Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 01.08.2022

Revolve Group: δημοφιλής εταιρεία λιανικής πώλησης ειδών μόδας με προοπτική ανόδου 73,9%

Σύμβολο ticker: RVLV.US 
Τιμή εισόδου: $28,3
Τιμή-στόχος: $49,2
Δυνητική άνοδος: 73,85%
Χρονικός ορίζοντας: 6 μήνες
Ρίσκο: μέτριο
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία

Η Revolve Group Inc. (RVLV) είναι εταιρεία λιανικής πώλησης ειδών μόδας που στοχεύει τους καταναλωτές των κατηγοριών millenial και zoomer. Η εταιρεία δραστηριοποιείται μέσω δύο τμημάτων: Revolve και FWRD. Μέσω του τμήματος Revolve, η εταιρεία πωλεί πρωτοποριακά ενδύματα, παπούτσια, αξεσουάρ και υψηλής ποιότητας προϊόντα ομορφιάς. Το τμήμα FWRD προσφέρει μια προσεκτικά επιλεγμένη σειρά από γνωστές επωνυμίες πολυτελείας. Η εταιρεία πωλεί προϊόντα από προηγουμένως άγνωστους τρίτους κατασκευαστές, προϊόντα εμβληματικών επωνυμιών καθώς και σειρά προϊόντων με τη δική της επωνυμία. Η Revolve ιδρύθηκε το 2003 και εδρεύει στο Cerritos της Καλιφόρνια.

Ποια είναι η ιδέα;

Η μετοχή της Revolve Group έχει υποχωρήσει περισσότερο από το 60% από τα υψηλό της επίπεδο, παρέχοντας στους επενδυτές μια καλή ευκαιρία να την αγοράσουν. Η Revolve λειτουργεί σε μια αγορά με τεράστια ανάπτυξη και έχει σημαντικές προοπτικές τόσο για εγχώρια ανάπτυξη όσο και για διεθνή επέκταση. Σε αντίθεση με τις περισσότερες εταιρείες που εμφανίζουν διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης, η Revolve είναι μια κερδοφόρα επιχείρηση της οποίας τα περιθώρια αυξάνονται σταθερά καθώς υλοποιούνται οικονομίες κλίμακας. Η εταιρεία παράγει σταθερές λειτουργικές και ελεύθερες ταμειακές ροές και ο ισχυρός ισολογισμός της θα της επιτρέψει να αντιμετωπίσει τυχόν αναταράξεις στην αγορά. Σύμφωνα με την επικρατούσα άποψη της Wall Street, η τιμή της μετοχής της Revolve είναι σημαντικά υποτιμημένη σε σχέση την εύλογη αγοραία αξία της.

Αγοράστε Μετοχές της Revolve Group Inc. >>

Γιατί ενδέχεται να ανεβεί η μετοχή;

1ος λόγος. Διαφαινόμενες προοπτικές του κλάδου

Σύμφωνα με τη Farfetch η αξία της παγκόσμιας αγοράς προσωπικών ειδών πολυτελείας αναμένεται να αυξηθεί από $322 δισεκατομμύρια που ήταν το 2019 σε $437 δισεκατομμύρια το 2025, με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 5%.

Η συμπεριφορά των καταναλωτών τα τελευταία χρόνια παρουσιάζει στροφή από το παραδοσιακό λιανικό εμπόριο προς το ψηφιακό. Η πανδημία έδωσε περαιτέρω ώθηση σε μια ήδη καθιερωμένη τάση. Σύμφωνα με τη Statista το ηλεκτρονικό εμπόριο αναμένεται να αυξήσει το μερίδιο πωλήσεων προσωπικών ειδών πολυτελείας παγκοσμίως από 10% που ήταν το 2018 σε 25% μέχρι το τέλος του 2025, το οποίο υποδηλώνει αύξηση κατά 2,5 φορές. Με άλλα λόγια, το τμήμα ηλεκτρονικών αγορών αντιπροσωπεύει μια τεράστια ευκαιρία για τη Revolve.

Κατά τη διάρκεια μιας πρόσφατης τηλεδιάσκεψης, ο διευθύνων σύμβουλος της Revolve, Mike Karanikolas, υπογράμμισε ότι η εταιρεία εξυπηρετεί τώρα μόνο 2 εκατομμύρια ενεργούς πελάτες στις ΗΠΑ, νούμερο το οποίο αντιστοιχεί σε μόνο το 3% του δημογραφικού στόχου της εταιρείας στην αγορά. Συνεπώς, η Revolve έχει πολλά περιθώρια για εσωτερική ανάπτυξη. Επιπλέον, η εταιρεία έχει σημαντικές προοπτικές για διεθνή επέκταση, καθώς οι πωλήσεις εκτός των ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν μόνο το 16% των συνολικών εσόδων της.

2ος λόγος. Ποιοτική βελτίωση της πελατειακής βάσης

Η πελατειακή βάση της Revolve παρουσιάζει τόσο ποσοτική όσο και ποιοτική βελτίωση καθώς η εταιρεία έχει αναπτυχθεί. Ο αριθμός των πελατών αυξήθηκε με διψήφιο ρυθμό κατά τα τελευταία χρόνια και το ποσοστό των επαναλαμβανόμενων πελατών της αυξήθηκε σταθερά, φτάνοντας το 49% στο τέλος του 2021. Συγκεκριμένα, οι τακτικοί πελάτες αποφέρουν το 77% των συνολικών εσόδων της εταιρείας.

Η δυνατότητα καλλιέργειας μακροπρόθεσμων σχέσεων με τους πελάτες παρέχει στη Revolve υψηλό κύκλο ζωής πελατών, το λεγόμενο LTV (αξία χρόνου ζωής - τα συσσωρευμένα έσοδα που μια επιχείρηση μπορεί να πάρει από έναν πιστό πελάτη μακροπρόθεσμα). Το έντυπο S-1/A της εταιρείας για το 2019 δείχνει ότι οι μακροχρόνιοι πελάτες της υπερβαίνουν κατά πολύ τις νεότερες ομάδες πελατών όσον αφορά το LTV/CAC (κόστος απόκτησης πελατών - η μέση δαπάνη μάρκετινγκ που απαιτείται για την εμπλοκή κάθε πελάτη σε μια συγκεκριμένη ομάδα).

Δεδομένου ότι οι πωλήσεις της εταιρείας αυξάνονται ταχύτερα από το λειτουργικό της κόστος, μπορούμε να υποθέσουμε ότι ο λόγος LTV/CAC των παλαιότερων ομάδων πελατών συνεχίζει να αυξάνεται, υποδεικνύοντας την ικανότητα της Revolve να βελτιώσει περαιτέρω την κερδοφορία της.

Οικονομικοί δείκτες

Τα τελευταία τρία χρόνια, τα έσοδα της Revolve αυξήθηκαν με μέσο ετήσιο ρυθμό 27%. Η εταιρεία έκλεισε το 2021 με έσοδα $891 εκατομμυρίων , αυξημένα κατά 53,5% σε ετήσια βάση. Τα έσοδα της Revolve για το α΄τρίμηνο του 2022 αυξήθηκαν κατά 58,5% σε ετήσια βάση, ανερχόμενα στα $283,5 εκατομμύρια. Οι πωλήσεις το 2022 αναμένεται να φθάσουν τα $1,130 δισεκατομμύρια, υποδηλώνοντας αύξηση 26,9% σε ετήσια βάση.

Η διοίκηση της Revolve έχει θέσει μακροπρόθεσμο στόχο την αύξηση των εσόδων κατά 20%. Αυτή η δυναμική φαίνεται ρεαλιστική, δεδομένου ότι η εστίαση στους πελάτες της κατηγορίας millenial παρέχει κάποια βάση για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη και δεδομένης της σημαντικής προοπτικής της εταιρείας τόσο για εγχώρια ανάπτυξη όσο και για διεθνή επέκταση. Επιπλέον, η Revolve έχει αρχίσει και πάλι τη διοργάνωση εκδηλώσεων σε διάφορες τοποθεσίες, το οποίο είναι ένα σημαντικό εργαλείο μάρκετινγκ.

Η Revolve βελτιώνει σταθερά την κερδοφορία της καθώς αναπτύσσεται και αποκτά «οικονομίες κλίμακας» (πλεονεκτήματα κόστους που αποκομίζουν οι εταιρείες όταν η παραγωγή γίνεται αποτελεσματική). Το μικτό περιθώριο κέρδους της εταιρείας για τους τελευταίους 12 μήνες (TTM) ήταν 54,98%, έναντι 54,96% που ήταν σε ετήσια βάση. Το λειτουργικό της περιθώριο για την ίδια περίοδο μειώθηκε από 11,80% σε 11,30%. Το καθαρό περιθώριό της υποχώρησε κατά 1,15 ποσοστιαίες μονάδες στο 10,06%. Ωστόσο, τα περιθώρια της Revolve αναμένεται να βελτιωθούν έναντι των αποτελεσμάτων του 2022. 

Η Revolve δημιουργεί σταθερή ταμειακή ροή. Το α΄ τρίμηνο του 2022, είχε λειτουργικές ταμειακές ροές TTM ύψους $82,9 εκατομμυρίων σε σύγκριση με $62,3 εκατομμύρια που ήταν για ολόκληρο το έτος. Η ελεύθερη ταμειακή προς το μετοχικό κεφάλαιο για την ίδια περίοδο αυξήθηκε από $33,3 εκατομμύρια σε $58,1 εκατομμύρια.

Η Revolve έχει υγιή ισολογισμό, με συνολικό χρέος ύψους $16,9 εκατομμυρίων και ταμειακά ισοδύναμα και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις ύψους $270,6 εκατομμυρίων. Συνεπώς η εταιρεία έχει αρνητικό καθαρό χρέος ύψους $253,7 εκατομμυρίων.

Σε μια συγκρίσιμη αποτίμηση, η τιμή της μετοχής της Revolve είναι υψηλότερη από αυτήν των ανταγωνιστικών εταιρειών, αλλά είναι η μόνη εταιρεία του δείγματος που, εκτός από τον διψήφιο ρυθμό ανάπτυξής της, παρουσιάζει και σταθερό καθαρό κέρδος.

Ο ελάχιστος στόχος τιμής από τις επενδυτικές τράπεζες, τον οποίο έθεσε η Bank of America, είναι $28,3 ανά μετοχή. Με τη σειρά της, η B. Riley Securities αποτιμά τη Revolve στα $64 ανά μετοχή. Κατά τη συγκλίνουσα άποψη, η εύλογη αγοραία αξία της εταιρείας είναι $49,2 ανά μετοχή, υποδηλώνοντας προοπτικές για άνοδο 73,85%.


Κίνδυνοι

  • Η ανάπτυξη της βιομηχανίας μόδας υψηλής ποιότητας είναι κυκλική. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, το ΑΕΠ των ΗΠΑ υποχώρησε κατά 0,9% στο β΄ τρίμηνο του 2022. Η περαιτέρω οικονομική συρρίκνωση και οι χαμηλότερες καταναλωτικές δαπάνες θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις οικονομικές επιδόσεις των εταιρειών μόδας, συμπεριλαμβανομένης της Revolve.

  • Η Revolve λειτουργεί σε μια εξαιρετικά ανταγωνιστική αγορά και παράγει τα περισσότερα από τα έσοδά της από πωλήσεις προϊόντων εμπορικών επωνυμιών τρίτων. Η περαιτέρω όξυνση του ανταγωνισμού θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο στα περιθώρια της εταιρείας.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Revolve Group Inc. στα $28,3
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $49,2

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Revolve Group Inc.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε RVLV.US (το ticker της Revolve Group Inc. στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Revolve Group Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε RVLV.US (το ticker της Revolve Group Inc. στο NYSE) και επιλέξτε τη Revolve Group Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Αγοράστε Μετοχές της Revolve Group Inc. >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.


  • Πηγές πληροφοριών
  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς

    Οι αναλυτές της Freedom Finance πραγματοποιούν την ανάλυση των μετοχών σε 3 στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο τομέα της οικονομίας με βάση τα τελευταία νέα και στατιστικά στοιχεία καθώς και τις τελευταίες μετρήσεις για τον συγκεκριμένο κλάδο. Αξιολογούν την κατάσταση όσον αφορά την προσφορά και τη ζήτηση και τις μελλοντικές προοπτικές της. Η ελκυστικότητα της επένδυσης σε έναν κλάδο επηρεάζεται κυρίως από τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς στην οποία απευθύνεται ο κλάδος, το επίπεδο συγκέντρωσης παικτών σε αυτόν και την πιθανότητα σχηματισμού μονοπωλίων, καθώς από και από τον βαθμό στον οποίο ο κλάδος ρυθμίζεται από διάφορες αρχές ή συνδικάτα. Την αξιολόγηση ακολουθεί συγκριτική ανάλυση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Το δείγμα περιλαμβάνει εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του $1 δισεκατομμυρίου, αλλά υπάρχει χώρος για εξαιρέσεις (όταν υπάρχει το κατάλληλο επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (ανταγωνιστικές) συγκρίνονται μεταξύ τους με βάση κάποιους βασικούς οικονομικούς δείκτες (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), τον ρυθμό αύξησης εσόδων, τα λειτουργικά περιθώρια και την κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA) ενώ τέλος λαμβάνουμε υπόψιν την επιχειρηματική απόδοση στο σύνολό της. Έχοντας ολοκληρώσει τη συγκριτική ανάλυση, οι αναλυτές πραγματοποιούν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα των ειδήσεων σχετικά με την επιλεγμένη εταιρεία. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τις τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης της εταιρείας και άλλα νέα σχετικά με αυτήν κατά τα προηγούμενα έτη. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να εντοπιστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η σταθερότητά τους, καθώς και η έκταση του αντίκτυπου που έχουν στην επιχείρηση συνολικά. Με βάση όλα τα δεδομένα που έχουν συλλέξει, οι αναλυτές καθορίζουν τα σταθμισμένα προβλεπόμενα στοιχεία του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των περιθωρίων της, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εκτιμώμενης αξίας της εταιρείας με βάση τους οικονομικούς δείκτες. Το αποτέλεσμα επιτρέπει τον καθορισμό του στόχου της τιμής των μετοχών και της προοπτικής αύξησης της αξίας τους. Ο αναμενόμενος χρόνος υλοποίησης της ιδέας καθορίζεται ανάλογα με την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον διαθέσιμο ορίζοντα πρόβλεψης για την ανάπτυξη του κλάδου και της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.