Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

  • Αρχική
  • Επενδυτικές ιδέες
  • GrafTech International Ltd.: προοπτική ανάπτυξης 76,2% χάρη στην ανάκαμψη της παραγωγής και της ζήτησης για «βιώσιμο» χάλυβα
Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 30.08.2022

GrafTech International Ltd.: προοπτική ανάπτυξης 76,2% χάρη στην ανάκαμψη της παραγωγής και της ζήτησης για «βιώσιμο» χάλυβα

Σύμβολο Ticker: EAF.US 
Τρέχουσα τιμή: $6,3
Τιμή-στόχος: $11,1
Προοπτική ανάπτυξης: 76,19%
Μερισματική απόδοση: 0,6%
Χρονικός ορίζοντας: 12 μήνες
Ρίσκο: Υψηλό
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία

Η GrafTech International Ltd. είναι παραγωγός ηλεκτροδίων γραφίτη που προορίζονται για την παραγωγή χάλυβα και άλλων μετάλλων σε υψικάμινους ηλεκτρικού τόξου, με μια καθετοποιημένη μονάδα παραγωγής οπτάνθρακα ελαίου βελόνας, η οποία χρησιμοποιείται για την παραγωγή ηλεκτροδίων γραφίτη. Και οι δύο εταιρείες λειτουργούν στον ίδιο τομέα Βιομηχανικών Υλικών. Η εταιρεία κατέχει περισσότερα από 150 διπλώματα ευρεσιτεχνίας και δραστηριοποιείται σε 50 χώρες παγκοσμίως.

Αγοράστε Μετοχές της Η εταιρεία GrafTech International Ltd. >>

Ποια είναι η ιδέα;

Σε προηγούμενες ιδέες μας, σας αναφέραμε ότι ένας από τους πιο ενδιαφέροντες τομείς για τη σύσταση επενδυτικών θέσεων είναι ο κλάδος της βιομηχανίας και των υλικών. Σήμερα σας προτείνουμε να λάβετε υπόψη την GrafTech, η οποία θα μπορούσε να βγει ωφελημένη από τη χαλάρωση των μακροοικονομικών πιέσεων και τη γενική τάση της βιομηχανίας χάλυβα να στραφεί σε λύσεις που περιλαμβάνουν καμίνους ηλεκτρικού τόξου. Η τάση προς τη χρήση ηλεκτροκίνητων οχημάτων καθώς και η στροφή προς την πράσινη ενέργεια μέσω της χρήσης μπαταριών, η παραγωγή των οποίων απαιτεί οπτάνθρακα ελαίου βελόνας που προμηθεύει η εταιρεία, τείνει να ενισχύσει περαιτέρω την ανάπτυξη της τελευταίας. Το χαμηλό χρέος της εταιρείας ενισχύει την οικονομική αντοχή της σε αναταράξεις, ενώ το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών της θα μπορούσε να προσελκύσει περισσότερους επενδυτές.

Γιατί ενδέχεται να αυξηθεί η τιμή της μετοχής;

1ος λόγος. Ευκαιρίες στον κλάδο

Παρά τους αρνητικούς παράγοντες που συναντώνται παγκοσμίως, η παραγωγή χάλυβα συνεχίζει την αναπτυξιακή της πορεία, όπως κάνει εδώ και δεκαετίες. Σύμφωνα με τη Worldsteel η παραγωγή ακατέργαστου χάλυβα αυξήθηκε από 1875 εκατομμύρια τόνους σε 1879 εκατομμύρια τόνους μεταξύ 2019 και 2020, και το 2021 η οικονομική ανάκαμψη επιτάχυνε τον ρυθμό ανάπτυξης σε 1951 εκατομμύρια τόνους. Κατά τη γνώμη μας, μπορούμε να αναμένουμε παρόμοια εικόνα για το διάστημα 2022-2023, δηλαδή, επιβράδυνση της παραγωγής το 2022 και ικανοποιητική ανάπτυξη το 2023. Η Worldsteel ακολουθεί παρόμοια στάση, προβλέποντας αύξηση της ζήτησης για χάλυβα κατά 0,4% το 2022 και 2,2% το 2023 (έναντι της αύξησης 2,7% του 2021).

Πηγή: Worldsteel

Για να καταλάβετε καλύτερα, υπάρχουν 2 κύριοι τρόποι κατασκευής χάλυβα: η «κλασική» υψικάμινος και η κάμινος ηλεκτρικού τόξου. Ωστόσο, η χρήση υψικαμίνου οδηγεί σε υψηλές εκπομπές CO2 λόγω της συνεχούς κατανάλωσης οπτάνθρακα, γεγονός που μειώνει το επιχειρηματικό ενδιαφέρον για αυτή τη μέθοδο παραγωγής χάλυβα στο πλαίσιο της πράσινης ατζέντας. H EAF, με τη σειρά της, χρησιμοποιεί σκραπ ως βασικό υλικό, απαιτεί μικρότερη αρχική επένδυση και χρόνο παραγωγής και καταλαμβάνει λιγότερο χώρο, επιπλέον της χαμηλότερης έντασης άνθρακα. Σύμφωνα με μελέτη της Technavio, η αγορά των EAF θα αναπτυχθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 11,1% στα 555,36 εκατομμύρια δολάρια εντός του ορίζοντα 2020-2025, ενώ η αγορά υψικαμίνου θα μειωθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 1,59% στα 521,11 εκατομμύρια δολάρια.

Πηγή: Technavio

Τώρα που κατανοήσαμε το γιατί η διαδικασία ηλεκτρικού τόξου έχει μεγαλύτερο ενδιαφέρον, μπορούμε να προχωρήσουμε στη GrafTech: οι κάμινοι ηλεκτρικού τόξου χρησιμοποιούν ηλεκτρόδια γραφίτη, τα οποία προμηθεύει η εταιρεία. Επιπλέον, αυτές οι ράβδοι είναι ένα είδος αναλώσιμου και απαιτούν αρκετά συχνή αντικατάσταση, ανάλογα με την ένταση της παραγωγής. Αναμένουμε ότι η αυξανόμενη ζήτηση για χάλυβα χαμηλών εκπομπών άνθρακα σε μια οικονομία που ανακάμπτει, σε συνδυασμό με τις τάσεις στροφής σε καμίνους ηλεκτρικού τόξου, θα δώσουν τη δυνατότητα στην GrafTech International να βελτιώσει τις οικονομικές της επιδόσεις στον ορίζοντα του 2023.

Ένας άλλος παράγοντας είναι το γεγονός ότι, εκτός από τα ηλεκτρόδια γραφίτη, η εταιρεία προμηθεύει και οπτάνθρακα ελαίου βελόνας (λάσπη που προκύπτει από τη διύλιση ελαίου με θέρμανση σε υψηλές θερμοκρασίες). Πρώτον, χρησιμοποιείται στην παραγωγή ηλεκτροδίων γραφίτη, γεγονός που καθιστά την αλυσίδα εφοδιασμού της GrafTech πιο βιώσιμη. Δεύτερον, ο οπτάνθρακας βελόνας διαφέρει από τον συμβατικό οπτάνθρακα πετρελαίου ως προς την ηλεκτρική του αγωγιμότητα με υψηλό συντελεστή θερμικής διαστολής σε υψηλές θερμοκρασίες, αυξάνοντας τη ζήτηση για αυτόν στην παραγωγή μπαταριών ιόντων λιθίου, οι οποίες χρησιμοποιούνται σε ηλεκτροκίνητα οχήματα καθώς και για σκοπούς αποθήκευσης ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας (ανεμογεννήτριες, ηλιακούς συλλέκτες). 

Στην ιδέα της Befesa σας είπαμε ήδη ότι ο αριθμός των ηλεκτροκίνητων οχημάτων προβλέπεται να αυξηθεί με CAGR 30% έως το 2040:

Πηγή: Befesa First Half 2022 Earnings Presentation

Όσον αφορά τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, σύμφωνα με την Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας των ΗΠΑ, τα τελευταία χρόνια υφίσταται μια σαφής τάση αύξησης της ποσότητας ηλεκτρικής ενέργειας που παράγεται από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας στις Ηνωμένες Πολιτείες, με τις ανεμογεννήτριες και τα ηλιακά πάνελ να σημειώνουν τους υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης. Για παράδειγμα, το 2021, η ενέργεια που παράγεται από ανεμογεννήτριες αυξήθηκε κατά 12% από 337,95 δισεκατομμύρια kWh σε 379,77 δισεκατομμύρια kWh και η ενέργεια που παράγεται από ηλιακούς συλλέκτες αυξήθηκε κατά 29% από 89,20 δισεκατομμύρια kWh σε 114,68 δισεκατομμύρια kWh.

Πηγή: Electricity generation, capacity, and sales in the United States - U.S. Energy Information Administration (EIA)

Εκτός από άλλες υπάρχουσες πρωτοβουλίες για την επιτάχυνση της μετάβασης στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, θα προκύψει ενδιαφέρον για την πράσινη ενέργεια χάρη στον Νόμο για τη Μείωση του Πληθωρισμού, ο οποίος προβλέπει επενδύσεις ύψους 369 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην ενεργειακή ασφάλεια και την κλιματική αλλαγή. Ο Λευκός Οίκος ισχυρίζεται ότι στο πλαίσιο του παραπάνω νόμου, επιπλέον 7,5 εκατομμύρια οικογένειες θα μπορέσουν να εγκαταστήσουν ηλιακούς συλλέκτες στις στέγες τους μέσω μιας πίστωσης φόρου που θα εξοικονομήσει 9000 $ κατά τη διάρκεια ζωής του συστήματος ή τουλάχιστον 300 $ ανά έτος. Ο νόμος προβλέπει επίσης εκπτώσεις φόρου ύψους έως και 7,5 χιλιάδων δολαρίων για νέα ηλεκτροκίνητα οχήματα και 4 χιλιάδων δολαρίων για μεταχειρισμένα ηλεκτροκίνητα οχήματα, εξοικονομώντας 950 δολάρια ετησίως για τις οικογένειες. Πιστεύουμε ότι τα πρόσθετα κίνητρα για το ήδη αυξανόμενο ενδιαφέρον για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τα ηλεκτροκίνητα οχήματα θα αυξήσουν τη ζήτηση για οπτάνθρακα ελαίου βελόνας και θα συμβάλουν στην αύξηση των εσόδων της GrafTech.

Οικονομικοί δείκτες

Τους τελευταίους 12 μήνες, η GrafTech αύξησε τα έσοδα της TTM από 1,26 δισεκατομμύρια δολάρια σε 1,44 δισεκατομμύρια δολάρια, τα λειτουργικά κέρδη της TTM από 480,1 εκατομμύρια δολάρια σε 615,4 εκατομμύρια δολάρια και τα καθαρά κέρδη της TTM από 346,3 εκατομμύρια δολάρια σε 500,6 εκατομμύρια δολάρια. Έτσι, το λειτουργικό περιθώριο αυξήθηκε από 38,1% σε 42,7% χάρη στη μείωση των εξόδων ΠΓ&Δ ως ποσοστό % επί των εσόδων από 10,9% σε 5,5% και το καθαρό περιθώριο αυξήθηκε από 27,5% σε 34,7%.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές της TTM μειώθηκαν από 484,8 εκατομμύρια σε 440,7 εκατομμύρια λόγω μεταβολών στο κεφάλαιο κίνησης σε άλλα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις, ενώ οι διαθέσιμες ταμειακές ροές μειώθηκαν από 447 εκατομμύρια σε 379,2 εκατομμύρια.

Κατά την τελευταία περίοδο αναφοράς που έληξε στις 30/6, τα έσοδα αυξήθηκαν από 330,8 εκατομμύρια δολάρια σε 363,7 εκατομμύρια δολάρια, τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν από 52,1 εκατομμύρια δολάρια σε 143,4 εκατομμύρια δολάρια και τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν από 28,2 εκατομμύρια δολάρια σε 115,0 εκατομμύρια δολάρια. Έτσι, το λειτουργικό περιθώριο αυξήθηκε από 15,8% σε 39,4%, καθώς τα έξοδα ΠΓ&Δ ως ποσοστό % επί των εσόδων μειώθηκαν από 23,2% σε 5,2%. Το καθαρό περιθώριο αυξήθηκε από 8,5% σε 31,6%.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές κατά το ίδιο τρίμηνο αναφοράς μειώθηκαν από 86,3 εκατομμύρια δολάρια σε 60,1 εκατομμύρια δολάρια λόγω αλλαγών σε άλλα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού (-76,1 εκατομμύρια δολάρια το 2022 έναντι -0,9 εκατομμύρια δολάρια το 2021), γεγονός που είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση των διαθέσιμων ταμειακών ροών από 74,45 εκατομμύρια δολάρια στα 47,63 εκατομμύρια δολάρια. Κατά τη γνώμη μας, χάρη στην ανάκαμψη της χαλυβουργικής δραστηριότητας, η εταιρεία θα μπορούσε να ενισχύσει ξανά τις ταμειακές της ροές.

Έως και τις 30/6, η GrafTech διατηρούσε καθαρό χρέος ύψους 864,6 εκατομμυρίων δολαρίων και ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αυτών στον ισολογισμό της ύψους 55,84 εκατομμυρίων δολαρίων. Αξίζει να σημειωθεί ότι το περασμένο έτος, ο δείκτης καθαρού χρέους/EBITDA μειώθηκε από 2,03x σε 1,28x, υποδηλώνοντας την ικανότητα της εταιρείας να διατηρήσει την ισχύ του ισολογισμού της. Το χαμηλό επίπεδο χρέους θα επιτρέψει στην GrafTech International να παραμείνει ανθεκτική, διασφαλίζοντας παράλληλα την ανάπτυξη της εταιρείας.

Όσον αφορά τα πολλαπλάσια συναλλαγών, η εταιρεία είναι υποτιμημένη σε σχέση με το γενικό επίπεδο του κλάδου:

Πηγή: Refinitiv

Στις 4 Νοεμβρίου 2021, η GrafTech ανακοίνωσε την έναρξη ενός προγράμματος επαναγοράς ύψους 150 εκατομμυρίων, επιπροσθέτων των υπολοίπων 13 εκατομμυρίων του προηγούμενου προγράμματος. Μέχρι σήμερα, άλλα 99 εκατομμύρια παραμένουν μη εκταμιευμένα υπό αδειοδότηση, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 5,6% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Δεδομένου του ρυθμού της επαναγοράς και της υποτίμησης της εταιρείας, αναμένουμε ότι το μεγαλύτερο μέρος του προγράμματος θα υλοποιηθεί σε ορίζοντα 12 μηνών.

Η εταιρεία καταβάλλει επίσης μέρισμα με ετήσια απόδοση 0,6% ετησίως.

Κίνδυνοι

  • Η σημαντική αβεβαιότητα που επικρατεί στην Κίνα, που είναι ένας σημαντικός παίκτης στην αγορά του χάλυβα, καθιστά δύσκολη την πρόβλεψη των τάσεων που θα ακολουθήσει η ζήτηση

  • Σε περίπτωση σημαντικής ύφεσης, οι ρυθμοί αύξησης της παραγωγής και της ανάπτυξης των εσόδων της εταιρείας θα έπεφταν

Αξιολογήσεις από άλλους επενδυτικούς οίκους

Πηγή: Marketbeat 

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Η εταιρεία GrafTech International Ltd. στα $6,3
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $11,1

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Η εταιρεία GrafTech International Ltd.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε EAF.US (το ticker της Η εταιρεία GrafTech International Ltd. στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Η εταιρεία GrafTech International Ltd. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε EAF.US (το ticker της Η εταιρεία GrafTech International Ltd. στο NYSE) και επιλέξτε τη Η εταιρεία GrafTech International Ltd. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Αγοράστε Μετοχές της Η εταιρεία GrafTech International Ltd. >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.