Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

  • Αρχική
  • Επενδυτικές ιδέες
  • Huntsman Corp: η ευρεία διαφοροποίηση της επιχειρηματικής της δραστηριότητας και το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών καταλύτες για την ενίσχυση της μετοχής έως 35,7%
Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 12.09.2022

Huntsman Corp: η ευρεία διαφοροποίηση της επιχειρηματικής της δραστηριότητας και το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών καταλύτες για την ενίσχυση της μετοχής έως 35,7%

Σύμβολο ticker: HUN.US 
Τρέχουσα τιμή: $28
Τιμή-στόχος: $38
Δυνητική άνοδος: 35.71%
Μερισματική απόδοση: 3.14%
Χρονικός ορίζοντας: 12 μήνες
Ρίσκο: υψηλό
Μέγεθος θέσης: 1%

Η εταιρεία

Η Huntsman Corp. προσφέρει στους πελάτες μια εκτεταμένη σειρά χημικών προϊόντων. Οι δραστηριότητες της εταιρείας χωρίζονται στα παρακάτω βασικά τμήματα:

  • Πολυουρεθάνες: προϊόντα πολυουρεθάνης και οι χημικές ενώσεις που απαιτούνται για την παρασκευή τους.
  • Προϊόντα απόδοσης: προϊόντα αμίνης και μηλεϊνικός ανυδρίτης.
  • Προηγμένα υλικά: προϊόντα της κατηγορίας των πολυμερών και άλλων χημικών ενώσεων με προηγμένη σύνθεση.

Ποια είναι η ιδέα;

  • Διαφοροποιημένη δραστηριότητα σε πολλά υποσχόμενους τομείς με συνέργειες.

  • Πρόγραμμα επαναγοράς ύψους 37% της κεφαλαιοποίησης αγοράς.
  • Αυξανόμενη οικονομική απόδοση και χαμηλή επιβάρυνση χρέους.
  • Τα ελεύθερα κεφάλαια αφήνουν περιθώριο για νέα εξαγορά.

Αγοράστε Μετοχές της Η Huntsman Corp. >>

Γιατί ενδέχεται να ανεβεί η μετοχή;

1ος λόγος. Αναπτυσσόμενοι επιχειρηματικοί τομείς και δυνατότητες για νέες εξαγορές το 2023

Το β΄ τρίμηνο του 2022, οι πολυουρεθάνες αντιπροσώπευαν το 55,5% των εσόδων της Huntsman, τα προϊόντα απόδοσης το 18,2%, τα προηγμένα υλικά το 15,1% και το τμήμα Κλωστοϋφαντουργικών το 11,2%.

Όσον αφορά το πιο προσοδοφόρο τμήμα πολυουρεθανών, η εταιρεία έθεσε σε εμπορική λειτουργία την εγκατάσταση διαχωρισμού MDI (διισοκυανικό μεθυλένιο διφαινύλιο - μια χημική ένωση που είναι η πρώτη ύλη για πολυουρεθάνες), τον Ιούνιο του 2022. Η νέα εγκατάσταση θα επιτρέψει τον διαχωρισμό αρκετών βασικών ενώσεων από ακατέργαστο MDI, οι οποίες έχουν υψηλότερη απόδοση από τα συμβατικά πολυμερή και αυξάνουν σημαντικά τον όγκο παραγωγής τους.

Πηγή: Jefferies Industrials Conference 

Σύμφωνα με τη Grand View Research η αγορά πολυουρεθάνης κατά τον χρονικό ορίζοντα 2022-2030 θα αναπτυχθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 4,3%. Επιπλέον, η διοίκηση της Huntsman σχεδιάζει μέσα τον χρονικό ορίζοντα 2022-2025 να αυξήσει την ικανότητα επεξεργασίας MDI με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 2,9% μέσω επενδύσεων στην Ασία και την Αμερική.

Πηγή: Jefferies Industrials Conference

Η αύξηση της παραγωγικής ικανότητας σε συνδυασμό με την ανάπτυξη της αγοράς και το έργο της διοίκησης για τη βελτίωση των περιθωρίων των τμημάτων θα συμβάλει στη βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων της εταιρείας στο υπό εξέταση τμήμα.

Όσον αφορά το τμήμα προϊόντων απόδοσης, επισημαίνουμε μερικά προϊόντα:

  • Οι αμίνες υψηλής καθαρότητας E-GRADE χρησιμοποιούνται στη δημιουργία διαλυμάτων καθαρισμού που απαιτούνται για την κατασκευή ημιαγωγών. Η εταιρεία, επικαλούμενη στοιχεία της Linx Consulting, προβλέπει ότι η αγορά τέτοιων λύσεων θα αναπτυχθεί μέχρι το 2025 με ετήσιο ρυθμό 8% -12%. Επιπλέον, το 2023 αναμένεται να ξεκινήσει να λειτουργεί μια νέα μονάδα παραγωγής στο Τέξας, κάτι που αναμένεται να έχει θετικό αντίκτυπο στο προσαρμοσμένο EBITDA ύψους ~$10 εκατομμυρίων σε ετήσιο ορίζοντα και είναι πιθανό να ληφθεί υπόψη από τους επενδυτές κατά την έναρξη της παραγωγής.
  • Το ανθρακικό αιθυλένιο ULTRAPURE™ είναι ένα βασικό συστατικό για τις μπαταρίες ιόντων λιθίου, οι οποίες είναι γνωστό ότι χρησιμοποιούνται σε ηλεκτρικά οχήματα και για την αποθήκευση ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές. Στην πρόσφατη μας επενδυτική ιδεά για την GrafTech, αναφέραμε προβλέψεις για την επέκταση του στόλου των ηλεκτρικών οχημάτων με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 30% έως το 2040 και την τάση αύξησης της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές στις ΗΠΑ.
  • JEFFCAT - καταλύτες πολυουρεθάνης: σύμφωνα με την εταιρεία, η αγορά πολυουρεθάνης αναπτύσσεται με ρυθμό 5% ως 6% ετησίως. Επιπλέον, μια νέα μονάδα παραγωγής στην Ουγγαρία αναμένεται να ξεκινήσει τη λειτουργία της το 2023. Ο αναμενόμενος αντίκτυπος αυτής της κίνησης στο προσαρμοσμένο EBITDA είναι περίπου $15 εκατομμύρια σε ορίζοντα ενός έτους. Ομοίως με την μονάδα παραγωγής στο Τέξας, αναμένουμε ότι αυτό το αποτέλεσμα θα αρχίσει να λαμβάνεται υπόψη από τους επενδυτές μόλις ξεκινήσει η παραγωγή.

    Στον τομέα των προηγμένων υλικών, η εταιρεία αναπτύσσει τη νέα τεχνολογία δομικού άνθρακα MIRALON. Το υλικό χρησιμοποιείται ως ειδικό συστατικό για τη δημιουργία αγώγιμων υλικών και θα είναι σε ζήτηση για την παραγωγή μπαταριών ιόντων λιθίου, καλωδίων για διαστημόπλοια, συσκευών θέρμανσης σε αυτοκίνητα, σκυροδέματος κ.λπ. Το υλικό κοστίζει σήμερα περίπου $1.000 / kg, αλλά η εταιρεία σχεδιάζει να ξεκινήσει τη λειτουργία ενός νέου εργοστασίου ήδη από το 2022-2023 και να μειώσει το κόστος στα $100 / kg, γεγονός που θα αυξήσει σημαντικά τη ζήτηση για το προϊόν. Τα σχέδια για το 2024 και μετά περιλαμβάνουν τη μείωση του κόστους των υλικών κάτω από $10 / kg. Η πιθανή εξέλιξη θα μπορούσε να συμβάλει στην επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης της εταιρείας.

    Οι θετικές τάσεις στους επιχειρηματικούς τομείς ενισχύονται από συνέργειες οι οποίες προκύπτουν από τις συνεχείς εξαγορές της εταιρείας. Μέχρι το α' τρίμηνο του 2023, η Huntsman αναμένει να δημιουργήσει περίπου $55 εκατομμύρια μόνο από συνέργειες. Η εταιρεία ακολουθεί την επιθετική στρατηγική εξαγοράς της μετά την απόκτηση της Demilec το 2018, της Sasol το 2019, της Icynene-Lapolla και της CVC Thermoset specialists το 2020 και της Gabriel το 2021. Στο μεταξύ, στις 9 Αυγούστου, η Huntsman ανακοίνωσε ότι σχεδιάζει να πουλήσει την επιχείρηση κλωστοϋφαντουργικών εφέ στην Archroma, έναντι $125 εκατομμυρίων. Πιστεύουμε ότι η ταμειακή ροή από αυτή τη συναλλαγή θα επιτρέψει στη Huntsman όχι μόνο να αυξήσει τις επενδύσεις στα υφιστάμενα τμήματά της, αλλά και ενδεχομένως να πραγματοποιήσει άλλη μια εξαγορά με στόχο τη στρατηγική ανάπτυξη.

    2ος λόγος. Πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών

    Τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους, η Huntsman διπλασίασε το ποσο του προγράμματος επαναγοράς μετοχών της στα $2 δισεκατομμύρια, ποσό που αντιπροσωπεύει περίπου το 37, 3% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της εταιρείας στην αγορά. Επιπλέον, η εταιρεία σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει $1 δισεκατομμύριο από αυτό το ποσό ήδη από το 2022.

Χρηματοοικονομικοί δείκτες

Τα αποτελέσματα της εταιρείας για τους τελευταίους 12 μήνες:

Έσοδα TTM: από $7,04 δισεκατομμύρια σε $9,34 δισεκατομμύρια

Λειτουργικά κέρδη TTM: από $0,57 δισεκατομμύρια σε $1,09 δισεκατομμύρια

Όσον αφορά τα λειτουργικά περιθώρια, σημείωσαν αύξηση από 8,1% σε 11,6% λόγω της μείωσης των εξόδων πωλήσεων και γενικών και διοικητικών εξόδων από ποσοστό 13,5% των εσόδων σε 10,7%.

Καθαρό εισόδημα TTM: από $0,63 δισεκατομμύρια σε $1,26 δισεκατομμύρια.

Το καθαρό περιθώριο αυξήθηκε από 9,0% σε 13,5%.

Λειτουργικές ταμειακές ροές: από $0,22 δισεκατομμύρια ανήλθαν σε $1,29 δισεκατομμύρια, χάρη στα βελτιωμένα κέρδη και τη βελτίωση της τάσης του κεφαλαίου κίνησης.

Ελεύθερη ταμειακή ροή: από $1,93 δισεκατομμύρια σε $0,99 δισεκατομμύρια.

Με βάση τα αποτελέσματα της τελευταίας περιόδου αναφοράς που έληξε στις 27 Μαΐου 2022:

Έσοδα: από $2,02 δισεκατομμύρια αύξηση σε $2,36 δισεκατομμύρια.

Λειτουργικά κέρδη: από $192,0 εκατομμύρια αυξήθηκαν στα $317,0 εκατομμύρια.

Όσον αφορά τα λειτουργικά περιθώρια της εταιρείας, αυξήθηκαν από 9,5% σε 13,4% λόγω της μείωσης των εξόδων πωλήσεων και των γενικών και διοικητικών εξόδων από 12,2% σε 10,1% των εσόδων.

Καθαρά έσοδα: από $171,0 εκατομμύρια σε $242,0 εκατομμύρια.

Το καθαρό περιθώριο αυξήθηκε από 8,5% σε 10,3%.

Λειτουργικές ταμειακές ροές: από $-7,0 εκατομμύρια σε $231,0 εκατομμύρια.

Ελεύθερη λειτουργική ταμειακή ροή: από $-83 εκατομμύρια σε $-162,0 εκατομμύρια.

Από αυτά τα στοιχεία, μπορούμε να δούμε ότι η εταιρεία τόσο σε ορίζοντα έτους όσο και στο τέλος του τελευταίου τριμήνου έχει βελτιώσει σταθερά τις οικονομικές της επιδόσεις και έχει δημιουργήσει ικανοποιητικές ταμειακές ροές, γεγονός που θα την βοηθήσει να επιτύχει την περαιτέρω ανάπτυξή της. Επιπλέον, σημειώνουμε ότι η διοίκηση έχει χαράξει μια στρατηγική για τη βελτίωση των περιθωρίων EBITDA έως το 2024, η οποία, όπως δείχνει η παρακάτω εικόνα, αποσκοπεί στην αύξηση αυτού του ποσοστού κατά ~100 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως μέσω συνεργειών, βελτιστοποίησης, ανάκαμψης του τομέα της αεροδιαστημικής, βελτιώσεων χαρτοφυλακίου και αποδόσεων των επενδύσεων παραγωγής.

Πηγή: Jefferies Industrials Conference

  • Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα: $608,8 εκατομμύρια

  • Καθαρό χρέος: $913,0 εκατομμύρια
  • Καθαρό χρέος / EBITDA: ετήσια μείωση από 1,22x σε 0,66x

Η Huntsman έχει χαμηλό επίπεδο χρέους και συνεχίζει να το μειώνει. Αυτό καθιστά την εταιρεία πιο ανθεκτική στις μακροοικονομικές διακυμάνσεις και αφήνει περισσότερες δυνατότητες ανάπτυξης από ό,τι στην περίπτωση των χρεωμένων εταιρειών.

Όσον αφορά τους υπόλοιπους δείκτες, το PE της Huntsman βρίσκεται στο επίπεδο της αγοράς, ενώ είναι υποτιμημένη βάσει EV/EBITDA, EV/Πωλήσεις και P/B, αλλά ταυτόχρονα υπερτιμημένη βάσει P/CF.

Πηγή: Refinitiv

Μεταξύ άλλων, η Huntsman καταβάλλει μέρισμα με ετήσια απόδοση 3,14%.

Αξιολογήσεις άλλων επενδυτικών οίκων

Ο ελάχιστος στόχος τιμής από τις επενδυτικές τράπεζες, τον οποίο έθεσαν η City Group και η Bank of America, είναι $34 ανά μετοχή. Η Alembic Global Advisors έχει με τη σειρά της θέσει μια τιμή-στόχο $48. Σύμφωνα με τη συγκλίνουσα άποψη, η εύλογη αξία της μετοχής της Huntsman είναι $28 το οποίο υποδηλώνει προοπτική ανάπτυξης 35,7%.

Πηγή: Marketbeat

Κίνδυνοι

  • Σε περίπτωση μακροοικονομικού σεναρίου με ύφεση, ο ρυθμός ανάπτυξης της εταιρείας θα μπορούσε να επιβραδυνθεί.

  • Υπάρχει κίνδυνος το κόστος του υλικού που κατασκευάζεται με τη νέα τεχνολογία να μη μειωθεί γρήγορα, γεγονός που θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στις πωλήσεις.
  • Η εταιρεία δεν έχει προβεί σε επίσημη ανακοίνωση προγραμματισμένων εξαγορών.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Η Dole plc στα $28
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 1% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα $38.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Η Huntsman Corp.?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε HUN.US (το ticker της Η Huntsman Corp. στο NYSE) στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Η Huntsman Corp. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε HUN.US (το ticker της Η Huntsman Corp. στο NYSE) και επιλέξτε τη Η εταιρεία Η Huntsman Corp. από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Αγοράστε Μετοχές της Η Huntsman Corp. >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.