Επιλογή γλώσσας

el
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

ελληνική
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Πώς προτιμάτε να πραγματοποιήσετε κατάθεση στον λογαριασμό σας;

* Δεν χρεώνουμε καμία προμήθεια για την κατάθεση του λογαριασμού σας

  • Αρχική
  • Επενδυτικές ιδέες
  • Evonik Industries AG: προοπτική ανάπτυξης 57% ενόψει των πράσινων επενδύσεων και της προσπάθειας για μειωμένη εξάρτηση της βιομηχανίας από το φυσικό αέριο
Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 21.09.2022

Evonik Industries AG: προοπτική ανάπτυξης 57% ενόψει των πράσινων επενδύσεων και της προσπάθειας για μειωμένη εξάρτηση της βιομηχανίας από το φυσικό αέριο

Σύμβολο Ticker: EVK.EU 
Τρέχουσα τιμή: €18,3
Τιμή-στόχος: €28,71
Προοπτική ανάπτυξης: 56,89%
Μερισματική απόδοση: 6,25%
Χρονικός ορίζοντας: 12 μήνες
Ρίσκο: Υψηλό
Μέγεθος θέσης: 1%

Η εταιρεία

Η Evonik Industries AG (Evonik) είναι μια πολυσχιδής εταιρεία χημικών προϊόντων με έδρα τη Γερμανία..

Οι δραστηριότητες της εταιρείας χωρίζονται σε πολλούς τομείς:

  • Διατροφή και Περιποίηση - ειδικές χημικές ουσίες που χρησιμοποιούνται σε καταναλωτικά προϊόντα, στην υγειονομική περίθαλψη και σε ζωοτροφές
  • Έξυπνα Υλικά - φιλικές προς το περιβάλλον και ενεργειακά αποδοτικές λύσεις προϊόντων για την αυτοκινητοβιομηχανία και τις κατασκευαστικές βιομηχανίες
  • Ειδικά Πρόσθετα - λύσεις για διάφορα πρόσθετα που χρησιμοποιούνται στην πράσινη ενέργεια και τη βιομηχανία
  • Υλικά Επιδόσεων - διαλύματα πολυμερών που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή καουτσούκ και πλαστικών καθώς και στη γεωργία. Η εταιρεία σχεδιάζει να αποχωρήσει από αυτόν τον τομέα εντός του 2023     

Ποια είναι η ιδέα;

  • Μια ευρωπαϊκή εταιρεία που εστιάζει σε φιλικές προς το περιβάλλον διαφοροποιημένες επιχειρηματικές δραστηριότητες

  • Ικανοποιητική ανάπτυξη στα οικονομικά αποτελέσματα και επενδύσεις σε αναπτυξιακά έργα
  • Μέτριο επίπεδο χρέους και προσδοκία για συλλογή πρόσθετων κεφαλαίων από την πώληση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων εντός του 2023     

Αγοράστε Μετοχές της Η Evonik Industries AG >>

Γιατί ενδέχεται να αυξηθεί η τιμή της μετοχής;

1ος λόγος. Έμφαση σε φιλικά προς το περιβάλλον προϊόντα, διαφοροποίηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και σχέδια προσανατολισμένα στο μέλλον

Το επιχειρηματικό χαρτοφυλάκιο της Evonik διαφοροποιείται σχεδόν πλήρως ομοιόμορφα, με σημαντικό μερίδιο των εσόδων της να προέρχεται από φιλικά προς το περιβάλλον προϊόντα, για τα οποία παρατηρείται πλέον υψηλή ζήτηση στην Ευρώπη.

Πηγή: Company Presentation Q2 2022

Επιπλέον, από γεωγραφικής άποψης, τα έσοδα της εταιρείας κατανέμονται σε όλο τον κόσμο με κύριο άξονα την Ευρώπη, όπως δείχνει το παρακάτω infographic. Ως εκ τούτου, η Evonik είναι σε θέση να διατηρεί επαρκή έσοδα ακόμα και εν όψει κακών οικονομικών αποτελεσμάτων σε άλλες χώρες λόγω τυχόν δυσχερούς οικονομικής κατάστασης που επικρατεί κατά καιρούς σε κάποιο μέρος του κόσμου.

Πηγή: Company Presentation Q2 2022

Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στους κύριους τομείς εστίασης της εταιρείας.

  • Έξυπνα Υλικά: η εταιρεία λάνσαρε τις νέες μεμβράνες DURAION για αποτελεσματικότερη ηλεκτρόλυση πράσινου υδρογόνου, επένδυσε 50 εκατομμύρια ευρώ για να αυξήσει την παραγωγή μεμβρανών φίλτρων και επένδυσε σε νέες εγκαταστάσεις καθαρισμού. Σύμφωνα με την Future Markets Insights, η αγορά συστημάτων φιλτραρίσματος μεμβρανών προβλέπεται να αναπτυχθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 6,4% στον ορίζοντα 2022-2032. Ένα νέο εργοστάσιο πολυλενίου στην Ουγγαρία αναμένεται επίσης να ξεκινήσει τις εργασίες του εντός του 2022. Η Imarc προβλέπει ότι η αγορά πολυλενίων θα αναπτυχθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 6,3% το 2023-2027. Η Evonik ασχολείται επίσης με την παραγωγή μονοσιλανίου, το οποίο χρησιμοποιείται στην κατασκευή ημιαγωγών και οπτικών ινών. Σύμφωνα με την Market Research Future, αυτός ο τομέας επιχειρηματικών δραστηριοτήτων θα αναπτυχθεί με CAGR 4,6% έως το 2030.
  • Ειδικά Πρόσθετα: Η Evonik σχεδιάζει να επενδύσει περισσότερα από 100 εκατομμύρια ευρώ σε πλατφόρμες παραγωγής πυριτίου και αμίνης στο διάστημα 2022-2024. Η εταιρεία παράγει μια ευρεία γκάμα προϊόντων που χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία διαφόρων επικαλύψεων, καθώς και έναν παράγοντα διασύνδεσης που χρησιμοποιείται, για παράδειγμα, στην παραγωγή λεπίδων για ανεμόμυλους. Εν τω μεταξύ, το ενδιαφέρον για την αιολική ενέργεια αυξάνεται - οκτώ ευρωπαϊκές χώρες (συμπεριλαμβανομένης της Γερμανίας, όπου εδρεύει η Evonik) υπέγραψαν συμφωνία για την αύξηση της χωρητικότητας υπεράκτιων αιολικών πάρκων στην περιοχή της Βαλτικής Θάλασσας, από 2,8 GW σε 19,6 GW, έως το 2030. Η υψηλή ζήτηση για συνδετικά και πρόσθετα επιτρέπει στην εταιρεία να αντισταθμίσει το αυξανόμενο κόστος των πρώτων υλών που εκδηλώθηκε φέτος.
  • Διατροφή & Περιποίηση: Η Evonik σχεδιάζει να λανσάρει την πρώτη παγκόσμια εμπορικής κλίμακας παραγωγή βιοεπιφανειοδραστικών ουσιών (επιφανειοδραστικές ουσίες βακτηριακής προέλευσης που είναι φιλικές προς το περιβάλλον και χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία νέων φαρμακολογικών παραγόντων με υψηλή βιοδραστικότητα) κατά το διάστημα 2023/2024. Σύμφωνα με την εταιρεία, στο έργο έχουν επενδυθεί «τριψήφια ποσά» σε εκατομμύρια ευρώ. Σύμφωνα με μελέτη της MarketsandMarkets, η αγορά βιοεπιφανειοδραστικών ουσιών αναμένεται να αυξηθεί με μέσο ετήσιο ρυθμό 11,2% στον ορίζοντα 2022-2027.

Επιπλέον, η Evonik είναι ένας από τους κορυφαίους προμηθευτές πρώτων υλών και προσθέτων στον κόσμο για προϊόντα περιποίησης και καθαρισμού αυτοκινήτων, οικιακές συσκευές και πλυντήρια. Η ζήτηση για τέτοια προϊόντα είναι απίθανο να μειωθεί ακόμη και εν μέσω μακροοικονομικών πιέσεων. Η εταιρεία προμηθεύει επίσης ακρυλικά πολυμερή που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή ταμπλετών. Σύμφωνα με την 360iResearch, η αγορά ακρυλικών πολυμερών προβλέπεται να αναπτυχθεί με CAGR 6,7% έως το 2027.

Παρά το γεγονός ότι τα εργοστάσια της Evonik δεν βρίσκονται μόνο στη Γερμανία, η οποία αντιμετωπίζει περισσότερες δυσκολίες σε σχέση με άλλες χώρες σε ό,τι αφορά την εξασφάλιση επαρκών ενεργειακών πόρων για τη βιομηχανία, η εταιρεία έχει προετοιμάσει και ανανεώσει την παραγωγή της στη Γερμανία, διασφαλίζοντας ότι έως και το 40% του φυσικού αερίου μπορεί να αντικατασταθεί στο εργοστάσιο ηλεκτροπαραγωγής Marl, γεγονός που μειώνει περαιτέρω τον αντίκτυπο της ενεργειακής κρίσης στην Evonik και της δίνει ένα επιπλέον ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

Ένα άλλο πλεονέκτημα είναι η ικανότητα της εταιρείας να προσελκύει περισσότερη χρηματοδότηση από ταμεία Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης (ESG) και να προσελκύει πελάτες που είναι ευαισθητοποιημένοι σε ό,τι αφορά την ESG, μέσω σημαντικών επενδύσεων σε λύσεις NEXT GEN (προϊόντα και λύσεις με σαφώς θετικό προφίλ βιωσιμότητας που τοποθετούνται πάνω από το σημείο αναφοράς της αγοράς): η διοίκηση σχεδιάζει να επενδύσει πάνω 3 δισεκατομμύρια ευρώ στον ορίζοντα 2022-2030 με IRR (εσωτερικό ποσοστό απόδοσης) άνω του 11%. 

Πηγή: Company Presentation Q2 2022

Οικονομικοί δείκτες

Τα αποτελέσματα της εταιρείας για τους τελευταίους 12 μήνες:

Έσοδα για τους τελευταίους 12 μήνες (TTM): αύξηση από €13,12 δισεκατομμύρια σε €17,23 δισεκατομμύρια

Λειτουργικό κέρδος TTM: αύξηση από €1,13 δισεκατομμύρια σε €1,47 δισεκατομμύρια

όσον αφορά τα λειτουργικά περιθώρια – πτώση από 8,6% σε 8,5%

Καθαρό κέρδος TTM: αύξηση από €625 εκατομμύρια σε €952 εκατομμύρια:

όσον αφορά το καθαρό περιθώριο, παρατηρούμε αύξηση από 4,8% σε 5,5%

Προέλευση δεδομένων για το γράφημα: Refinitiv

Λειτουργικές ταμειακές ροές: μείωση από €1,87 δισεκατομμύρια σε €1,21 δισεκατομμύρια, κατά βάση χάρη στις επενδύσεις σε απόθεμα και στις μεταβολές στα εισπρακτέα ποσά

Διαθέσιμες ταμειακές ροές: πτώση από €934 εκατομμύρια σε €340 εκατομμύρια

Με βάση τα αποτελέσματα της πιο πρόσφατης περιόδου αναφοράς που έληξε στις 30 Ιουνίου 2022:

Έσοδα: αύξηση από €3,64 δισεκατομμύρια σε €4,77 δισεκατομμύρια

Λειτουργικό κέρδος: αύξηση από €396 εκατομμύρια σε €451 εκατομμύρια:

όσον αφορά τα λειτουργικά περιθώρια, παρατηρήθηκε μείωση από 10,9% σε 9,5% λόγω της αύξησης του κόστους εσόδων από 70,1% σε 74,6% λόγω των υψηλότερων τιμών των πρώτων υλών. Σημειώστε ότι τα έξοδα ΓΔΕΠ μειώθηκαν από 17,9% σε 16,3%.

Καθαρά έσοδα: αύξηση από €227 εκατομμύρια σε €302 εκατομμύρια:

όσον αφορά το καθαρό περιθώριο, αύξηση από 6,2% σε 6,3%

Προέλευση δεδομένων για το γράφημα: Refinitiv

Λειτουργικές ταμειακές ροές: μείωση από €259 εκατομμύρια σε -€79 εκατομμύρια, κατά βάση οφειλόμενη στις επενδύσεις σε περισσότερο απόθεμα (€336 εκατομμύρια έναντι €161 εκατομμυρίων)

Διαθέσιμες ταμειακές ροές: πτώση από €88 εκατομμύρια σε -€244 εκατομμύρια

Η εταιρεία επιδεικνύει καλά οικονομικά αποτελέσματα τόσο στον ορίζοντα 12 μηνών όσο και στην πιο πρόσφατη περίοδο αναφοράς αποτελεσμάτων. Παραμένουμε αισιόδοξοι όσον αφορά τις ταμειακές ροές και πιστεύουμε ότι στο μέλλον δεν θα παρατηρηθεί η άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων που παρατηρήθηκε το πρώτο εξάμηνο του έτους, ενώ η ρευστοποίηση των κερδών από την επένδυση σε απόθεμα θα υποστηρίξει την ανάκαμψη των ταμειακών ροών από την προσωρινή πτώση. Η ίδια η εταιρεία αναμένει μερική θετική ανάκαμψη του κεφαλαίου κίνησης το δεύτερο εξάμηνο του έτους με εισροές περίπου 400 - 500 εκατομμυρίων ευρώ και προβλέπει δυνατότητες περαιτέρω ανάκαμψης εντός του 2023.

Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα: €731 εκατομμύρια

Καθαρό χρέος: €3,84 δισεκατομμύρια

Προσαρμοσμένο καθαρό χρέος/προσαρμοσμένο EBITDA: πτώση από έτος σε έτος, από 2,3x σε 2,1x (χωρίς το συνταξιοδοτικό, ο λόγος είναι 1,4x)

Πηγή: Company Presentation Q2 2022

Η Evonik διατηρεί ένα αποδεκτό επίπεδο χρέους και το μειώνει χρόνο με το χρόνο, γεγονός που εξασφαλίζει ένα καλό επίπεδο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Τα ταμειακά διαθέσιμα και τα ισοδύναμα αυτών θα βοηθήσουν την εταιρεία να αντιμετωπίσει με σιγουριά τις προσωρινές δυσκολίες που σχετίζονται με τις ταμειακές ροές της. Επιπλέον, η Evonik σκοπεύει να πουλήσει το τμήμα Υλικών Επιδόσεων το 2023, κάτι που θα επιτρέψει στην εταιρεία να επικεντρωθεί στους βασικούς στρατηγικούς επιχειρηματικούς τομείς της και να αυξήσει τα διαθέσιμα κεφάλαια για περαιτέρω ανάπτυξη.

Οι εταιρείες αξιολόγησης αξιολογούν επίσης την οικονομική ευρωστία της Evonik ως σταθερή: η S&P και η Moody's έχουν προσδώσει στην Evonik μια σταθερή προοπτική.

Όσον αφορά τα πολλαπλάσια συναλλαγών, η εταιρεία είναι υποτιμημένη σε σχέση με τον μέσο όρο του κλάδου:

Πηγή: Refinitiv

Μέχρι το τέλος του 2022, η διοίκηση αναμένει ότι τα έσοδα θα κυμαίνονται μεταξύ 17 - 18 δισεκατομμυρίων ευρώ έναντι 15 δισεκατομμύρια ευρώ το 2021. Κατά την άποψή μας, δεδομένων των οικονομικών επιδόσεων της εταιρείας, η εν λόγω πρόβλεψη είναι αρκετά ρεαλιστική, ωστόσο δεν αναμένουμε να δούμε κάποια αισθητή βελτίωση φέτος λόγω της εποχικής μείωσης της ζήτησης το τέταρτο τρίμηνο και της πιθανής επιβράδυνσης της οικονομίας στην Ευρώπη.

Μεταξύ άλλων, η Evonik καταβάλλει καλό μέρισμα με ετήσια απόδοση γύρω στο 6,25%.

Αξιολογήσεις από άλλος επενδυτικούς οίκους

Ο ελάχιστος στόχος τιμής που έχει θέσει η Sanford C. Bernstein είναι 40 ευρώ ανά μετοχή. Η Goldman Sachs Group έχει με τη σειρά της θέσει ως τιμή-στόχο τα 19,40 ευρώ. Καθ’ ομοφωνία, η εύλογη αξία της μετοχής είναι στα 28,22 ευρώ, υποδηλώνοντας ανοδική πορεία της τάξης του 54%.

Πηγή: Marketbeat

Κίνδυνοι

  • Εάν η εταιρεία δεν είναι σε θέση να αντιμετωπίσει την πτώση των ταμειακών ροών σε βραχυπρόθεσμη βάση, το επίπεδο της πιστωτικής επιβάρυνσης θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την ικανότητα της Evonik να επενδύει σε έργα που αποσκοπούν στην ανάπτυξη της εταιρείας.

  • Παρά την προετοιμασία των εγκαταστάσεων παραγωγής, πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι εξακολουθεί να υπάρχει μια κάποια εξάρτηση από το φυσικό αέριο.
  • Η διοίκηση διατηρεί μεγάλες ελπίδες για «βιώσιμα προϊόντα» - είναι σημαντικό η ΕΕ να συνεχίσει την πολιτική της προς την επίτευξη ουδετερότητας άνθρακα.

Πώς να επωφεληθείτε από την ιδέα;

  1. Αγοράστε μετοχές Η Evonik Industries AG στα €18,3
  2. Μην κατανέμετε περισσότερο από 1% του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν τη θέση. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις συστάσεις των αναλυτών μας για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
  3. Ρευστοποιήστε όταν η τιμή φτάσει τα €28,71.

Πώς να Αγοράσω Μετοχές της Η Evonik Industries AG?

Εάν δεν έχετε ακόμα επενδυτικό λογαριασμό, ανοίξτε έναν τώρα: μπορείτε να το κάνετε διαδικτυακά, σε 10 μόλις λεπτά. Το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να συμπληρώσετε μια σύντομη φόρμα και να επιβεβαιώσετε τον λογαριασμό σας.

Αφού ανοίξετε λογαριασμό, μπορείτε να αγοράσετε μετοχές με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

Διαδικτυακή Πλατφόρμα της Freedom 24: Στην ενότητα Web Terminal (τερματικό web), πληκτρολογήστε EVK.EU στη γραμμή αναζήτησης και επιλέξτε τη Η Evonik Industries AG από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Ανοίξτε μια ασφαλή συνεδρία στο παράθυρο trading στα δεξιά, επιλέξτε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράσετε, και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (Αγορά).

Εφαρμογή της Freedom24 για iPhone ή Android: Πηγαίντε στην οθόνη Price (τιμή) και πατήστε στο εικονίδιο αναζήτησης στην πάνω δεξιά γωνία. Στον διάλογο αναζήτησης που θα εμφανιστεί, πληκτρολογήστε EVK.EU και επιλέξτε τη Η εταιρεία Η Evonik Industries AG από τα αποτελέσματα αναζήτησης. Στη συνέχεια θα δείτε τη μετοχή στην market watch (παρακολούθηση αγοράς)· πατήστε πάνω της και πηγαίντε στην καρτέλα Order (εντολή) στον διάλογο που θα εμφανιστεί. Εισάγετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε να αγοράστε και κάντε κλικ στο κουμπί «Buy» (αγορά).

Αγοράστε Μετοχές της Η Evonik Industries AG >>


*Οποιαδήποτε επενδυτική μας ανάλυση εκπονείται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και παρέχεται σύμφωνα με τους γενικούς όρους μας. Η ανάλυσή μας δεν προορίζεται για να εκληφθεί ως προτροπή ή συμβουλή για την αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Οι απόψεις και οι συστάσεις που παρουσιάζονται δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις ατομικές συνθήκες, τους στόχους ή τις ανάγκες του πελάτη και δεν συνιστούν επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε τίτλους αξιών και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν πάντα τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου και παραμένει καθήκον του επενδυτή να ενημερώνεται για την κάθε επένδυση και να διαβάζει τις πληροφορίες που αναφέρονται στην ανάλυσή μας καθώς και άλλες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαιτέρως τα ενημερωτικά δελτία, τις οικονομικές εκθέσεις και τις ειδοποιήσεις γνωστοποίησης κινδύνου. Οι απόψεις και οι εκτιμήσεις αντιπροσωπεύουν τις κρίσεις μας κατά την ημερομηνία της δημοσίευσης αυτών των απόψεων ή εκτιμήσεων και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Λάβετε υπόψη ότι δεν δεσμευόμαστε να παρέχουμε επικαιροποιήσεις και ότι η ανάλυσή μας μπορεί να αντικατασταθεί από άλλη με την πάροδο του χρόνου. Οι προμήθειες, τα τέλη και άλλα έξοδα μπορούν να μειώσουν την τελική απόδοση της επένδυσής σας. Οι παρελθοντικές αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικές αποδόσεις. Ο αποδέκτης αυτής της αναφοράς πρέπει να λάβει τις δικές του ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με οποιουσδήποτε τίτλους αξιών ή οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά μέσα αναφέρονται στο παρόν περιεχόμενο. Ορισμένες συναλλαγές ενέχουν σημαντικό κίνδυνο και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Παρ’ όλο που αυτό το υλικό βασίζεται σε πληροφορίες που θεωρούμε αξιόπιστες, η Freedom Finance Europe Ltd. δεν έχει επαληθεύσει τις πληροφορίες που έχει στη διάθεσή της ούτε εκφράζει την άποψη ότι αυτό το υλικό είναι ακριβές, επίκαιρο ή πλήρες, επομένως δεν θα πρέπει κάποιος να βασιστεί σε αυτό ως τέτοιο. Όλες οι τιμές είναι ενδεικτικές με βάση το κλείσιμο της αγοράς για τους τίτλους που εξετάζονται, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.