Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 28.07.2022

Euronet Worldwide Inc.: πάροχος ηλεκτρονικών πληρωμών με προοπτική ανάπτυξης 66,2%

Σύμβολο Ticker: EEFT.US 
Τιμή εισόδου: $96,25
Τιμή-στόχος: $160
Προοπτική ανάπτυξης: 66,23%
Χρονικός ορίζοντας: 6 μήνες
Ρίσκο: Μέτριο
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία

Η Euronet Worldwide Inc. (EEFT) παρέχει λύσεις επεξεργασίας πληρωμών και συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, καταστήματα λιανικής, παρόχους περιεχομένου αλλά και μεμονωμένους καταναλωτές σε όλο τον κόσμο. Η Euronet δραστηριοποιείται σε τρεις τομείς: τον τομέα επεξεργασίας συναλλαγών, τις ψηφιακές πληρωμές και τις πληρωμές και τα εμβάσματα μέσω κινητού τηλεφώνου (Epay). Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1994 και έχει την έδρα της στο Leawood του Κάνσας.

Ποια είναι η ιδέα;

Η πανδημία του COVID-19 έχει προκαλέσει προβλήματα σε πολλές εταιρείες και η Euronet δεν αποτελεί εξαίρεση, καθώς ένα σημαντικό κομμάτι εσόδων της επιχείρησης, βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στον ευρωπαϊκό τουρισμό. Αναμένουμε ότι ο τομέας θα διατηρήσει διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης ενόψει της ανάκαμψης της τουριστικής κίνησης στην Ευρώπη. Επιπλέον, η Euronet αναμένει να λανσάρει 4000-4500 νέα ΑΤΜ μέχρι το τέλος του έτους, που ισοδυναμούν με περίπου το 10% της τρέχουσας δυναμικής. Ο τομέας των ψηφιακών και κινητών πληρωμών έχει επίσης σημαντικές προοπτικές, ιδίως μετά το κλείσιμο της εξαγοράς του εμπορικού χαρτοφυλακίου της Τράπεζας Πειραιώς, η οποία θα επιτρέψει στην Euronet να έχει πρόσβαση στο 20% όλων των συναλλαγών φυσικών εμπόρων στην Ελλάδα και στο 40% όλων των ψηφιακών συναλλαγών στη χώρα. Η Euronet έχει επιδείξει σταθερή ανάπτυξη του περιθωρίου της και επίσης παράγει σημαντικές ταμειακές ροές. Καθ’ ομοφωνία της Wall Street, οι μετοχές της εταιρείας συναλλάσσονται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με την εύλογη αξία της αγοράς.

Αγοράστε Μετοχές της Euronet Worldwide Inc. >>

Γιατί ενδέχεται να αυξηθεί η τιμή της μετοχής;

1ος λόγος. Ανάκαμψη του κλάδου επεξεργασίας πληρωμών

Η δραστηριότητα της Euronet στον τομέα της επεξεργασίας πληρωμών επικεντρώνεται κυρίως στη συνδεσιμότητα με ΑΤΜ, στις υπηρεσίες ανάληψης και κατάθεσης μετρητών καθώς και σε λύσεις διαχείρισης ΑΤΜ που ανατίθενται σε εξωτερικούς συνεργάτες. Η εταιρεία παρέχει αυτές τις υπηρεσίες κυρίως μέσω των δικών της ΑΤΜ και τερματικών POS.

Στο τέλος του 2021, ο εν λόγω τομέας απέφερε 591,1 εκατομμύρια δολάρια, ή 19,7% των συνολικών εσόδων της Euronet, αν και το 2019 απέφερε 888,7 εκατομμύρια δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί στο 32,3% του συνολικού τζίρου της Euronet. Το κλείσιμο των συνόρων και οι ταξιδιωτικοί περιορισμοί που επιβλήθηκαν από διάφορες κυβερνήσεις λόγω της COVID-19 έχουν μειώσει σημαντικά την ταξιδιωτική δραστηριότητα σε όλη την Ευρώπη, οδηγώντας σε μείωση των διασυνοριακών συναλλαγών υψηλού περιθωρίου και των συναλλαγών μετατροπής συναλλάγματος. Ως εκ τούτου, ο τομέας παρουσίασε στα λειτουργικά κέρδη μείωση σχεδόν 300 εκατομμυρίων δολαρίων το 2019 καταλήγοντας σε λειτουργική ζημία ύψους 45 εκατομμυρίων δολαρίων. Ωστόσο, με την άρση των περιορισμών και την ανάκαμψη της τουριστικής κίνησης, ο όγκος των συναλλαγών άρχισε να επανέρχεται στα προηγούμενα επίπεδα. Το 2021, τα έσοδα του τομέα αυξήθηκαν κατά 26% σε ετήσια βάση στα 591,1 εκατομμύρια δολάρια και μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2022 έφτασαν τα 145,6 εκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 67% από έτος σε έτος. Ωστόσο, η δυνατότητα περαιτέρω ανάπτυξης στον τομέα εξακολουθεί να υφίσταται, καθώς ο όγκος των συναλλαγών και ο αριθμός των ταξιδιών εξακολουθούν να είναι χαμηλότεροι απ’ ό,τι πριν από την πανδημία. Σύμφωνα με την Eurocontrol ακόμη και σε ένα αισιόδοξο σενάριο, τα ευρωπαϊκά ταξιδιωτικά στοιχεία μέχρι το τέλος του 2022 θα παραμείνουν χαμηλότερα από το 2019.

Επιπλέον, η Euronet προσβλέπει στο να λανσάρει 4000-4500 νέα ΑΤΜ μέχρι το τέλος του έτους, αριθμός που αντιπροσωπεύει περίπου το 10% του τρέχοντος συνόλου μηχανημάτων. Η επέκταση του δικτύου ΑΤΜ ενόψει της ανάκαμψης της αγοράς θα επιτρέψει στον τομέα επεξεργασίας να προσφέρει διψήφιους ρυθμούς ανάπτυξης.

2ος λόγος. Ανάκαμψη του κλάδου Epay και εξαγορά του εμπορικού χαρτοφυλακίου της Τράπεζας Πειραιώς

Ο τομέας των ψηφιακών πληρωμών και των πληρωμών μέσω φορητών συσκευών γνώρισε επίσης εντυπωσιακή ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια και στο τέλος του 2021 σημείωσε ρεκόρ κερδών, γεγονός που οφείλεται σε χρόνια επενδύσεων.

Αν και τα αποτελέσματα του τομέα το 1ο τρίμηνο ήταν ουσιαστικά σταθερά, η διοίκηση αναμένει ότι ο τομέας του Epay θα σημειώσει διψήφια αύξηση εσόδων το 2022 λόγω της επέκτασης των καναλιών διανομής, καθώς και της ανάπτυξης των επιχειρήσεων B2B και της ενίσχυσης της διαφημιστικής δραστηριότητας το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο.

Το 1ο τρίμηνο, η Euronet ξεκίνησε την επεξεργασία συναλλαγών για μια σειρά σημαντικών πελατών, όπως η Cdiscount, η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία λιανικής στη Γαλλία, τη Netflix στην Ινδονησία, τους διανομείς της Nintendo Harvey Norman και The Good Guys στην Αυστραλία και τους διανομείς της Microsoft Xbox All Access και Ingram Micro στο Μεξικό. Επιπλέον, η εταιρεία έχει υπογράψει συμφωνίες με πολλούς σημαντικούς πελάτες, όπως την T-Mobile στις ΗΠΑ, τη Satispay στην Ιταλία, την El Corte Ingles στην Ισπανία και άλλους.

Στις 15 Μαρτίου η Euronet, έκλεισε την εξαγορά του εμπορικού χαρτοφυλακίου της Τράπεζας Πειραιώς, η οποία ειδικεύεται στην διαχείριση εμπορικών συναλλαγών. Αυτή η εξαγορά θα δώσει στην εταιρεία πρόσβαση στο 20% όλων των συναλλαγών σε φυσικά καταστήματα στην Ελλάδα και στο 40% όλων των ψηφιακών συναλλαγών στη χώρα. Ως εκ τούτου, η εταιρεία αναμένει να κλείσει το έτος με ενοποιημένα κέρδη παρόμοια με αυτά του 2019.

Οικονομικοί δείκτες

Τα τελευταία πέντε χρόνια, ο τζίρος της Euronet αυξήθηκε με μέσο ετήσιο ρυθμό 8,79%. Στο τέλος του 2021, το νούμερο αυτό αυξήθηκε κατά 20,7% από έτος σε έτος σε 2,996 εκατομμύρια δολάρια, λόγω της ανάκαμψης από την πανδημία. Το πρώτο τρίμηνο του 2022, τα έσοδα ανήλθαν σε 718,5 εκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 10,1% σε ετήσια βάση. 

Τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας υπέστησαν σημαντικό πλήγμα κατά τη διάρκεια της πανδημίας και ακόμη δεν έχουν ανακάμψει. Ωστόσο, υπάρχει μια σταθερή ανοδική τάση. Το μικτό περιθώριο για τους τελευταίους 12 μήνες (TTM) ήταν 37,15% στο τέλος της τελευταίας περιόδου αναφοράς, αντί για 36,56% που ήταν το 2021. Το λειτουργικό περιθώριο για την ίδια περίοδο αυξήθηκε από 6,14% σε 6,87%. Το καθαρό περιθώριο αυξήθηκε κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες στο 2,86%.

Η Euronet Worldwide παράγει σημαντικές ταμειακές ροές. Στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2022, τους τελευταίους 12 μήνες δημιούργησε λειτουργικές ταμειακές ροές ύψους 889,9 εκατομμυρίων δολαρίων σε σύγκριση με 881,6 εκατομμύρια δολάρια για το έτος. Οι διαθέσιμες ταμειακές ροές επί των ίδιων κεφαλαίων αυξήθηκαν από 641,4 εκατομμύρια δολάρια στα 642,6 εκατομμύρια δολάρια.

Η Euronet διαθέτει ισχυρό ισολογισμό με συνολικό χρέος 1929 εκατομμυρίων δολαρίων, ταμειακά ισοδύναμα και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις ύψους 1631 εκατομμυρίων δολαρίων και καθαρό χρέος 297,8 εκατομμύρια δολάρια. Τους τελευταίους 12 μήνες το EBITDA υπερβαίνει τα καθαρά έξοδα δανεισμού και τόκων κατά 1,16x και 9,85x αντίστοιχα.

Με βάση τα πολλαπλάσια EV/Πωλήσεις, η Euronet Worldwide συναλλάσσεται με έκπτωση σε σχέση με τις παρεμφερείς εταιρείες και με βάση τα πολλαπλάσια κερδών, συναλλάσσεται με ένα μικρό άρτιο.

Ωστόσο, οι αποτιμήσεις από τις επενδυτικές τράπεζες υποδηλώνουν σημαντικές δυνατότητες ανόδου. Η ελάχιστη τιμή-στόχος που έχει ορίσει η Wolfe Research είναι 120 $ ανά μετοχή. Με τη σειρά της, η Truist Securities αποτιμά τη Euronet στα 185 $. Καθ’ ομοφωνία, η εύλογη αγοραία αξία της εταιρείας είναι 160 $ ανά μετοχή, γεγονός που συνεπάγεται προοπτική ανόδου 96,25%.


Κίνδυνοι

  • Ο πόλεμος στην Ουκρανία θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στη δυναμική των τουριστικών ροών στην Ευρώπη, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τις οικονομικές επιδόσεις του τομέα επεξεργασίας.

  • Η Euronet εξασφαλίζει το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της από συναλλαγές εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Τυχόν χαλαρότερη νομισματική πολιτική εκ μέρους της ΕΚΤ και η επίτευξη ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου αποτελούν σημαντικό κίνδυνο για την οικονομική απόδοση της εταιρείας.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Euronet Worldwide Inc. στα $96,25
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $160

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Euronet Worldwide Inc.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε EEFT.US (το ticker της Euronet Worldwide Inc. στο NASDAQ) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Euronet Worldwide Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε EEFT.US (το ticker της Euronet Worldwide Inc. στο NASDAQ) και επιλέξτε τη Euronet Worldwide Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Αγοράστε Μετοχές της Euronet Worldwide Inc. >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.


  • Πηγές πληροφοριών
  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς

    Οι αναλυτές της Freedom Finance πραγματοποιούν την ανάλυση των μετοχών σε 3 στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο τομέα της οικονομίας με βάση τα τελευταία νέα και στατιστικά στοιχεία καθώς και τις τελευταίες μετρήσεις για τον συγκεκριμένο κλάδο. Αξιολογούν την κατάσταση όσον αφορά την προσφορά και τη ζήτηση και τις μελλοντικές προοπτικές της. Η ελκυστικότητα της επένδυσης σε έναν κλάδο επηρεάζεται κυρίως από τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς στην οποία απευθύνεται ο κλάδος, το επίπεδο συγκέντρωσης παικτών σε αυτόν και την πιθανότητα σχηματισμού μονοπωλίων, καθώς από και από τον βαθμό στον οποίο ο κλάδος ρυθμίζεται από διάφορες αρχές ή συνδικάτα. Την αξιολόγηση ακολουθεί συγκριτική ανάλυση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Το δείγμα περιλαμβάνει εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του $1 δισεκατομμυρίου, αλλά υπάρχει χώρος για εξαιρέσεις (όταν υπάρχει το κατάλληλο επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (ανταγωνιστικές) συγκρίνονται μεταξύ τους με βάση κάποιους βασικούς οικονομικούς δείκτες (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), τον ρυθμό αύξησης εσόδων, τα λειτουργικά περιθώρια και την κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA) ενώ τέλος λαμβάνουμε υπόψιν την επιχειρηματική απόδοση στο σύνολό της. Έχοντας ολοκληρώσει τη συγκριτική ανάλυση, οι αναλυτές πραγματοποιούν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα των ειδήσεων σχετικά με την επιλεγμένη εταιρεία. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τις τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης της εταιρείας και άλλα νέα σχετικά με αυτήν κατά τα προηγούμενα έτη. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να εντοπιστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η σταθερότητά τους, καθώς και η έκταση του αντίκτυπου που έχουν στην επιχείρηση συνολικά. Με βάση όλα τα δεδομένα που έχουν συλλέξει, οι αναλυτές καθορίζουν τα σταθμισμένα προβλεπόμενα στοιχεία του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των περιθωρίων της, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εκτιμώμενης αξίας της εταιρείας με βάση τους οικονομικούς δείκτες. Το αποτέλεσμα επιτρέπει τον καθορισμό του στόχου της τιμής των μετοχών και της προοπτικής αύξησης της αξίας τους. Ο αναμενόμενος χρόνος υλοποίησης της ιδέας καθορίζεται ανάλογα με την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον διαθέσιμο ορίζοντα πρόβλεψης για την ανάπτυξη του κλάδου και της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.