Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

  • Αρχική
  • Επενδυτικές ιδέες
  • SMART Global Holdings Inc.: προοπτική ανάπτυξης 95,9% λόγω της ανάγκης για Big Data και για ενεργειακά αποδοτικές αστικές υποδομές
Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 06.09.2022

SMART Global Holdings Inc.: προοπτική ανάπτυξης 95,9% λόγω της ανάγκης για Big Data και για ενεργειακά αποδοτικές αστικές υποδομές

Σύμβολο ticker: SGH.US 
Τρέχουσα τιμή: $17,35
Τιμή-στόχος: $34
Προοπτική ανάπτυξης: 95,9%
Χρονικός ορίζοντας: 9-12 μήνες
Ρίσκο: Υψηλό
Μέγεθος θέσης: 2%

Η εταιρεία:

Η SMART Global Holdings Inc. είναι πάροχος μονάδων μνήμης υπολογιστών, φωτισμού LED και εξειδικευμένων λύσεων υπολογιστικής. Οι δραστηριότητες της εταιρείας χωρίζονται σε τρεις βασικούς τομείς:

  • Οι Λύσεις μνήμης σχεδιάζει και κατασκευάζει προϊόντα μνήμης υπολογιστών.
  • Λύσεις LED – Προϊόντα LED
  • Λύσεις έξυπνων πλατφορμών - Λύσεις εφαρμογών, μαθηματικής υπολογιστικής και τεχνητής νοημοσύνης

Ποια είναι η ιδέα;

  • Ενδιαφέρουσα ιδέα για να χτίσετε μια θέση στον τομέα της τεχνολογίας, η οποία υπόσχεται καλή ανάκαμψη από την αγορά που βρίσκεται επί του παρόντος σε ύφεση
  • Η SMART διαφοροποιεί τις επιχειρηματικές τις δραστηριότητες και αναπτύσσεται μέσω αποτελεσματικών εξαγορών
  • Τα βελτιωμένα οικονομικά αποτελέσματα και η χαμηλή πιστωτική επιβάρυνση παρέχουν καλούς λόγους για την επένδυση στην ανάπτυξη της εταιρείας.

Αγοράστε Μετοχές της Η SMART Global Holdings Inc. >>

Γιατί ενδέχεται να αυξηθεί η τιμή της μετοχής;

1ος λόγος. Οι προοπτικές των τομέων των επιχειρηματικών της δραστηριοτήτων

Κατά την τελευταία περίοδο αναφοράς, ο τομέας Λύσεων μνήμης απέφερε το 57% των εσόδων της εταιρείας. Το άλλο 22% προήλθε από το τμήμα Λύσεων LED και το υπόλοιπο 21% από το τμήμα Λύσεων έξυπνων πλατφορμών. Ας τα δούμε με τη σειρά.

Δεν μπορεί εύκολα κανείς να αντικρούσει το γεγονός ότι η ανάλυση μεγάλων όγκων δεδομένων (big data) βοηθά τις επιχειρήσεις να λαμβάνουν καλύτερες αποφάσεις και να παραμένουν μπροστά από τον ανταγωνισμό. Ωστόσο, η ακρίβεια των μαθηματικών μοντέλων που χρησιμοποιούνται για τη λήψη αποφάσεων βάσει δεδομένων εξαρτάται από το μέγεθος του δείγματος, πράγμα που σημαίνει ότι απαιτείται η συλλογή όσο το δυνατόν περισσότερων σχετικών δεδομένων. Σε συνδυασμό με την ανάπτυξη της αγοράς AI (τεχνητής νοημοσύνης) και IoT (διαδικτύου των πραγμάτων), όλα αυτά οδηγούν σε ταχεία αύξηση του βαθμού συσσώρευσης ψηφιακών πληροφοριών. Σύμφωνα με τη Statista, ο όγκος των δεδομένων που παράγονται, συλλέγονται, αντιγράφονται και καταναλώνονται παγκοσμίως σχεδόν θα διπλασιαστεί από 64,2 zettabyte σε 120 zettabyte στον ορίζοντα 2020-2023 (μονάδα μέτρησης που ισούται με ένα εκατομμύριο bytes - ανατρέξτε στο παρακάτω γράφημα για καλύτερη κατανόηση και λάβετε υπόψη ότι 1 zettabyte είναι το ήμισυ όλων των πληροφοριών που δημιουργήθηκαν παγκοσμίως το 2010).

Πηγή: Statista

Η ίδια η εταιρεία ανακοίνωσε μια νέα μονάδα μνήμης, το Compute Express Link, στις 2 Αυγούστου, σχεδιασμένη να βελτιώνει τις επιδόσεις του διακομιστή και του κέντρου δεδομένων, ενισχύοντας περαιτέρω τις δυνατότητες επεξεργασίας μεγάλων όγκων δεδομένων.

Σύμφωνα με μια έρευνα της Research Nester, η παγκόσμια αγορά μνημών επόμενης γενιάς θα αναπτυχθεί με εντυπωσιακό σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 27,85% για να φτάσει τα 30,07 δισεκατομμύρια δολάρια στον ορίζοντα 2021-2030.

Η SMART θα ανακοινώσει το χαρτοφυλάκιο προϊόντων μνήμης DuraFlash MP3000 επόμενης γενιάς για πλατφόρμες διακομιστών και πελατών στις 22 Ιουνίου.

Επιπλέον, ανακοινώθηκε στις 9 Αυγούστου το Zefr™ Memory, το οποίο αποτελεί λύση για την εξάλειψη άνω του 90% των αστοχιών αξιοπιστίας μνήμης.

Η αυξανόμενη ζήτηση για μνήμες υπολογιστή και η κυκλοφορία νέων προϊόντων θα βοηθήσει την εταιρεία να επιτύχει ικανοποιητική οικονομική ανάπτυξη στο πιο κερδοφόρο τμήμα της καθώς και να υποστηρίξει την αύξηση των τιμών της μετοχής της SMART.

Όσον αφορά το τμήμα Λύσεων LED, σύμφωνα με την Grand View Research, η αγορά αναμένεται να αναπτυχθεί με CAGR 10,5% στον ορίζοντα 2022-2030. Ένας από τους μοχλούς ανάπτυξης της αγοράς θα είναι η επιθυμία των χωρών να μεταβούν σε ενεργειακά αποδοτικές πηγές φωτισμού, κάτι που οδηγεί στο λανσάρισμα προγραμμάτων δημόσιας χρηματοδότησης μεγάλης κλίμακας για τον μετασχηματισμό των αστικών υποδομών.

Η Cree LED, η οποία εξαγοράστηκε από την SMART Global Holdings τον Μάρτιο του 2021, παρουσίασε μια νέα κατηγορία προϊόντων στις αρχές Ιουνίου, το XLamp Element, με τα οποία προσφέρει σχεδόν 3 φορές και 9 φορές μεγαλύτερη πυκνότητα φωτεινής ροής σε σχέση με τα προηγούμενα προϊόντα.

Αναμένουμε ότι οι τάσεις της αγοράς και η επέκταση της γκάμας των προσφερόμενων λύσεων θα συμβάλουν θετικά στη βελτίωση της οικονομικής απόδοσης του τομέα.

Επιπλέον, το τμήμα Έξυπνων λύσεων πλατφορμών θα υποστηρίξει και αυτό με τη σειρά του την ανάπτυξη της εταιρείας: σύμφωνα με την Research and Markets, η παγκόσμια αγορά για πλατφόρμες ψηφιακής ανάλυσης θα αναπτυχθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 19,0% για να φτάσει τα 56,1 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030, λόγω της ανάγκης των επιχειρήσεων για πληροφορίες που μπορούν να ληφθούν μέσω της έρευνας δεδομένων.

2ος λόγος. Εξαγορά της Stratus Technologies.

Στις 29 Αυγούστου, η SMART ανακοίνωσε την ολοκλήρωση της εξαγοράς της Stratus Technologies, ενός ηγέτη στις απλοποιημένες, ασφαλείς και αυτόνομες λύσεις υπολογιστικής. Τα προϊόντα της Stratus περιλαμβάνουν κέντρα δεδομένων καθώς και διακομιστές, συσκευές αυτοματισμού και λύσεις υπολογιστικής παρυφών.

Όπως φαίνεται στο διάγραμμα στην παρακάτω εικόνα, η Stratus διαθέτει μια επαρκώς διαφοροποιημένη επιχειρηματική δομή με επίκεντρο την Αμερική. Επιπλέον, η Stratus θα συνεισφέρει με ένα σημαντικό πελατολόγιο που περιλαμβάνει περισσότερες από τις μισές εταιρείες του Fortune 100 και το μεγαλύτερο μέρος των ηγετών στον κλάδο της ενέργειας, των πιστωτικών καρτών, του λιανικού εμπορίου και άλλων βιομηχανιών.

Πηγή: Q3 FY2022 SGH FINANCIAL RESULTS

Η αξία της συναλλαγής ανέρχεται στα 225 εκατομμύρια δολάρια πληρωτέα στο κλείσιμο και ενδεχόμενη αντιπαροχή έως και 50 εκατομμύρια δολάρια, ανάλογα με την οικονομική απόδοση της Stratus κατά το πρώτο έτος μετά το κλείσιμο. Η συναλλαγή χρηματοδοτείται από μετρητά του ισολογισμού και έως 125 εκατομμύρια δολάρια στο πλαίσιο της διευκόλυνσης ανανεώσιμων πιστώσεων.

Μετά την τελική συγχώνευση, ο τυπικός λόγος καθαρού χρέους/EBIDTA της συγχωνευμένης εταιρείας θα είναι περίπου 1,6x.

Η εν λόγω εξαγορά θα βοηθήσει τη SMART να επωφεληθεί περαιτέρω από την αύξηση της ζήτησης για υπολογιστές και αποθήκευση δεδομένων, η οποία θα έχει θετική επίδραση στα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας στον τομέα των λύσεων έξυπνων πλατφορμών. Η συναλλαγή αναμένεται να έχει άμεσο θετικό αντίκτυπο στα μεικτά περιθώρια κέρδους και τις διαθέσιμες ταμειακές ροές της εταιρείας χαρτοφυλακίου.

Οικονομικοί δείκτες:

Τα αποτελέσματα της εταιρείας για τους τελευταίους 12 μήνες:

Έσοδα TTM: αύξηση από 1,33 δισεκατομμύρια δολάρια σε 1,85 δισεκατομμύρια δολάρια

Λειτουργικό κέρδος TTM: αύξηση από 66,37 εκατομμύρια δολάρια σε 178,3 εκατομμύρια δολάρια όσον αφορά τα λειτουργικά περιθώρια, υπήρξε αύξηση από 5% σε 9,6% λόγω μείωσης του κόστους εσόδων από 81,4% σε 74,7%

Καθαρό κέρδος TTM: αύξηση από 8,19 εκατομμύρια δολάρια σε 67,25 εκατομμύρια δολάρια όσον αφορά το καθαρό περιθώριο, παρατηρούμε αύξηση από 0,6% σε 3,6%

Λειτουργικές ταμειακές ροές: up from $130.3 million to $132.1 million

Διαθέσιμες ταμειακές ροές: up from $74.73 million to $94.96 million

Με βάση τα αποτελέσματα της τελευταίας περιόδου αναφοράς που έληξε στις 27 Μαΐου 2022:

Έσοδα: από 437,7 εκατομμύρια δολάρια σε 462,5 εκατομμύρια δολάρια

Λειτουργικό κέρδος: αύξηση από 25,1 εκατομμύρια δολάρια σε 35,4 εκατομμύρια δολάρια: όσον αφορά τα λειτουργικά περιθώρια, υπήρξε αύξηση από 5,7% σε 7,7% λόγω μείωσης του κόστους εσόδων από 80,7% σε 75,3%

  • Καθαρό κέρδος: αύξηση από 6,65 εκατομμύρια δολάρια σε 24,5 εκατομμύρια δολάρια: όσον αφορά το καθαρό περιθώριο, από -1,5% σε 5,3%
  • Λειτουργικές ταμειακές ροές: μείωση από 49,34 εκατομμύρια δολάρια σε 36,71 εκατομμύρια δολάρια, κυρίως λόγω της αύξησης των πληρωτέων λογαριασμών και των δεδουλευμένων εξόδων κατά 15,32 εκατομμύρια δολάρια
  • Διαθέσιμες ταμειακές ροές: πτώση 44,12 εκατομμύρια δολάρια σε 27,56 εκατομμύρια δολάρια

Έτσι, η SMART βελτίωσε τα έσοδα και τα κέρδη της τόσο για τους τελευταίους 12 μήνες όσο και για την τελευταία περίοδο αναφοράς και βελτίωσε τα περιθώρια κέρδους της. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία πάει καλά.

Παρατηρούμε ότι η εταιρεία διατηρεί χαμηλά ποσοστά χρέους και καλά επίπεδα ρευστότητας, γεγονός που επιτρέπει την περαιτέρω κλιμάκωση της επιχείρησης.

Όσον αφορά τα πολλαπλάσια συναλλαγών, η εταιρεία είναι υποτιμημένη σε σχέση με το σύνολο του κλάδου:

Πηγή: Refinitiv

Μέχρι το τέλος του 4ου τριμήνου του 2022, η διοίκηση της εταιρείας αναμένει έσοδα 420-460 εκατομμυρίων δολαρίων και μικτό περιθώριο κέρδους μεταξύ 22,5%-24,5%. Κατά την άποψή μας, οι προσδοκίες αυτές είναι ρεαλιστικές και θα μπορούσαν ακόμη και να ξεπεραστούν ενόψει θετικών μακροοικονομικών εξελίξεων.

Αξιολογήσεις από άλλους επενδυτικούς οίκους

Ο ελάχιστος στόχος τιμής που έχει ορίσει η Barclays είναι 22 $ ανά μετοχή. Η Rosenblatt Securities με τη σειρά της έχει θέσει ως τιμή στόχο τα 45 δολάρια. Καθ’ ομοφωνία, η εύλογη αξία της μετοχής είναι 34,20 $, κάτι που συνεπάγεται ανοδικές προοπτικές της τάξης του 94,6%.

Πηγή: Marketbeat

Κίνδυνοι:

  • Η εταιρεία αναπτύσσεται μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών. Εάν μια εξαγορά αποτύχει, η αξία της εταιρείας θα μπορούσε να πέσει
  • Μια σημαντική ύφεση στην αγορά θα μπορούσε να μειώσει την αγοραστική δύναμη

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Η SMART Global Holdings Inc. στα $17,35
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $34.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Η SMART Global Holdings Inc.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε SGH.US (το ticker της Η SMART Global Holdings Inc. στο NASDAQ) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Η SMART Global Holdings Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε SGH.US (το ticker της Η SMART Global Holdings Inc. στο NASDAQ) και επιλέξτε τη Η εταιρεία Η SMART Global Holdings Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Αγοράστε Μετοχές της Η SMART Global Holdings Inc. >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.


  • Πηγές πληροφοριών
  • Μεθοδολογία αξιολόγησης συστάσεων σύμφωνα με τους Όρους χρήσης της έρευνας αγοράς

    Οι αναλυτές της Freedom Finance διεξάγουν ανάλυση σε τρία στάδια. Επιλέγουν έναν πολλά υποσχόμενο κλάδο με βάση τις τρέχουσες ειδήσεις, τους στατιστικούς δείκτες και τις ειδικές μετρήσεις της αγοράς. Αξιολογούν την αναλογία προσφοράς/ζήτησης και τη δυναμική της μελλοντικής ανάπτυξης. Οι παράγοντες που επηρεάζουν περισσότερο την επενδυτική ελκυστικότητα ενός κλάδου είναι ο αναμενόμενος ρυθμός ανάπτυξης της αγοράς, το συνολικό μέγεθος της αγοράς που μπορεί να απευθυνθεί, το επίπεδο συγκέντρωσης των παικτών στην αγορά και το ενδεχόμενο μονοπωλίου, καθώς και το επίπεδο ρύθμισης από διάφορους οργανισμούς ή ενώσεις.

    Στη συνέχεια πραγματοποιούν συγκριτική αξιολόγηση με βάση το επιλεγμένο δείγμα. Αξιολογούνται εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. δολαρίων, αλλά υπάρχουν και εξαιρέσεις (όταν υπάρχει αποδεκτό επίπεδο ρευστότητας για τους τίτλους της εταιρείας στο χρηματιστήριο). Οι επιλεγμένες εταιρείες (peers) συγκρίνονται με βάση: πολλαπλασιαστές (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), ρυθμούς αύξησης των εσόδων, περιθώρια και κερδοφορία (περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος, περιθώριο καθαρού εισοδήματος, ROE, ROA), επιχειρηματική αποτελεσματικότητα.

    Μετά τη συγκριτική αξιολόγηση, οι αναλυτές διεξάγουν μια πιο εμπεριστατωμένη έρευνα σύμφωνα με τα στατιστικά της επιλεγμένης εταιρείας. Εξετάζουν την αναπτυξιακή πολιτική της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τρέχουσες και πιθανές συγχωνεύσεις και εξαγορές (δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών) και αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της ανόργανης ανάπτυξης και άλλα νέα κατά το προηγούμενο έτος. Ο κύριος στόχος σε αυτό το στάδιο είναι να προσδιοριστούν οι παράγοντες ανάπτυξης και να αξιολογηθεί η βιωσιμότητά τους και η κλίμακα των επιπτώσεών τους στην επιχείρηση.

    Με βάση όλα τα δεδομένα που συλλέγονται, οι αναλυτές καθορίζουν μια σταθμισμένη πρόβλεψη του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας και των τεκμαρτών επιχειρηματικών περιθωρίων, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό μιας αναμενόμενης αξιολόγησης της εταιρείας βάσει πολλαπλασιαστών. Η εν λόγω αξιολόγηση καθορίζει έναν στόχο τιμής και τη δυνατότητα αύξησης της τιμής της μετοχής.

    Το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα επίτευξης της ιδέας καθορίζεται με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, το επίπεδο μεταβλητότητας και τον ορίζοντα για πιθανή πρόβλεψη της περαιτέρω ανάπτυξης του κλάδου ή της εταιρείας. Η περίοδος πρόβλεψης ορίζεται συνήθως μεταξύ 3 και 12 μηνών.