Η μεταποίηση: Σε δύσκολες περιόδους, όταν οι άνθρωποι και οι επιχειρήσεις περικόπτουν τις δαπάνες τους, οι εταιρείες που παράγουν υλικά προϊόντα τείνουν να εμφανίζουν μεγαλύτερη πτώση της ζήτησης για τα προϊόντα τους.

Οι κυκλικές μετοχές χωρίζονται συνήθως σε μετοχές εταιρειών παραγωγής διαρκών αγαθών, παραγωγής καταναλωτικών αγαθών και εταιρειών παροχής υπηρεσιών. Οι παραγωγοί διαρκών αγαθών πωλούν υλικά αγαθά με ωφέλιμη ζωή άνω των τριών ετών. Οι εταιρείς που συνιστούμε από αυτήν την κατηγορία περιλαμβάνουν τον κατασκευαστή ηλεκτρικών αυτοκινήτων BYD (BYDDY), τον κατασκευαστή αυτοκινούμενων οχημάτων αναψυχής Winnebago Industries (WGO) και τον ηγέτη της αγοράς Malibu Boats (MBU).

Επιπλέον, οι εταιρείες που ειδικεύονται σε βραχυπρόθεσμα καταναλωτικά αγαθά παράγουν αγαθά με ωφέλιμη ζωή μικρότερη των τριών ετών. Από αυτές συνιστούμε τον κατασκευαστή ηχοσυστημάτων Sonos (SONO), την εταιρεία υποδημάτων Skechers (SKX) και τον κατασκευαστή παιχνιδιών Mattel (MAT).

Οι επιχειρήσεις παροχής υπηρεσιών περιλαμβάνουν εταιρείες χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, υπηρεσίες μετάδοσης περιεχομένου, διαδικτυακές αγορές και διάφορες τεχνολογικές πλατφόρμες που διευκολύνουν τη ζωή των καταναλωτών. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η τράπεζα κρυπτονομισμάτων Silvergate Capital (SI), η μουσική υπηρεσία Spotify Technologies (SPOT) και το site πωλήσεων χειροποίητων αντικειμένων Etsy (ETSY).

Ποια είναι το συμπέρασμα;

Σε έναν ιδανικό κόσμο, μια βιώσιμη επενδυτική στρατηγική θα ήταν να αγοράσετε κυκλικές μετοχές σε έναν από τους τομείς που είναι σε θέση να ανακάμψουν γρήγορα στην αρχή ενός κύκλου ανοδικής πορείας της αγοράς και στη συνέχεια να τα πουλήσετε λίγο πριν την έναρξη ενός καθοδικού κύκλου. Ωστόσο, αν θυμηθούμε τα λόγια του Peter Lynch, η αναμονή για την τέλεια στιγμή είναι μια μη κερδοφόρα στρατηγική. Μπορούμε να πούμε με βεβαιότητα ότι η απαισιοδοξία κυριάρχησε στην αγορά τους τελευταίους μήνες και οι τιμές των μετοχών ήταν πολύ χαμηλότερα από τα υψηλά τους επίπεδα, αλλά ταυτόχρονα υπάρχουν ενδείξεις χαμηλότερου πληθωρισμού και ανανεωμένης ροπής για ανάπτυξη. Ως εκ τούτου, το συμπέρασμά μας είναι ότι η τρέχουσα περίοδος είναι μια καλή στιγμή για είσοδο στην αγορά, τοποθετήσεις σε κυκλικές μετοχές στους «σωστούς» τομείς μπορούν να αποφέρουν καλές αποδόσεις όταν επικρατήσει και πάλι αισιοδοξία στην αγορά.

Η ομάδα αναλυτών της Freedom Finance Europe παρουσιάζει νέες επενδυτικές ιδέες κάθε εβδομάδα. Διαβάστε τις στη σχετική ενότητα του ιστοτόπου και της εφαρμογής Freedom24. Ακολουθήστε μας στο Facebook, Instagram και Telegram για να μη χάνετε καμία ενημέρωση.

Πώς Αγοράζω Μετοχές;

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους. Επιλέξτε όποιον σας βολεύει καλύτερα:

1. Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom24: Στην ενότητα «Web terminal» (τερματικό web), πληκτρολογήστε το ticker της εταιρείας στο κουτί αναζήτησης και επιλέξτε από τα αποτελέσματα αναζήτησης την εταιρεία που ψάχνετε. Στη συνέχεια, ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

2. Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε το ticker της εταιρείας και επιλέξτε την εταιρεία που ψάχνετε από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Ορίστε την τιμή και τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Μετάβαση στη διαδικτυακή πλατφόρμα Freedom24 >>


* Πρόσθετες πληροφορίες είναι διαθέσιμες κατόπιν αιτήματος. Οι επενδύσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου. Ο Πελάτης πρέπει να πιστοποιήσει την ενημέρωσή του σχετικά με αυτό, συμπεριλαμβανομένης και της γνώσης του περί της Ειδοποίησης Κάλυψης Κινδύνου. Οι απόψεις και οι αξιολογήσεις αποτελούν την κρίση μας από την ημερομηνία αυτού του υλικού και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Προμήθειες, αμοιβές ή άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν το οικονομικό αποτέλεσμα των επενδύσεών σας. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές. Αυτό το υλικό δεν αποτελεί πρόταση αγοράς ή πώλησης οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι προτάσεις που παρουσιάζονται εδώ δεν λαμβάνουν υπόψη τις ατομικές ιδιαιτερότητες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Ο αποδέκτης αυτής της έκθεσης πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τίτλους ή χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παρόν έγγραφο. Οι πληροφορίες έχουν ληφθεί από πηγές που η Freedom Finance Cyprus Ltd ή οι συνεργάτες ή/και οι θυγατρικές της (που αναφέρονται συλλογικά ως Freedom Finance) θεωρούν αξιόπιστες. Η Freedom Finance δεν εγγυάται την πληρότητα ή την ακρίβειά τους, εκτός από την περίπτωση αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με την αλληλεπίδραση της Freedom Finance ή/και των συνεργατών της και των αναλυτών με τον εκδότη που αποτελεί αντικείμενο της έρευνας. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές κατά το κλείσιμο της αγοράς για τους υπό συζήτηση τίτλους, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά.



  • Πηγές πληροφοριών


  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς

    Οι αναλυτές της Freedom Finance πραγματοποιούν την ανάλυση των μετοχών σε 3 στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο τομέα της οικονομίας με βάση τα τελευταία νέα και στατιστικά στοιχεία καθώς και τις τελευταίες μετρήσεις για τον συγκεκριμένο κλάδο. Αξιολογούν την κατάσταση όσον αφορά την προσφορά και τη ζήτηση και τις μελλοντικές προοπτικές της. Η ελκυστικότητα της επένδυσης σε έναν κλάδο επηρεάζεται κυρίως από τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς στην οποία απευθύνεται ο κλάδος, το επίπεδο συγκέντρωσης παικτών σε αυτόν και την πιθανότητα σχηματισμού μονοπωλίων, καθώς από και από τον βαθμό στον οποίο ο κλάδος ρυθμίζεται από διάφορες αρχές ή συνδικάτα. Την αξιολόγηση ακολουθεί συγκριτική ανάλυση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Το δείγμα περιλαμβάνει εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του $1 δισεκατομμυρίου, αλλά υπάρχει χώρος για εξαιρέσεις (όταν υπάρχει το κατάλληλο επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (ανταγωνιστικές) συγκρίνονται μεταξύ τους με βάση κάποιους βασικούς οικονομικούς δείκτες (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), τον ρυθμό αύξησης εσόδων, τα λειτουργικά περιθώρια και την κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA) ενώ τέλος λαμβάνουμε υπόψιν την επιχειρηματική απόδοση στο σύνολό της. Έχοντας ολοκληρώσει τη συγκριτική ανάλυση, οι αναλυτές πραγματοποιούν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα των ειδήσεων σχετικά με την επιλεγμένη εταιρεία. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τις τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης της εταιρείας και άλλα νέα σχετικά με αυτήν κατά τα προηγούμενα έτη. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να εντοπιστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η σταθερότητά τους, καθώς και η έκταση του αντίκτυπου που έχουν στην επιχείρηση συνολικά. Με βάση όλα τα δεδομένα που έχουν συλλέξει, οι αναλυτές καθορίζουν τα σταθμισμένα προβλεπόμενα στοιχεία του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των περιθωρίων της, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εκτιμώμενης αξίας της εταιρείας με βάση τους οικονομικούς δείκτες. Το αποτέλεσμα επιτρέπει τον καθορισμό του στόχου της τιμής των μετοχών και της προοπτικής αύξησης της αξίας τους. Ο αναμενόμενος χρόνος υλοποίησης της ιδέας καθορίζεται ανάλογα με την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον διαθέσιμο ορίζοντα πρόβλεψης για την ανάπτυξη του κλάδου και της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.