Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

Max Manturov

Max Manturov

Analyst 08.09.2022

Doximity Inc.: πλατφόρμα υπηρεσιών υγείας, με τιμή μετοχής κάτω από την εύλογη αξία της και προοπτική ανόδου 36,6%

Η Doximity Inc. (DOCS) λειτουργεί την κορυφαία πλατφόρμα ψηφιακής συνεργασίας για επαγγελματίες υγείας στις ΗΠΑ. Η DOCS χρησιμοποιείται από περισσότερο από το 80% των γιατρών, περισσότερο από το 50% των νοσηλευτών και του παραϊατρικού προσωπικού και περισσότερο από το 90% των αποφοίτων ιατρικής των ΗΠΑ. Η πλατφόρμα χαρακτηρίζεται συχνά ως το Linkedin για γιατρούς. Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε τρία τμήματα: Λύσεις μάρκετινγκ, Λύσεις πρόσληψης και Λύσεις τηλεϊατρικής. Η Doximity ιδρύθηκε το 2010 και εδρεύει στο Σαν Φρανσίσκο της Καλιφόρνια.

Σύμβολο ticker: DOCS.US 
Τιμή εισόδου: $32,95
Τιμή-στόχος: $45
Δυνητική άνοδος: 36,57%
Χρονικός ορίζοντας: 6 μήνες
Ρίσκο: μέτριο
Μέγεθος θέσης: 2%

Συνοπτική παρουσίαση

  • Η Doximity έχει τεράστιες δυνατότητες επέκτασης στο τμήμα μάρκετινγκ, καθώς τα ποσοστά διείσδυσής της στον χώρο κορυφαίων φαρμακευτικών εταιρειών παραμένουν χαμηλά.

  • Η αγορά τηλεϊατρικής των ΗΠΑ αναμένεται να αναπτυχθεί με μέσο ετήσιο ρυθμό 44,4% τα επόμενα χρόνια, το οποίο παρέχει στη Doximity έναν σημαντικό μοχλό ανάπτυξης μακροπρόθεσμα.
  • Το «δικτυακό φαινόμενο» προσδίδει έντονο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στην επιχειρηματική δραστηριότητα της Doximity, καθώς η εκτεταμένη βάση χρηστών των επαγγελματιών υγείας ενθαρρύνει τους νέους εργαζόμενους να ενταχθούν και στην πλατφόρμα.
  • Η Doximity είναι μια αναπτυσσόμενη επιχείρηση με ασυνήθιστα υψηλά περιθώρια, σταθερή ταμειακή ροή και υγιή ισολογισμό.
  • Σύμφωνα με την επικρατούσα άποψη της Wall Street, η τιμή της μετοχής της DOCS είναι σημαντικά υποτιμημένη σε σχέση την εύλογη αγοραία αξία της.

Αγοράστε Μετοχές της Η Doximity Inc. >>

Προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης

Παρ' όλο που υπάρχουν περιορισμένα περιθώρια ανάπτυξης στη βάση χρηστών των ΗΠΑ λόγω των υψηλών ποσοστών διείσδυσης στη βάση των επαγγελματιών του τομέα της υγείας, η Doximity έχει τη δυνατότητα να επεκταθεί περαιτέρω. Μέσω της κυκλοφορίας νέων προϊόντων, η εταιρεία έχει επεκτείνει σταθερά τη συνολική αγορά στην οποία απευθύνεται —εκτιμάται σήμερα στα $18, 5 δισεκατομμύρια. Με έσοδα δώδεκα μηνών ύψους $361, 5 εκατομμυρίων, η εταιρεία αντιπροσωπεύει μόνο το 2% περίπου της συνολικής αγοράς.

Ένα βασικό τμήμα όσον αφορά τα έσοδα είναι το τμήμα λύσεων μάρκετινγκ, μέσω του οποίου η Doximity προωθεί τα προϊόντα πελατών που ανήκουν στον φαρμακευτικό τομέα. Η εταιρεία έχει επιτύχει υψηλό βαθμό διατήρησης πελατών και οι πελάτες της περιλαμβάνουν 20 από τα 20 κορυφαία νοσοκομεία και κατασκευαστές φαρμακευτικών προϊόντων. Ωστόσο, το περιθώριο της εταιρείας για επέκταση παραμένει τεράστιο, με μόνο τέσσερις μεγάλους πελάτες (με έσοδα άνω των $10 εκατομμυρίων) να δαπανούν >50% του προϋπολογισμού τους μάρκετινγκ στην Doximity, και ο αριθμός αυτός είναι πιθανό να αυξηθεί.

Οι λύσεις τηλεϊατρικής θα μπορούσαν επίσης να αποτελέσουν σημαντική πηγή ανάπτυξης για την Doximity μακροπρόθεσμα. Σύμφωνα με την Grand View Research, η αμερικανική αγορά τηλεϊατρικής θα αυξηθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 44,4% έως το 2028 και θα ξεπεράσει τα $300 δισεκατομμύρια στο τέλος της περιόδου πρόβλεψης.

Μέσω αυτού του τμήματος, η Doximity ανταγωνίζεται εταιρείες όπως η Teladoc Health και η Amwell. Ωστόσο, σε αντίθεση με τους άλλους παίκτες, η DOCS έχει αρκετά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα. Πρώτον, έχει μια μεγάλη βάση χρηστών επαγγελματιών υγείας οι οποίοι χρησιμοποιούν ενεργά την πλατφόρμα για να αλληλεπιδρούν με ασθενείς. Δεύτερον, η Doximity είναι μια επιχείρηση υψηλού περιθωρίου που δημιουργεί τεράστιες ταμειακές ροές. Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία να χρηματοδοτεί την ανάπτυξή της από μόνη της, κάτι που είναι ιδιαίτερα σημαντικό σε μια εποχή περιορισμένης ρευστότητας στην αγορά.

Ισχυρό «δικτυακό φαινόμενο»

Όπως προαναφέρθηκε, η πλειοψηφία των επαγγελματιών υγείας στις ΗΠΑ είναι χρήστες της Doximity. Η πλατφόρμα χρησιμοποιείται όλο και περισσότερο από τους υπεύθυνους προσλήψεων προσωπικού καθώς και από γιατρούς που αλληλεπιδρούν με ασθενείς. Έτσι, η DOCS έχει δημιουργήσει μια κρίσιμης σημασίας υποδομή για κοινωνικές αλληλεπιδράσεις στον κλάδο της υγειονομικής περίθαλψης και κάθε επαγγελματίας υγείας πρέπει να συμμετάσχει στην πλατφόρμα προκειμένου να συνεργαστεί με συναδέλφους και πελάτες. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία έχει καταφέρει να δημιουργήσει ένα ισχυρό δικτυακό φαινόμενο που προσδίδει στην Doximity ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

Το δικτυακό φαινόμενο λειτουργεί ως εξής: η εκτεταμένη βάση χρηστών των εργαζομένων στον τομέα της υγείας της Doximity ενθαρρύνει τους νέους εργαζόμενους να συμμετάσχουν και στην πλατφόρμα, γεγονός που με τη σειρά του οδηγεί σε ακόμη μεγαλύτερη ανάπτυξη της βάσης χρηστών.

Χάρη σε αυτήν, υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους επαγγελματίες υγείας να συμμετάσχουν στην πλατφόρμα και λίγοι λόγοι να την εγκαταλείψουν. Ως αποτέλεσμα, είναι ευκολότερο για την DOCS να δημιουργήσει έσοδα από τη βάση χρηστών της και τα ποσοστά διατήρησής τους φτάνουν σε υψηλά επίπεδα. Για παράδειγμα, στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, το ποσοστό διατήρησης καθαρών εσόδων για τους τελευταίους 12 μήνες ήταν 139%.

Χρηματοοικονομικοί δείκτες

Τα τελευταία τρία χρόνια, τα έσοδα της Doximity αυξάνονται με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 59,9% (CAGR). Στο τέλος του οικονομικού έτους 2022, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 66,0% σε ετήσια βάση φτάνοντας τα $343,5 εκατομμύρια. Τα α΄τρίμηνο του 2023 έκλεισε για την DOCS με έσοδα $90,6 εκατομμυρίων, αύξηση 24,7% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Η διοίκηση προβλέπει για το έτος έσοδα μεταξύ $424 εκατομμυρίων και $432 εκατομμυρίων, δηλ. αύξηση περίπου 25% κατά μέσο όρο.

Κατά το α΄τρίμηνο του, 2022 το μικτό περιθώριο TTM για τους τελευταίους 12 μήνες (μικτό περιθώριο TTM) ήταν 87,58% σε σύγκριση με 88,41% που ήταν για το οικονομικό έτος 2021. Το λειτουργικό περιθώριο για την ίδια περίοδο μειώθηκε από 33,04% σε 30,48% και το καθαρό περιθώριο μειώθηκε από 45,07% σε 41,72%. Το καθαρό περιθώριο είναι υψηλότερο από το λειτουργικό περιθώριο λόγω λοιπών εσόδων που προέρχονται από πληρωμές τόκων από μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις.

Το πρώτο τρίμηνο είναι συνήθως χειρότερο για την εταιρεία όσον αφορά τα περιθώρια λόγω της τιμαριθμικής αναπροσαρμογής των μισθών και λόγω νέων προσλήψεων. Στο τέλος του έτους, το περιθώριο EBITDA αναμένεται να είναι 43%, δηλ. μόνο μία ποσοστιαία μονάδα χαμηλότερο από ό,τι στο τέλος του οικονομικού έτους 2022.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές της εταιρείας για τους τελευταίους 12 μήνες ανήλθαν σε $138,8 εκατομμύρια σε σύγκριση με $126,6 εκατομμύρια που ήταν για το έτος. Η ελεύθερη ταμειακή ροή προς ίδια κεφάλαια μειώθηκε από $81,9 εκατομμύρια σε $100,1 εκατομμύρια.

Η Doximity έχει υγιή ισολογισμό με συνολικό χρέος $11,8 εκατομμυρίων, σύνολο μετρητών και βραχυπρόθεσμων επενδύσεων $776,3 εκατομμύρια και καθαρό χρέος -$764,5 εκατομμύρια.

Η Doximity δεν έχει άμεσους ανταγωνιστές, αλλά τα διάφορα τμήματα και οι λειτουργίες της συμπίπτουν με τις λειτουργίες των πλατφορμών Teladoc Health, Zoom Video Communications, Twitter και Meta. Με βάση τον δέικτη EV/πωλήσεις, η τιμή της μετοχής της Doximity είναι αρκετά υψηλότερη από αυτήν παρόμοιων εταιρειών λόγω της ισχυρής κερδοφορίας της DOCS: αποτελεί μία από τις τρεις μόνο εταιρείες με θετικά κέρδη και είναι η μόνη στο δείγμα με καθαρό περιθώριο άνω του 40%. Οι δείκτες P/E / G της DOCS είναι κάτω από τη μονάδα (0,4x), υποδεικνύοντας μια λογική αποτίμηση της επιχείρησης.

Ο ελάχιστος στόχος τιμής από επενδυτικές τράπεζες, τον οποίο έθεσε η SVB Leerink, είναι $30 ανά μετοχή. H Berenberg, από την άλλη πλευρά, εκτιμά τη Doximity στα $49. Σύμφωνα με την επικρατούσα άποψη, η εύλογη αξία της εταιρείας είναι $45 ανά μετοχή, το οποίο υποδηλώνει προοπτική ανόδου 37,7%.

Βασικοί κίνδυνοι

  • Παρόλο που θεωρούμε ότι η Doximity είναι μια υποτιμημένη επιχείρηση, οι οικονομικοί δείκτες της υποδηλώνουν ανάπτυξη. Η επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης, λόγω των χαμηλότερων διαφημιστικών δαπανών των φαρμακευτικών εταιρειών, θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω μείωση της αγοραίας αξίας της μετοχής της.

  • Υπάρχει κίνδυνος αυξημένου ανταγωνισμού από εταιρείες όπως το LinkedIn στον τομέα της κοινωνικής αλληλεπίδρασης και το Teladoc στον τομέα της τηλεϊατρικής. Παρ' όλα αυτά, πιστεύουμε ότι η ολοκληρωμένη προσφορά υπηρεσιών της Doximity τοποθετεί την εταιρεία σε ισχυρή ανταγωνιστική θέση.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Η Doximity Inc. στα $32,95
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 2% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $45.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Η Doximity Inc.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε DOCS.US (το ticker της Η Doximity Inc. στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Η Doximity Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε DOCS.US (το ticker της Η Doximity Inc. στο NYSE) και επιλέξτε τη Η εταιρεία Η Doximity Inc. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Αγοράστε Μετοχές της Η Doximity Inc. >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.